2019年6月再生鋁行業月度綜合分析

一、電解鋁市場

圖1   國內現貨鋁價格走勢對比圖

六月國內現貨鋁價呈現連續下滑之勢。本月鋁價整體在13800-14200元/噸之間震蕩，鋁價再本月重新跌回萬四關口以下，本月國內現貨鋁月均價為13974元/噸，較上月跌251元/噸，跌幅1.76%，較去年同期下跌401元/噸，去年同期為14375元/噸。本月利空鋁價的因素有：第一、六月為鋁需求的傳統淡季，鋁在需求端偏弱態勢，對鋁價造成了較大沖擊，使得鋁價出現較大下滑；第二、雖然鋁需求在不停的下滑，但鋁供應端并未出現較大的下滑，鋁企生產保持穩定態勢，供需矛盾凸顯，是鋁價下滑的主要原因；第三、氧化鋁價格在本月下滑幅度較大，成本端對鋁價的支撐持續減弱，對鋁價形成利空；第四、國際鋁價保持相對弱勢運行，且倫鋁庫存出現上漲，國內期現庫存減速變小，表明國內外鋁消費偏弱，對鋁價形成較大利空。第五、國內鋁企出現復投產消息，國內產能會有小幅增加，對鋁價的下滑也產生一定利空。

   二、廢鋁市場分析

圖2   長江現貨鋁及廢鋁價格走勢圖

6月份長江現貨鋁均價為13974元/噸，較上月下跌251元/噸，跌幅為1.76%。廢鋁價格多數呈現漲跌互現走勢。熟鋁方面：廢鋁亮線最低價12000元/噸，最高價12100元/噸，均價在12031元/噸，環比下跌0.2%；廢合金方面：廢鋁合金門窗料本月最低價10300元/噸，最高價10500元/噸，均價在10376元/噸，環比下跌0.18%。廢生鋁方面：廢汽車輪轂最低價11200元/噸，最高價11450元/噸，均價在11352元/噸，環比漲幅為1.77%。廢機件生鋁（汽車）本月最低價10200元/噸，最高價10300元/噸，均價在10242元/噸，環比下跌1.09%。

影響價格波動的主要因素有：首先：中國制造業數據疲弱及美元走強亦施壓于鋁價。采暖季后電解鋁利潤修復，下半年供給釋放壓力仍較大，電解鋁成本雖然短期有所回升，但中線成本端供給壓力仍大。其次，再生鋁市場即將面臨淡季，廢鋁市場維持弱勢運行，需求有所減緩。數據顯示5月原材料庫存被動上升，消費旺季或接近尾聲。但部分廢鋁料銷量較好，汽車輪轂、5系邊角料目前貨源較為緊張，市場需求有所提高，價格較好。后期隨著季節性淡季的逐漸來臨以及貿易戰導致國內出口段受限，鋁錠去庫速度有所收窄。再次，短期鋁價風險主要來自于需求的不確定性及供應釋放的超預期。在國外氧化鋁價格承壓，中國鋁材輸出減量有限，且美國經濟暫未看到明顯向上信號的背景下，鋁價格弱勢難改。卓創預計下月廢鋁市場價格弱勢運行。

三、再生鋁市場分析

圖3   長江現貨鋁及鋁合金錠價格走勢圖

6月份國內鋁合金錠價格下跌走勢為主，市場活躍度減弱，訂單減少，需求減弱。本月國內鋁合金錠國標ADC12最低價13100元/噸，最高價在13400元/噸，均價13226元/噸，較2019年5月下跌359元/噸，環比下跌2.64%，上月均價為13585元/噸，連續一個月下跌。國標Alsi9Cu3最低價13400元/噸，最高價在13700元/噸，均價13526元/噸，較2019年5月下跌359元/噸，環比下跌2.59%，上月均價為13885元/噸，連續一個月下跌。國標A380最低價13900元/噸，最高價在14200元/噸，均價14026元/噸，較2019年5月下跌359元/噸，環比下跌2.5%，上月均價為14385元/噸，連續一個月價格下跌。國標ADC12-F最低價12900元/噸，最高價在13200元/噸，均價13026元/噸，較2019年5月下跌359元/噸，環比下跌2.68%，上月均價為13385元/噸，連續一個月下跌。國標壓鑄鋁最低價12600元/噸，最高價在12900元/噸，均價12726元/噸，較2019年5月下跌454元/噸，環比下跌3.44%，上月均價為13180元/噸，連續一個月下跌。

影響6月份鋁合金錠的因素有：首先，18日，美國貿易代表就擬對3000億美元中國商品加征關稅舉行的聽證會進入第二天，多家美國企業代表發言，反對擴大對中國產品征收關稅。美國總統特朗普26日接受采訪時稱，中美雙方可能會在G20峰會期間達成協議，如達不成協議，他會對中國加征額外關稅。對此，中國外交部發言人耿爽27日在回答《環球時報》記者相關問詢時表示，威脅加征關稅嚇不倒中國人，“中國人不信邪，不怕壓，從來不吃這一套。”不得不說雖然中美貿易關系對中國影響有限，但對鋁制品的出口仍產生了些許阻礙。其次，終端汽車銷售數據持續不佳，汽車輪轂、鋁車身板、鋁壓鑄件等鋁制品需求有所下滑。對市場形成一定打壓。再次，再生鋁出口壓力增加，從工業增加值、工業利潤等月頻數據來看，采礦業及制造業利潤率小幅承壓，預計對國內鋁價構成一定壓力。再生鋁市場下游接貨情緒不高，采購以按需采購為主。卓創預計下月再生鋁行情繼續延續弱勢運行。

卓創預計6月份再生鋁行業價格將出現弱勢盤整格局。但目前中美貿易磋商進展仍存不確定性因素，宏觀局勢不穩定，加之行業淡季來臨，終端需求或將進一步下降，市場需求預計不及預期。6月份鋁合金錠價格偏弱震蕩為主，波動區間預計在100-200元/噸。目前需要關注需求帶動情況及市場貨源供應情況。

四、再生鋁企業開工率分析

2019年6月再生鋁市場平均開工率為50%，環比上月下跌1%。五月份廢鋁及鋁合金錠價格下行走勢運行，價格方面市場弱勢運行，需求不佳令出貨速度放緩。在淡季銷售不佳情況下，廢鋁市場收貨量減少，價格小幅下跌。預計七月份開工率仍維持地位運行。

五、中國鋁合金輪轂出口解析

5.1中國鋁合金車輪出口金額統計

2019年5月，中國鋁合金車輪出口額3.52億美元，同比減少13.9%，出口數量777萬只（1Okg/只計算），同比減少7.2%；出口廠商516家。其中：出口≥1萬只公司77家、≥5萬只公司28家、≥10萬只公司12家、≥50萬只公司3家、≥100萬只公司1家。

5.2 中國鋁合金車輪出口國占比分析

圖5   中國鋁合金車輪出口國占比統計

隨著中國汽車鋁輪轂行業的崛起，中國逐漸成為全球汽車鋁輪轂的制造中心，國內輪轂企業在滿足國內市場需求的同時，也積極開拓國際市場。2018年中國鋁汽車輪轂出口已經遍及173個國家和地區。2019年5月，中國鋁合金車輪共計出口124個國家和地區，數量≥1萬只的有44個國家及地區、≥5萬只的有16個、≥10萬只的有10個、≥50萬只的3個、≥100萬的2個。

5月份汽車輪轂出口繼續減少，受中美貿易摩擦升級影響，出口形勢不佳，全球經濟放緩，中國鋁汽車輪轂需求有所減弱。加之后期隨著淡季來臨，汽車輪轂的需求將進一步減少。