消費挑大梁 經濟走勢更趨平穩

　　國家統計局近期將陸續發布2016年12月宏觀經濟數據，業內人士預計，2016年12月CPI上漲2.3%，2016年CPI平均上漲2%；2016年12月PPI同比漲幅4.2%，2016年全年均值-1.4%左右；投資增速有望保持平穩態勢。預計2016年GDP增速將為6.7%，經濟走勢或呈平穩態勢。

　CPI同比漲幅或與上月持平

　交通銀行首席經濟學家連平表示，根據國家統計局公布的主要農副產品數據，經過初步測算，2016年12月中、上旬主要食品價格環比上漲、下降、持平的種類分別占比40%、33%、27%，整體環比小幅上升。大宗商品和石油價格走穩回升，工業出廠品價格加快上升，帶動非食品價格環比保持微升態勢，同比漲幅在1.8%到2%左右，比上個月上升。2016年12月翹尾因素降低至0。綜合判斷，2016年12月CPI同比漲幅可能在2.1-2.5%之間，取中值為2.3%，與上個月持平。2016年全年CPI平均上漲2%。

　華泰證券首席宏觀研究員李超認為，PPI回升、向中下游的傳導會在一定程度上抬升CPI中樞；從需求端看，汽車和石油制品相關消費繼續支撐消費整體增速持穩。季節性因素決定從12月至次年2月CPI環比反彈，預計2016年12月CPI同比增速為2.4%，2016全年均值為2%。

　申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇預計，2016年12月CPI上漲2.3%，和11月份基本持平。油價大漲，國內南華工業品指數和鋼價指數均顯著上漲，但環渤海動力煤及水泥價格指數漲幅回落，預計2016年12月PPI上漲4.3%，再創年內新高。

　PPI方面，李超認為，2016年12月國際原油價格環比上漲接近10%，PPI環比繼續回升；地產投資同比增速預計回落，PPI環比漲幅收窄。預計2016年12月PPI同比增速4.2%，2016年全年均值-1.4%。

　投資增速將保持平穩

　在制造業、房地產和基建三大類投資中，李慧勇認為，制造業投資已企穩并略向好；中央經濟工作會議提出“房價上漲壓力大的城市要合理增加土地供應”，熱點城市加大土地供應有助于防范地產投資短期內大幅下滑；基建投資仍將發揮穩增長的角色。總體預計2016年12月固定資產投資增速將保持平穩，累計增長8.3%，持平于11月。

　中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳表示，2016年12月100大中城市土地成交面積環比下降-38.4%，同比增長1.0%，限購政策對房地產投資的影響正在發酵，這將拉低房地產投資增速。同時，由于今年財政預算執行進度較快，財政政策后勁不足，基建投資增速也將會回落。基于以上兩點，2016年12月固定資產投資單月增速在7.0%左右，全年固定資產投資增長8.2%。