我國鋼鐵及原料市場走勢如何，聽聽業內專家怎么說

2022年初以來，全球經濟發展的不確定因素頻出，使得全球主要經濟體的經濟發展受阻，預期減弱。從國內經濟情況看，市場消費需求下降，部分因素干擾生產正常運轉，影響階段經濟發展，并對實現全年經濟增長目標帶來挑戰。整體市場環境對我國鋼鐵和原材料市場影響深遠。

01　國內鋼鐵行業利潤縮水整體弱行

根據國家統計局的統計數據顯示，1月~5月，我國黑色金屬冶煉和壓延加工業行業營業收入為37533.6億元，行業利潤802億元，利潤率僅為2.1%，利潤同比下降近65%；黑色金屬礦業行業實現營業收入2087.6億元，實現營業利潤336.8億元，行業利潤率16.1%，利潤同比13.8%。經計算，黑色金屬行業整體利潤為1138.8億元，同比下降55.8%，行業利潤率僅為2.9%。

從產量上看，1月~5月，我國共生產生鐵3.61億噸，同比下降5.9%，累計生產粗鋼4.35億噸，同比下降8.7%。

上半年，受新冠肺炎疫情反復影響，國內消費需求減弱，我國鋼材下游消費市場整體弱行，價格傳導機制不暢。截至6月30日，中國五大類鋼材品種以及鋼坯價格震蕩下行，最新價格基本已經下降至2020年末的價格水平。

根據中國鋼鐵協會鋼材價格指數的相關統計，截至6月30日，我國鋼材品種中，冷軋類鋼材價格同比降幅最大，超過8%，而線材類鋼材價格同比降幅最小，只略高于2%。

從行業整體利潤上看，2022年上半年，在鋼材價格相對疲軟而原料價格相對高漲的整體格局下，鋼鐵行業利潤大幅縮水。根據國家統計局公布的數字計算，1月~5月，我國累計行業噸鋼利潤僅為184元/噸，遠低于2021年411元/噸的水平，僅高于2015年幾近全行業虧損狀態下的歷史低點。

整體上看，今年上半年，我國低附加值鋼材品種下降幅度偏小，而高附加值品種下降幅度較大。

02　進口鐵礦石價格“名降實增”

截至6月30日，2022年普氏鐵礦石價格指數平均價格為139.8美元/噸，較2021年同期180美元/噸的價格下跌超過22%，較2021年159.5美元/噸下跌超過12%。

從鐵礦石的長期價格上看，目前的價位較2020年的平均價格108.9美元/噸上漲了超過28%，并且遠高于普氏鐵礦石價格指數自2000年6月以來的108美元/噸的長期價格均線。

由于我國鐵礦石資源的自然稟賦逐年下降以及國內積蓄量較少等原因，國內鐵礦石和國內廢鋼產出短期內均無法過多支撐中國鋼鐵工業對鐵礦石的需求。而我國目前以高轉爐、長流程的煉鋼生產工藝決定了我國必須依賴進口來滿足國內經濟發展對粗鋼的需要。2021年，我國進口鐵礦石總量達到11.24億噸，占全球23.43億噸總產量的48%，占全球鐵礦石可供貿易量（18.5億噸）的60%，占全球鐵礦石海運量（16.5億噸）的68%。在2021年我國進口的鐵礦石中，83%的份額來自澳大利亞（61%）和巴西（22%）。

雖然從全球范圍內而言，鐵礦石的供給從未出現過短缺，但由于全球優質鐵礦資源幾乎被礦業巨頭壟斷，在鐵礦石價格定價機制上又一家獨大，當定價機制與資源捆綁，鐵礦石就成為海外鐵礦巨頭“撇脂”中國鋼鐵工業的有力工具。在沒有解決一些問題前，中國鐵礦石價格依舊“漲易跌難”。

03　焦炭價格上漲推高鋼企生產成本

截至6月30日，中國市場焦炭平均價格為3240元/噸，較2021年同期2403元/噸的價格上漲近35%。

同期中國煉焦煤（呂梁，A9.5、S0.6、V20、G>90）平均價格為2739元/噸，較2021年同期的1637元/噸的均價上漲超過67%，較2021年的2357元/噸的年均價上漲超過16%。

由于在長流程生產中的焦炭消耗量約450公斤，2022年上半年雙焦“盛宴”的再次上演，推高了鋼企的生產成本。經粗略估算，2022年上半年粗鋼噸鋼成本中鐵礦石與焦炭的成本貢獻比基本達到1∶1。

煉焦煤屬于我國較為短缺的煤種，疫情影響下的蒙古焦煤難以有效輸入，俄烏沖突后俄羅斯煉焦煤進口受到阻滯，而在我國環保政策日趨嚴格的要求下，焦炭生產受到了極大的限制。多種因素致使焦炭價格居高不下。由此推斷，下半年的雙焦價格難以有效改觀，雙焦價格或依舊高位震蕩。

04　主要鐵合金價格相對堅挺

鎳主要用于生產不銹鋼。3月8日，鎳價一度突破10萬美元/噸，收盤至8萬美元/噸，創鎳期貨交易歷史以來的最高價格。截至6月30日，鎳年度均價為30153美元/噸，較2021年同期17463美元/噸的價格上漲近73%，較2021年年均18468美元/噸的價格上漲了近64%。2000年以來，隨著中國不銹鋼行業的迅猛發展，全球鎳資源的產量、消費量節節攀升。但由于我國鎳資源的自然稟賦較差，我國原生鎳的產量始終在10萬噸~15萬噸之間徘徊，2020年和2021年國內鎳金屬產量僅約12萬噸，需要從國外進口大量的鎳礦及相關產品。2021年，我國進口鎳金屬量130萬噸左右，相當于2021年全球鎳金屬產量的48%。同時，我國還“貢獻”了近年來全球半數以上的鎳金屬供需缺口。由于俄烏沖突后，俄羅斯鎳業公司宣布將按照2月倫敦金屬交易所月均價作為交易參考價格進行銷售。受此影響，鎳價格將逐漸趨于協議交易價格，底價受俄鎳交易價格的支撐，而2月份LME的月均價為23592美元/噸，預計2022年下半年的鎳價將趨向于此價位附近運行。

整體來看，硅錳價格保持小幅增長，下半年錳系金屬價格將隨下游應用而出現分化。截至6月30日，我國硅錳市場平均價格為7474元/噸，較2021年同期6255元/噸的價格上漲超過19%，較2021年年均價格7002元/噸漲幅近7%。由于錳金屬的80%份額應用于鋼鐵工業，錳的價格主要取決于鋼鐵市場的景氣度，而電池用錳則成為支撐錳價的決定因素。由此預計，今年下半年的錳價或因用途而有分化，硅錳價格有可能下降至7000元/噸以下，而電解錳、硫酸錳價格則相對穩定。

鉻價因高于長期均價而或緩慢回落。截至6月30日，我國高碳鉻鐵市場平均價格為9250元/噸，較去年同期上漲超過11%。從鉻精礦自2009年以來的價格走勢上看，鉻精礦的均值為201美元/噸，25分位線為171美元/噸，75分位線為215元/噸，中位線185美元/噸。綜上所述，由于鉻在全球的供應并不緊張，價格上行會刺激供應的增加，對鉻礦價格形成壓力，因此，在不考慮南非因疫情而臨時斷供的情況下，鉻礦價格未來或小幅下行至均線乃至中位線位置運行。總體來看，鉻礦價格在175美元~195美元/噸區間較為合理。

基于以上分析，2022年下半年，鐵礦石、焦炭及鐵合金價格或較鋼材價格相對堅挺。由此判斷，下半年我國鋼材市場大概率將在眾多壓力下難有起色，負重前行。