股市、原油紛紛暴跌，全球經濟下行趨勢愈加嚴峻，宏觀面偏空因素占主導，銅價本周破位下行；美聯儲年內第四次加息落地，由于對來年加息策略預期相對偏鴿派，短期美元回落對銅價有所利好；倫銅庫存回升，銅價支撐面也在減弱；經歷了暴跌之后，短期銅價存在技術性反彈需求，不過預計反彈空間有限，料下周偏弱震蕩為主，倫銅運行區間5950-6100美元，滬銅4.78-4.88萬，廢銅4.31-4.37萬。
一、期現市場回顧
1．美聯儲加息，銅價破位下行
圖1：滬銅主力走勢圖
本周市場關注最大的就是美聯儲議息會議了，在周三凌晨，會議結果出爐，加息25個基點，美元支撐震蕩回升。而銅價受多重利空影響跌破4.85萬支撐位，在LME銅庫存公布大增后，銅價一度跌破4.8萬支撐。不過隨著買盤資金的入場，推動銅價企穩回升。截止周五下午收盤，滬銅主力重新收回4.8萬。
2．換月后，電解銅升水重新走高
經過上周的高升水后，本周一在現貨銅換月后，電解銅升水呈現逐步走高態勢。本周五上升到了170元/噸。從市場上了解來看，持貨商抬價意愿較為強烈，市場依托當月發票為成交主導。在低價貨源被貨商收購后，平水銅開始得到市場青睞，買興提升，成交活躍度有所提高，買盤貿易商居多。
圖2：電解銅與升貼水走勢
圖3：進口盈虧和滬倫比值
二、廢舊市場
圖4：電解銅與廢銅價格差對比圖
本周滬銅弱勢下行，周四一度跌破了48000支撐位至47700元/噸，但總體運行在48000元/噸附近，市場光亮銅主流價格在43200-43500元/噸，精廢價差也隨著銅價下跌逐步收窄，目前在600-100元，下游市場消費又開始由廢銅轉向精銅替代。
周初由于銅價持續持穩，廢銅市場觀望情緒為主，活躍度不高。但周中開始銅價大幅下跌，市場恐慌情緒彌漫，部分持貨商甚至虧本拋貨，但也有部分商家手中虧損貨源較多，不得不被迫觀望捂貨不出。市場貨源短缺，而對于下游用銅廠家來說，趁機壓價收貨的居多，廠家普遍跟跌不跟漲，出現低價采購的商家較多。因此本周廢銅市場總體交易還算活絡，市場詢價者、采購者居多。據富寶銅小組調研，隨著今年銅價表現不夠給力，但廢銅商家對于明年銅價走勢持看漲者較多，認為至少1月份會有所反彈，因此市場囤貨者逐步增加。
三、行情走勢預測：
本周金融市場多數受挫，歐美股市再度上演瀑布式下跌行情，帶動國內股市向前低邁進，而美聯儲也完成了年內第四次加息，但是仍下調了對于來年GDP增速的預期。全球經濟下行壓力恐慌情緒蔓延，同時在美俄兩國原油產量繼續增加的影響下，國際原油暴跌，也刺激了本輪銅價的回落。利空面占主導，短期銅價承壓明顯，關注相對偏鴿派加息策略公布之后，美元的回落幅度。以下為倫銅、滬銅日K線走勢圖。
財經消息，國內方面，受歐美股市暴跌影響，本周上證指數跌幅達2.99%，周五收盤險守2500點。
國際方面，俄羅斯能源部長諾瓦克于12月18日表示，俄羅斯12月原油產量已超過1142萬桶/日，全年平均產量將增加20萬桶/日。隨著沙特與俄羅斯產量持續創新高，以及美國原油庫存的不斷上升，國際油價再度暴跌。
12月20日凌晨3點，美聯儲宣布將美國聯邦基金利率調升25個基點至2.25%-2.5%區間，實現年內第四次加息。利好美元短暫回升，不過由于降低了對來年的GDP，以及加息次數預期，周五美元跌至月內低位。
綜述：股市、原油紛紛暴跌，全球經濟下行趨勢愈加嚴峻，宏觀面偏空因素占主導，銅價本周破位下行；美聯儲年內第四次加息落地，由于對來年加息策略預期相對偏鴿派，短期美元回落對銅價有所利好；倫銅庫存回升，銅價支撐面也在減弱；經歷了暴跌之后，短期銅價存在技術性反彈需求，不過預計反彈空間有限，料下周偏弱震蕩為主，倫銅運行區間5950-6100美元，滬銅4.78-4.88萬，廢銅4.31-4.37萬。
