近期國外鋁價陷入弱勢盤整局面。截止到23日倫鋁收于2270.5美元/噸，較上周下跌41美元/噸，跌幅1.77%，當周LME鋁電子盤價格主流運行于2239-2311.5美元/噸，上下調整空間達到72.5美元/噸。雖然倫鋁庫存持續下降及俄鋁制裁問題尚未完全解決為鋁價形成支撐預期，同時國際原油價格大漲利好包括鋁在內的大宗商品，但是隨著中美貿易問題緩和提升市場風險偏好情緒、俄鋁制裁風險有望下降、美國國債收益率再創新高且歐元弱勢共同助力美元指數高位、美聯儲加息預期不改等因素作用，倫鋁下行壓力愈來愈大。
外部環境刺激無力之下，國內現貨鋁價小幅回落。5月18-24日國內現貨鋁均價為14604元/噸，較上周下跌0.05%。從表現來看，倫鋁無起色施壓國內鋁價，同時下游廠家延續按需接貨，現貨市場交投狀態偏弱難以助力鋁價產生強勢表現，然而令人欣喜的是國內現貨鋁庫存持續小幅下降，對鋁價形成一定利好支撐。
另外，滬鋁近月初期滯漲收于十字星，隨后逐步加速下滑，回歸14500元/噸附近獲得反彈基礎。周內前期多頭謹慎離場增加且空頭試手入場，臨近周末，量能配合突增，部分多頭獲利了結。
當前全球貿易與地緣政治局勢，多空糾纏，緊張中伴著緩和，緩和中不時緊張。強勢美元和加息預期為主的金融因素仍是影響商品走勢的主導力量。地緣局勢與貿易擔憂因素式微，市場風險胃納增強，斗而不破的預期逐步成為共識。短期內有色價格總體上行空間有限。
隨著中美貿易問題緩和及俄鋁制裁暫時有所緩解，此類消息無法再完全掌控短期市場，鋁價暴漲之態明顯收斂，而在強勢美元境況下，倫鋁表現出來的弱勢在一定程度上制壓著國內鋁市，國內外兩市表現均猶猶豫豫。令人欣慰的是，國內外鋁庫存同步下降增添向好氛圍，鋁價存在一定反彈基礎，但各種不確定風險依然不容忽視。認為短期鋁價或呈現出內強外弱局面，國內滬鋁繼續于14500元/噸上下試探，空間在200-300元/噸之間，倫鋁考驗2250美元/噸，站定將獲得反彈機會，否則弱勢下行不改。
