4月底，受庫存偏低以及外盤走強影響，鉛價大幅拉漲，一度突破20000元/噸整數關口。展望后市，國內環保檢查將繼續對鉛市供應造成影響，庫存也將繼續維持低位。而進入6月后，下游鉛酸蓄電池即將迎來消費旺季，需求端或有所好轉。預計滬鉛將維持強勢，運行區間在20000—22000元/噸。
環保檢查趨嚴
今年環保檢查頻繁，對原生鉛和再生鉛冶煉廠的經營生產造成較為明顯的影響。據了解，4月安徽省太和縣再生鉛產業進入整合改造階段，當地鉛廠悉數暫停生產。而隨后阜陽地區承受環保壓力，鉛廠減產幅度較大。5月初，長江經濟帶展開“清廢行動”，多個省市地區再生鉛產業被迫停產、限產。近期，安徽阜陽地區在進行升級整改，再生鉛主產企業全面停產，供應偏緊；江西等地環保施壓限產再生鉛企業，還原鉛生產多部分停產，產量縮減；總體再生鉛供應偏緊。近日，環保檢查再度升級，河北省將于6月18日開展涉酸企業排查整治“雷霆2018”專項行動，預計影響當地再生鉛日產量達1500噸以上，再生鉛市場供應量將再度緊張。環保檢查趨嚴，鉛市供應偏緊的局面短期難以緩解。
產量方面，受環保檢查影響，原生鉛產量同比出現下滑。根據國家統計局數據，4月我國原生鉛產量為38.1萬噸，同比減少7.5%。在環保檢查趨嚴的背景下，鉛市供應或難以出現明顯增長。
庫存處于偏低水平
庫存方面，截至6月4日，上期所鉛庫存為6122噸，亦處于近5年低位。另外，據了解，截至6月4日，鉛錠庫存總量約為1.9萬噸，呈現持續下降態勢，而且處于低位。而5月原生鉛煉廠檢修后雖逐步恢復，當前增量尚較有限，導致鉛錠社會庫存延續降勢。環保檢查趨嚴，國內鉛市供應受影響明顯，導致庫存持續處于低位，這將支撐鉛價進一步上漲。
需求端將帶來提振
從終端消費來看，4月，我國汽車產銷量分別達到239.74萬輛和231.86萬輛，同比分別增長12.27%和11.47%，環比則分別下降8.79%和12.71%。綜合1—4月數據，我國汽車累計產銷量分別達到941.98萬輛和950.12萬輛，同比增長1.78%和4.78%。
出口方面，1—4月我國鉛酸蓄電池累計出口量為5791萬個，同比增長7.5%，比去年同期增加11.4個百分點，表明外部需求良好。綜合來看，目前下游和外需表現并不差。鉛市消費旺季為6—8月，需求端表現有望好轉，鉛價將受到提振。
綜上所述，由于環保檢查嚴厲，國內原生鉛、再生鉛冶煉廠開工受限，庫存也因此維持低位，鉛市供應偏緊。下游消費旺季將至，在供應偏緊而需求轉好的情況下，滬鉛依然存在上行動能。
