貿易戰陰云未散，引發鋁價走跌，截止3月底，主力最低下探至13600附近，雖中美兩國開始貿易談判，市場對貿易戰的憂慮有所緩和，以及國務院再添市場蜜果，發放減稅大禮包和整治自備廠不規范行為，在市場預期鋁價就要反彈的時候，貿易戰再生事端，“鋁價該如何演繹呢？”是眾多商家的心聲。
1、庫存增速放緩
截止3月29日，上海鋁錠庫存44.3萬噸，無錫90.2萬噸，南海42.4萬噸，杭州16.2萬噸，鞏義19.7萬噸，天津5.5萬噸，重慶2.2萬噸，臨沂3.8萬噸，8地合計庫存224.3萬噸，較上周減少4.1萬噸。從庫存情況來看，增速放緩，或支撐鋁價，但減緩幅度不大，相比220萬噸的總庫存，仍對鋁價形成一定制約。
2、減稅降低企業成本
國務院常務會議表示，從2018年5月1日起，將制造業等行業增值稅稅率從17%降至16%，將交通運輸、建筑、基礎電信服務等行業及農產品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%，預計全年可減稅2400億元。富寶分析師認為，減稅對制造業是利好的，或減少企業成本，提升企業利潤水平，也會刺激需求增加。但減稅力度偏小，或將對金屬價格有輕微提振作用。
3、整治自備廠不規范行為
3月22日，國家發改委對《燃煤自備電廠規范建設和運行專項治理方案（征求意見稿）》征求意見（文末附原文件），其中重點工作任務涉及八大項24個小項，主要控制新建自備電廠、落實交叉補貼和落后產能等淘汰工作，對于未批先建一律停建停運。
目前電解鋁企業自備電廠配備率高達60%以上，特別是2015年開始新建的電解鋁企業基本都有自備電廠。而電力成本占電解鋁生產成本比重較高，約為其生產成本的一半以上。按山東省最新大工業用電價格0.5764元/度（220V）計算，如采用自備電廠發電，度電成本可降低40%左右。整治自備廠不規范行為從行業來看，可以淘汰產能，但周期性較長，因此短期影響有限。
4、成本支撐
粗略預計，西部每噸電解鋁成本約在13300-13400元/噸左右；截止今日，華東現貨鋁均價13620，現貨價格約接近成本價，加之運費，現貨鋁價利潤有限，受成本支撐，料鋁價下跌空間有限。
綜合上訴，成本支撐，以及國家不斷出臺利好政策，限制鋁價下跌空間，但中美貿易戰陰云未散，繼美國對全球進口鋼鐵和鋁產品征稅后，近日歐盟、日本等國也相繼對有關產品采取貿易救濟措施或者開展調查，全球貿易糾紛正持續發酵，金屬走勢不明；在貿易戰不生事端的前提下，我依然看漲鋁價走勢，短期繼續關注中美貿易戰政策。
