工業生產資料行情2017年第29周分析

本周預測：預期本周銅震蕩可能性較大；鋁價短期料震蕩延續；廢鋼短期將維持主流持穩觀望；不銹鋼有繼續上揚預期，但不排除調整夾雜；再生PE市場穩價出貨，交易速度加快，預計短市再生PP報盤難有較大好轉；短時間內，廢紙價格或將以弱勢運行為主；預計本周鎳價震蕩休整；預計儲備棉成交率或將上升，國內現貨價格可能保持堅挺；預計本周再生膠市場，短期輪胎再生膠市場或將維持弱勢盤整之勢。

宏觀經濟周度回顧

國際要聞：

上周五美國公布的通脹和零售數據雙雙低迷，市場對美聯儲年內進一步升息的預期降至 50%以下。美國眾議院通過 6965 億美元國防授權法案。特朗普政府要求美國最高法院擴大禁穆令的范圍。據 Emnid 民調，德國總理默克爾所在基民盟支持率為 38%，社會民主黨支持率為 25%。

國內要聞：

近日召開的全國金融工作會議傳達了兩個信號，一是要加強金融對實體經濟的服務，二是要加強金融監管，防范金融風險。中國央行官員上周六稱，建議中國與哈薩克斯坦進行本幣跨境合作，在中亞區域內推行“去美元化”結算。中國人民大學國際貨幣研究所上周六發布“2017 人民幣國際化報告”稱，國際金融人民幣計價交易已成為支撐人民幣國際化的重要貢獻因子。

指數分析+行情播報

圖1新華-上海邊角料交易價格系列綜合指數

2017/7/9-2017/7/15綜合指數值8680.72，較上周上漲4.65。

一、廢銅

圖2新華—上海邊角料交易價格系列指數—廢銅

2017/7/9-2017/7/15廢銅價格指數為8615.39，較上周下跌2.52。

上周滬銅維持窄幅震蕩格局，廢銅價格波動十分有限，周內廢銅價格漲跌幅在兩三百左右，主流市場光亮銅廠價多維持在41500元/噸。本周環保問題再次成為市場的關注點，主要是對廢舊金屬進口問題加大了排查力度，而我國主要的廢銅集散地都聚集在沿海地區，因此對進口廢銅的影響著實不小。去年以來聯系不斷的環保已經使得不小國內拆解廠停產，導致國產廢銅貨源受影響，而現在進口廢銅貨源的受限更是加重了國內廢銅市場貨源的偏緊。這也使得周內廢銅價格表現較為抗跌。后市看，廢銅價格恐將呈現易漲難跌格局，再考慮到近期銅價回落風險不高，我們認為近期商家可逢低買入，適量持貨待漲。

上海邊角料交易中心研究小組認為綜合來看，最近頻繁出現的罷工尚未對供需造成明顯的影響，只是這種擔憂會對銅價起到一定的支撐作用。預期本周震蕩可能性較大，滬銅運行區間46600-47500，倫銅5800-5960，廢銅41400-42200。

二、廢鋁

圖3新華-上海邊角料交易價格系列指數—廢鋁

2017/7/9-2017/7/15廢鋁價格指數為9518.19，較上周無變化。

華東地區：市場傳言信發集團年產110萬噸鋁項目缺乏批準手續、山東魏橋關停產能等消息，在供給側改革支撐下，炒作氛圍濃厚，上周鋁價延續上周反彈走勢，長江現貨鋁錠價格突破1.4萬壓力，最高漲至14230元/噸附近，截至周五，價格在14190-14230元/噸之間，較周五上調310元/噸，漲幅達到2.23%。現貨市場方面，鋁價持續走高，持貨商出貨較積極，市場貨源充裕，但高價抑制下游的采購情緒，觀望居多，或維持按需采購，因擔心價格下跌，未有囤貨現象。成交有限，多體現在貿易商之間。

華南地區：截至周五，華南鋁錠帶票價格在14420-14520元/噸之間，較上漲220元/噸，相對華東地區漲幅略顯遜色，上周華南市場成交不如前一周，鋁價上調，加上下游企業訂單減少，入市采購不積極，拖累市場成交。

上海邊角料交易中心研究小組認為減產傳聞助漲鋁價，上周倫鋁先跌后漲，最高至1943，短期料震蕩延續，關注1950壓力位；滬鋁站穩1.4萬關口，盤中突破1.45萬壓力位，但基本面不佳，滬鋁漲幅有限，繼續關注此關口壓力位，謹防回調；華東現鋁周五成交1.42萬，較上周漲310，暫不急買入。

三、廢鋼

圖4新華—上海邊角料交易價格系列指數—廢鋼鐵

2017/7/9-2017/7/15廢鋼鐵價格指數為8488.09，較上周無變化。

上周全國廢鋼視到貨情況漲跌調整為主。具體分地區來看：受上周大幅拉漲影響，河北地區本周部分鋼企貨源跟進明顯，本地廠家如老東海、燕鋼高位已回落，另邯鄲等地也有個別跌價，據了解部分廠家廢鋼大件壓車顯現較為嚴重。山西主穩低價補漲吸貨，近期有廠家新增了采-購料型，如輕薄料、破碎料、船板料等。東北地區鋼廠由于日前到貨一般，并沒有立即跟上河北廢鋼走跌，現持穩觀望為主，不過若后期到貨量增大，下調風險將增加。華中地區價位及到貨情況都算正常，多持穩為主，后市維持觀望。福建和山東跌勢正在蔓延，加之華東風向標沙鋼在跌價后車輛雖有減少，但船運仍舊較多，日卸貨量依然維持在高位15000噸左右，江浙滬三地均有恐跌聲音傳出，商家出貨情緒較濃，預計短期內個別大鋼企仍有回調需要，建議商家合理控制進出貨節奏規避風險。華南地區廣西柳鋼本周上調吸貨，然與市價相比優勢仍不大，廣東海口地區，則受華北影響，穩中偏弱運行。西南地區仍處多雨季節，市場成交略顯疲軟，廢鋼暫持穩為主。整體來看，目前鋼坯持續走高，廢鋼市場行情有了一定的支撐，不過7月多是鋼廠高爐檢修時間，廢鋼需求將會受很大影響。

上海邊角料交易中心研究小組認為高溫天氣影響廢鋼卸貨的同時，同樣將影響市場出貨節奏，如果廠家收貨價大幅下壓將再次減緩商家出貨節奏，故預計短期將維持主流持穩觀望，個別窄幅調整走勢。

四、廢不銹鋼

圖5新華-上海邊角料交易價格系列指數---廢不銹鋼

2017/7/9-2017/7/15廢不銹鋼價格指數為8561.61，較上周無變化。

無錫市場：上周201冷軋聯眾上調報至8900元/噸，304冷軋太鋼主流基價報至14300元/噸，430太鋼冷軋主流基價報至8400元/噸；上周鎳價震蕩上行，板卷市場再受鎳價推動，部分缺貨資源出現大幅度調漲現象。其他資源普遍有所跟漲，但實際成交略有拖累，在周尾有回落調整現象，但整體追高情緒仍存在，貿易商彈性操作，料短期內或仍有上調可能，但謹慎虛價高套。

佛山市場：上周201冷軋聯眾市價報至8800元/噸，304太鋼市價報至14600元/噸，430太鋼報至8150元/噸；鎳價上行，助力板卷市場現貨走高，鋼廠方面態度也呈現挺價姿態。貿易商調整操作頻繁，現貨資源價格高企，但成交略有小幅議價空間。料短期內或偏強盤整，但恐有反復波動行情。

上海邊角料交易中心研究小組認為不銹鋼板材市場上周再以鎳價及缺貨因素作為助力，價格面由逆勢轉強，但也在周五的時候，因為前期漲幅過于暴力，而成交并不理想，貿易商遂作出回調修正的現象。雖然漲跌共現，但上周市價仍基本呈現一個上揚趨勢。不過上周最為搶眼的熱軋資源，貿易商反饋本周或有補貨資源將至，甚至有傳大批量可能，不過前期也有此類似消息，仍需關注實際到貨數量。而201及316L資源已經陸續有所補充，后期的銷貨壓力可能將有所增加。鋼廠方面挺漲情緒仍較濃厚，個別鋼廠由封盤再到開盤，效果滿分，接單量較往年也有所轉好，表達對行情的堅挺心態。目前市場對后勢仍存在一定期待，鎳價行情驅動，貿易商選擇彈性操作，調漲之下，再有所放松回調，但其趨勢仍為下一次調整再做鋪墊。不過近期行情實屬過份反復，終端商家仍以謹慎操作為主，貿易商之間流轉資源較多，后期依舊要謹防虛價追高，規避好自身風險，有繼續上揚預期，但不排除調整夾雜。

五、廢塑料

圖6新華—上海邊角料交易價格系列指數—廢塑料

2017/7/9-2017/7/15廢塑料價格指數為8742.47，較上周上漲12.14。

上周再生PP市場成交有所改善，報盤大穩小動。周內新料報盤好轉，對回料市場有所提振，加之下游制品廠開工率略有提升，詢盤漸增；回料業者心態向好，部分優質料報盤小幅上漲；場內環保整頓尚未停歇，近期進口嚴查加劇，毛料貨緊局面繼續，成本方面有利支撐報盤上漲。但實際成交未有明顯增多，仍側重于老客戶靈活商談。市場整體開工在3成左右，業者謹慎觀望，靈活操盤。參考報盤：山東市場白透明聚丙優質一級顆粒主流報6300-6500江浙市場白透明聚丙優質一級顆粒主流報6300-6500，華南市場白透明丙紙優質一級顆粒主流報6400-6500元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認為場內業者多謹慎觀望，下游廠家多壓價詢盤，回料廠家捂貨惜售，主供老客戶，成交略顯僵持。預計短市再生PP報盤難有較大好轉，小單成交為主。以白透明聚丙優質一級顆粒為例，主流報盤將維持在6200-6500元/噸。

再生PE高壓市場開工持續低位，顆粒供應偏少。環保整頓，多數業者停工整頓，生產低位，顆粒供應量減弱；實盤成交小單為主，造料業者多隨產隨銷，貿易商庫存量低位；目前市場內開工不到3成，低負荷生產已成常態；業者謹慎觀望為主。其中，天津98優質膜主流商談價4400-4800元/噸，莒縣劉官莊EVA一級大眾貨主流報7000-7200元/噸。再生低壓市場貨少撐盤，穩價出貨。場內環保嚴查，多數廠商生產不穩，現貨稀缺現象較為明顯，場內供需矛盾開始突出；下游老客戶剛需撐盤，終端制造業不景氣，老客戶按需取貨；廠商庫存不多，在供需失衡情況下，供應商逐漸擁有話語權，普遍要求客戶實行現金結算，不再接受賒賬走貨。其中臨沂娃哈哈顆粒一級顆粒主流報6500-6600元/噸，與上周持平。

上海邊角料交易中心研究小組認為環保檢查放松可能性較小，場內貨源稀缺很長一段時間難有明顯改變，供需失衡現象在場內逐漸明顯；主要老客戶剛需撐盤，需求目前來看略顯偏淡，在一定程度上抑制了供需矛盾的惡化，預計短期內，再生市場穩價出貨，交易速度加快。其中莒縣EVA一級大眾貨顆粒主流報7000-7200元/噸，臨沂娃哈哈顆粒一級顆粒主流報6500-6600元/噸。

六、廢紙

圖7新華--上海邊角料交易價格系列指數--廢紙

2017/7/9-2017/7/15廢紙價格指數為7986.46,較上周無變化。

上周瓦楞原紙綜合均價上漲，周初為3275元/噸，周末價格為3400元/噸，漲跌幅為+3.82%；上周針葉木漿經銷商均價平穩，價格為5057.5元/噸；上周廢黃板紙經銷商均價下調，周初價格為1640元/噸，周末價格為1626.15元/噸，漲跌幅為-0.84%。

上海邊角料交易中心研究小組認為短時間內，原紙價格受生產原料及環保因素影響，價格或將以上漲走勢為主，價格上漲空間為100-200元/噸，木漿需求旺季尚未到來，價格或將以震蕩盤整走勢為主，廢紙受需求減少影響，短時間內，廢紙價格或將以弱勢運行為主，價格下降空間在20-100元/噸之間。

七、鎳

上周上海現貨市場金川鎳成交區間為75500-78300元/噸，周均價為76660元/噸，前一周均價為76740元/噸。上周金川出廠價由78100元/噸下調至75800元/噸。俄羅斯鎳成交區間為73700-76400元/噸，周均價為74820元/噸，前一周均價為74740元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認為上周倫鎳觸底反彈，上行至9300美元附近后轉入休整，周五再度發力上探，上海現貨市場金川鎳成交區間為7.53-7.77萬元/噸。技術指標向好，但上方面臨前期高點，若能突破或能進一步沖高，反之則轉入震蕩，關注9450美元一線阻力。

八、貴金屬

1.黃金

目前來看，黃金市場一方面受制于美聯儲持續加息后的貨幣環境影響，另外一方面市場仍然擔心美國經濟的根本，這就令黃金價格呈現出震蕩的行情走勢。黃金下方1190美元一線的支撐暫時還是比較強的，在沒有意外因素打破當前的平衡之前，金價都還將繼續維持這樣的寬幅震蕩行情。而短期來看，黃金上方無法突破1230美元的重要壓力，本周市場消息面也沒有太多的重要數據公布。我們認為黃金還將維持此前的震蕩或下跌的走勢。

2.白銀

白銀機構增加白銀的持倉能給市場一定的買進信號，但盤面的狀況來看，我們暫時看不到白銀上漲的勢頭，且基本面也沒更多的利好信號釋放，我們預測本周銀價依舊震蕩偏跌，下方目標14.8美元一線。

九、棉花

上周（2017年7月10-14日），2016/2017年度儲備棉輪出第十九周，中國儲備棉管理總公司計劃出庫銷售儲備棉14.98萬噸，實際成交10.16萬噸，成交率67.8%，其中新疆棉成交5.15萬噸，地產棉成交5.01萬噸；從成交價格看，成交平均價格14690元/噸，較前周下跌164元/噸，成交平均價格折標準級（3128）價格15852元/噸，較前周下跌136元/噸。截至2017年7月14日，2016/2017年度儲備棉累計出庫成交188.05萬噸，其中新疆棉成交119.42萬噸，地產棉成交68.63萬噸；從儲備棉所屬的年度來看，2011年度儲備棉累計成交6.54萬噸，2012年度儲備棉累計成交94.86萬噸，2013年度儲備棉累計成交86.65萬噸；成交企業性質看，累計成交家數752家，紡織企業家數占比56.33%，貿易商家數占比43.67%。部分企業未按時付清貨款，相應合同按照違約處理，合計0.09萬噸。

上海邊角料交易中心研究小組認為鑒于儲備棉輪出結束時間臨近，且國內新花全面上市尚需時間，預計儲備棉成交率或將上升，國內現貨價格可能保持堅挺。

十、橡膠                                                        

上周輪胎再生膠市場整體行情偏淡，廠家走貨不佳。雖廠家對傳統淡季早有準備，但今年行情之差還是令廠家措手不及，而且環保檢查比往年更加嚴格，業者心態十分消極。多數廠家紛紛降低開工率來度過再生膠淡季。山東地區10Mpa輪胎再生膠市場報價3600元/噸左右。上周丁基再生膠市場行情略顯低迷，整體表現不佳，目前正處炎夏淡季，各地走貨明顯放緩，廠家生產積極性不高，加之部分地區環保嚴查，市場整體開工率有限，雖價格穩定，但多以老客戶成交為主，實際成交有限。江蘇南通地區8Mpa丁基再生膠廠含稅報價8600元/噸左右。

上海邊角料交易中心研究小組認為上周再生膠市場仍處淡季，下游廠家對再生膠需求有限，再生膠廠家出貨困難，且環保嚴查不斷，廠家整體開工低位，價格依然在低位徘徊。預計本周再生膠市場，短期輪胎再生膠市場或將維持弱勢盤整之勢。