鋁周評：市場減產傳言再起，下周滬鋁關注1.36-1.39萬（12.17-12.21）

本周鋁價外弱內強，倫鋁考驗1900關口支撐，國內鋁價因庫存持續減少，且市場傳言電解鋁企業再度減產提振鋁價，但基本面整體偏弱，令鋁價上漲空間有限，短期鋁價難擺脫震蕩格局，料下周維持區間震蕩行情，滬鋁1.36-1.39萬。

　　一、電解鋁市場

　　圖1：華東現貨鋁走勢圖

　　華東地區：本周恰逢美聯儲議息會議，市場交投相對謹慎，且消息面平靜，基本面整體表現仍顯疲弱，鋁價上行動力明顯不足，華東現貨鋁價先漲后跌，回吐部分漲幅，截至周五，華東現貨鋁在13540-13580元/噸之間，較上周五小漲20元，

　　現貨市場，本周因期貨換月現貨由平水轉為貼水60元，貿易商入市積極性好轉，但對后市信心不足，多維持正常出貨，市場貨源依舊充裕，下游需求平平，沒有亮點，多逢低入市按需采購，拖累市場成交，本周成交多體現在貿易商之間。

　　圖2：華南現貨鋁走勢圖

　　華南地區：截至周五，華南地區鋁錠帶票價格在13960-14060元/噸之間，較上周五上調50元，依舊好于華東地區。當地因市場到貨量有所減少，持貨商挺價，控制出貨，市場貨源略有收緊，下游對價格上漲多不認可，采購力度較弱，市場整體成交一般。

　　二、廢鋁市場

　　表1：各地廢鋁價格對比

　　本周廢鋁價格走勢依舊偏穩居多，少部分品種小幅上調50元，截至周五，華南機鋁10350附近，鋁線11800附近；華東地區鋁合金噴涂料主流收貨價格在10200-10300，斷橋鋁在9100-9200，整車打包料在9300-9400左右，市場貨源較稀缺；易拉罐目前主流在8600附近，鋁屑、鋁刨花根據出水率來定價；根據富寶廢鋁高端群資源情況來看，近期廢鋁型材料貨源緊俏，價格堅挺，鋁屑、鋁刨花等碎料貨源較為充裕。

　　市場成交方面：行情持續低迷，市場悲觀氛圍較重，且臨近年底，回收商接貨力度有所下降，部分維持快進快出操作方式，減少庫存累積；除此之外，下游再生鋁廠和鋁棒廠也因為年底資金回籠問題、需求疲弱、利潤收窄等問題，生產積極性有所降低；據了解，河南長葛市采暖季實行強制斷電差異化錯峰生產，導致部分鋁廠停產。

　　下周行情預測：消息面平靜，鋁價整體維持低位行情震蕩，廢鋁亦難有出色表現，且目前臨近年底，預計市場交易將逐漸轉淡，短期料廢鋁價格依舊趨穩為主，漲跌有限。

　三、期貨市場分析

　　圖3：倫鋁日線走勢圖

　　本周倫鋁震蕩依舊，周初市場靜待美聯儲議息會議，故交投謹慎，隨后美聯儲加息落定，市場利空出盡，但美鋁宣布取消對俄鋁的制裁，令倫鋁下跌，盤中最低下探至1905.5美元，隨后震蕩回升，從趨勢來看，缺乏利好提振，下周倫鋁震蕩依舊，下方關注1900關口支撐，料整體波動幅度不大。

　　圖4：滬鋁1902合約走勢圖

　　相比倫鋁，本周滬鋁走勢略顯堅挺，受庫存持續減少，以及市場傳言電解鋁企業再度減產，令鋁價震蕩上揚，但基本面的整體偏弱，使得價格上漲幅度有限，本周滬鋁1902合約整體圍繞1.36-1.38萬區間震蕩，料下周繼續維持震蕩偏強走勢，滬鋁震蕩區間關注1.36-1.39萬。

　　四、操作建議

　　本周倫鋁震蕩依舊，缺乏利好提振，下周倫鋁震蕩依舊，下方關注1900關口支撐，料整體波動幅度不大。

　　本周滬鋁走勢略顯堅挺，庫存持續減少，以及市場傳言電解鋁企業再度減產，令鋁價震蕩上揚，但基本面的整體偏弱，使得價格上漲幅度有限，料下周繼續維持震蕩偏強走勢，滬鋁震蕩區間關注1.36-1.39萬。

　　庫存情況：上海地區31.8萬噸，無錫地區53.0萬噸，杭州地區10.3萬噸，鞏義地區7.3萬噸，南海地區15.3萬噸，天津5.7萬噸，臨沂2.6萬噸，重慶2.0萬噸，消費地鋁錠庫存合計128.0萬噸，比上周四減少1.5萬噸。

　　現貨方面：截至周五，華東現貨鋁成交于13550-13590，環比上漲20；現貨貼水擴大至60。臨近月底，下游入市采購增多，令鋁價堅挺，料下周震蕩小漲，現貨鋁波動區間13500-13700；按需買入。