工業生產資料行情1月第三周預測

宏觀情況綜述：

2013 年第四季度，中國 GDP 同比增長 7.7%；美國 12 月 CPI 環比增長 0.3%，同比增長 1.5%；歐元區 12 月 CPI 終值同比上升 0.8%，環比上升 0.3%，符合預期。

1、2013 年第四季度，中國 GDP 同比增長 7.7%，雖然不及第三季度 7.8%的增幅，但高于預測中值 7.6%的增長水平。2013 年 GDP 增長已超過了 7.5%的官方目標，達到 7.7%。中國統計局認為，總體看來，2013 年經濟運行總體平穩，穩中有進，穩中向好。

2、美國勞工部 1 月 16 日公布報告稱，去年 12 月份季調后的美國消費者物價指數（CPI）環比增長 0.3%，同比增長 1.5%，其中核心 CPI 同比增長 1.7%，均與預期相符。2013 年美國未經修正的 CPI 增長 1.5%，低于 2012年的增長 1.7%，2013 年美國核心 CPI 增長 1.7%。

3、歐盟統計局 1 月 16 日公布數據顯示，歐元區 12 月 CPI 終值同比上升 0.8%，環比上升 0.3%，符合預期。12 月核心 CPI 環比上升 0.3%，同比上升 0.7%。歐洲央行希望將中期內歐元區通脹率控制在2%下方。該央行預計通脹率將在長時間內保持在低位，但未見陷入通縮的直接風險。

行情播報：

銅：滬銅主力合約1404，上周五收盤51280元/噸，本周五收盤51810元/噸，漲幅1.03%。宏觀消息面多空制衡。年底資金面緊張制約金屬需求，但同時卻促使銅融資需求的增長；美國數據樂觀，預示基本金屬需求增長可期，但帶來的美聯儲推進縮減 QE 規模的擔憂促使美元走高，對金屬形成壓制。基本面上，臨近春節下游需求不振，滬銅庫存出現反彈。技術上看滬銅 1404 合約依然圍繞布林通道中軌運行，短期仍震蕩尋求方向。預計短期內滬銅將呈小幅下降趨勢。

鋁：滬鋁主力合約1404，上周五收盤13795元/噸，本周五收盤13760元/噸，跌幅0.25%。滬鋁上周中獲得小幅反彈，因現貨供應出現階段性吃緊的現象，國外現貨升水走高。但基本面保持疲弱的格局仍制約滬鋁反彈空間，2014 年國內電解鋁產能將大幅釋放，而需求增長或將趨緩。從技術上看，伴隨滬鋁 1404 合約價格反彈，交易量連續兩日下跌，預示跟進不足，整體運行于 MA20 下方，仍處下行通道。預計滬鋁將維持底部震蕩趨勢。

螺紋鋼：滬螺紋鋼主力合約1405，上周五收盤3492元/噸，本周五收盤3470元/噸，跌幅0.63%。整體來看，本周以來國內多數市場需求持續低迷，庫存的不斷上升讓部分商家低價拋貨以回籠資金，不過隨著市場價格跌速的加快，現貨價格滑落至年內低位，面對較大幅度的虧損多數商家繼續下跌的意愿幾無，由此至周末，國內螺紋鋼價格跌勢趨緩，局部開始反彈。綜合來看，預計下周國內市場螺紋鋼或盤整趨漲。

黃金：滬金主力合約1406，上周五收盤244.90元/克，本周五收盤245.95元/克，漲幅0.43%。近期美國公布的經濟數據有所回落，雖然 12 月非農數據異常糟糕歸結于美國那邊寒冷天氣影響，但市場仍然重新審視美聯儲的貨幣政策，對美聯儲于 1 月底繼續縮減購債規模的預期稍顯降溫。此外，南非工人罷工威脅影響，投資者擔憂黃金供應，供應減少憂慮和需求強勁共同助推金價。種種跡象表明，金價短期或將延續反彈，而從長期來看，美國經濟整體向好，金價弱勢難逃。

鎳（不銹鋼）：倫鎳指數上周五收盤13831美元/噸，本周五收盤14499美元/噸，跌幅4.83%。本周鎳價底部大幅反彈。短期內鎳價有望維持反彈趨勢。

鋅：滬鋅主力合約1404，上周五收盤15050元/噸，本周五收盤15265元/噸，漲幅1.43%。近期滬鋅基本面維持弱供應對應弱需求的格局，臨近春節下周需求不振，但冬季冶煉廠開工不足亦限制供應。對于未來鋅價走勢的判斷，中國需求前景將成為市場關注的焦點。技術上看，滬鋅 1404 合約仍穩定運行于布林線中軌上方，KDJ 略微收斂，短期缺乏方向。預計短期內鋅價將呈區間震蕩趨勢。

塑料（PE）：塑料主力合約1405，上周五收盤10965元/噸，本周五收盤11060元/噸，漲幅0.87%。伊朗及利比亞有望恢復出口，對布倫特原油或將進一步承壓；現貨市場臨近春節終端用戶備貨意愿不強，商家出貨難度較大，石化庫存增加，預計春節前在無重大利好刺激下，市場將維持弱勢格局，PE價格或維持偏弱震蕩。

PVC：PVC主力合約1405，上周五收盤6380元/噸，本周五盤6335元/噸，跌幅0.71%。基本面上，電石西北地區小幅上漲，對PVC成本支撐小幅加強，PVC市場貨源一般，但下游需求維持疲弱狀態，預計短期漲幅有限。

棉花（棉紡織品）：棉花主力合約1405，上周五收盤19625元/噸，本周五收盤19860元/噸，漲幅1.20%。技術性買盤提振短期國際棉價，但USDA報告調增全球棉花庫存，總體形成壓制；國內龐大的庫存亦對國內棉花市場形成壓制。技術上，鄭棉1405合約縮量整理，預計短期內棉花將延續高位振蕩走勢。

橡膠：橡膠主力合約1405，上周五收盤16920元/噸，本周五收盤16630元/噸，跌幅1.71%。隨著全球橡膠主產地的產量繼續保持高速增長，橡膠產出增速大于消費增速，全球主要的港口庫存繼續增加，橡膠產能過剩的局面短期內難以改善，致使橡膠的主產地泰國、印尼、馬來西亞以及越南的橡膠價格進一步下跌，對于國內的現貨市場，市場報盤繼續下滑，下游工廠需求疲軟，實單成交清淡。在供需方面，國際市場的橡膠供給在不斷的增加，國內的乳膠的供給進入了季節性的萎縮，隨著 12 月中國 PMI 數據的公布，實體經濟的復蘇不盡人意，市場整體需求疲軟，現貨價格持續走低，隨著2013 年中國影子銀行貸款規模創新高，國家高層表示擔憂，使得前期明朗的寬松預期再現陰影，整體利空橡膠。預計橡膠短期內將繼續維持弱勢格局。

紙：本周上海地區廢紙市場價格維穩，紙廠庫存消化緩慢，但市面貨源不多，所以供求相較平衡。打包站競爭壓力推漲廢紙收購價格，造紙廠價格穩定。