云鋁股份電解鋁產能將提升至160萬噸/年

　　為落實國企改革及供給側改革相關政策，公司擬約3500萬元收購東源煤業所持東源煤業集團曲靖鋁業有限公司94.35%股權。

　　公告稱，曲靖鋁業現有電解鋁生產能力38萬噸/年，均為國家合規產能，不屬于淘汰范圍，公司實施本次股權收購后，公司電解鋁產業規模將由120萬噸/年提升至約160萬噸/年，從而提升公司水電鋁產業規模，有利于公司進一步完善“綠色低碳水電鋁加工一體化”產業鏈。

　　本次股權轉讓資產評估基準日前，曲靖鋁業已嚴重資不抵債，但在東源煤業對其實施39.06億元債權轉股權后，曲靖鋁業凈資產由負轉正，資產負債率由303%大幅下降為57%，財務結構得到根本性改善；同時在國家大力實施供給側結構性改革影響下，鋁行業形勢明顯好轉，產品價格穩步回升，使曲靖鋁業產能利用率逐步恢復提升，由2016年1—10月約33%提升至目前的約95%，接近滿負荷生產。

　　2017年上半年鋁市場受電解鋁供給側改革影響，鋁價表現強勢。上半年長江有色A00錠均價13617元/噸，同比漲約17%。隨著供給側改革的推進，預計電解鋁供需改善，鋁價預計持續走高。公司產能全部合規，生產不受供改影響。

分析認為，公司目前擁有鋁土礦資源儲量現超過1.73億噸，預期“十三五”期間增儲+老撾一、二期項目后，鋁土礦資源將高達6.13億噸。隨著文山二期2017年上半年投產，公司氧化鋁產能將增至140萬噸。而此次公司收購曲靖鋁業后產能將進一步提升。隨著鋁價上揚，原材料價格水漲船高，成本中樞不斷上移。憑借水電優勢及豐富礦資源，云鋁成本優勢凸顯。