價格上漲　鋁行業發展挑戰與機遇并存

     2021年，鋁價在14700元~24240元/噸區間運行；今年一季度，鋁價整體在20120元~23850元/噸區間運行。鋁價節節攀升的動力在哪？

　　一是成本端迎來不小幅度的上漲。氧化鋁價格在過去兩年多的時間內，基本保持小幅震蕩的走勢，價格并未出現較大變化。而變化較大的是電價及陽極等其他原材料的價格。電價的上漲，直接推動電解鋁成本增加2000元/噸以上。由于全球范圍內的原油價格的上漲，使得陽極價格持續上行，由2020年不到3000元/噸，上漲至今年6000元/噸以上的水平，推動電解鋁成本上漲1500元/噸左右。另外，其他原材料上漲、綜合費用的提升，在一定程度上推動電解鋁成本的上漲。整體來看，電解鋁成本已由2020年14000元/噸左右的水平提高至如今18000元/噸左右的水平，成本的支撐，使得鋁價難以再回到相對低位運行。

　　二是需求保持增長趨勢。疫情發生以來，市場需求短時間內出現“報復性”恢復增長，鋁錠需求量大幅度增加。雖然國內電解鋁產量持續增長、年進口量亦由10萬噸左右的水平，增加至100萬噸以上，但整體庫存仍舊連續去庫。近兩年來，國內鋁錠社會庫存量多數時間低于2020年以前，反映出市場需求恢復性增長，對鋁價支撐較強。

　　三是國內外鋁廠接續減產。2021年，電解鋁行業成為嚴控產能的重點，持續一年多的產能釋放被終結，電解鋁生產地區都不同程度出現產能壓縮。此外，洪澇災害、臺風等因素，也不同程度地造成了部分運行產能壓縮，而運輸也時常受到影響。國外方面，由于能源價格的不斷上漲，電解鋁生產成本持續上漲，使得歐洲鋁廠不斷減產，減產規模也在百萬噸左右，國際鋁價因此不斷上漲。在全球相關因素共同作用下，使得鋁價不斷創造歷史新高。

　　四是在資本帶動下，期貨市場火熱異常。由于國內生產恢復較好，大量國際資金通過各種渠道進入國內市場，國內滬鋁由正常年份日成交10萬手以內上漲至20萬手以上，成交金額也同樣增長至百億元以上。在利多因素頻發的情況下，鋁價屢攀新高，并持續在高位運行。

　　持續的高鋁價以及不斷變化的市場給鋁市場帶來不小的不確定性，挑戰和機遇并存。

　　第一，高鋁價給電解鋁廠帶來豐厚的利潤。電解鋁行業在2020年以前長期處于虧損或低利潤狀態，隨著鋁價的不斷上行，電解鋁廠利潤不斷增加。近兩年，鋁廠利潤一度達到7000元/噸的水平，整個行業面貌為之一變。

　　第二，鋁價變化打亂了交易節奏。鋁價的漲跌幅度和頻率出現較大增長，由原先日漲跌100元/噸以內的水平，提高至單日漲跌200元/噸以上，并逐漸正常化，甚至出現單日千元的漲跌幅度。由于鋁價漲跌幅過快過大，使得貿易商和下游加工廠失去正常的交易節奏，常因為鋁價的過快變化而出現虧損，謹慎交易、按需交易成為市場日常。下游少有采貨增加庫存的廠家。隨著鋁價運行重心的不斷上行，終端市場諸如家電等產品價格被推高。

　　第四，新的國家政策的實施，使得電解鋁產能分布不確定性增加。除了電價的增加，階梯電價的實施，倒逼企業進行技改，降低能耗。同時，鋁廠開始追逐綠色能源，產能指標不斷向綠色能源集中的地區轉移，像水電集中的云南、四川等地區，接收了大量的電解鋁產能指標。綠色電力不但使電價下滑，另外，零碳排也能夠保證鋁廠的生產能夠正常進行，不至于因環保或限排而出現限產。未來，整個電解鋁產能分布將處于不斷變化中。

　　第五，再生鋁的行業地位出現較大的提高。再生鋁具有相當優勢，再生鋁生產不經過電解，耗能水平極大地降低。隨著鋁制品的不斷增加，國內廢鋁量大幅增加，增加鋁的循環利用，成為鋁產業可持續發展的必由之路。而國內相關部門已經出臺相關政策促進再生鋁發展，許多再生鋁項目也在各地出現。

　　整體來看，電解鋁行業成本增加以及能耗高企，正成為其發展的最大障礙。隨著新的國家政策的實施、市場環境的不斷變化，電解鋁行業正處在轉型的前夜，生產廠家降耗提效、增加再生鋁產量、提高再生鋁的利用水平、不斷增加鋁的循環利用，將會是鋁行業發展的歸宿。