全球流動性面臨重新配置

　　此前連續吸引資金流入的美股市場出現一定的資金外流。而新興市場開始受到資金青睞，歐洲市場在馬克龍當選法國總統后也開始重新回到“凈吸金”的行列。市場分析人士指出，美聯儲6月加息概率非常大，美股可能繼續從高位回調，資金從美國流向歐洲、新興市場的概率進一步升高。

　　美聯儲加息變數小

　　美國勞工部最新公布的數據顯示，美國4月季調后非農就業人口增加21.1萬，高于預期增加19萬，較前值有大幅回升；失業率降至4.4%，創十年低點。對此各大機構認為，4月非農就業報告是說明美國就業市場仍在持續趨緊，美聯儲仍可漸進收緊政策，6月加息的概率非常大。

　　安聯分析師指出，薪資增長仍顯疲弱，預計美聯儲將在6月加息，年內加息三次。就業參與率下降主要與結構性因素相關。

　　聯合投資公司則用一個詞總結了美國4月非農就業報告，那就是“救贖”。美國3月非農就業報告剛公布的時候顯示，當月季調后就業人口僅增加9.8萬，但是市場有觀點稱是因為天氣原因，同時預測4月非農新增就業人數將報復性反彈至20萬左右，4月的報告正好給了市場所想要的結果。預計美聯儲6月或將加息，并且在秋季再加息一次。

　　加拿大蒙特利爾銀行表示，雖然該份非農就業報告中的就業參與率略微下降，3月和2月的季調后非農就業人數總共下修了0.6萬，但此次就業人數激增與之相抵消，美聯儲依舊處于加息的軌道上。這份報告使得美聯儲6月加息概率上升，不過市場對此已有所準備，美國國債收益率曲線已經上揚。

　　“債王”格羅斯也認為，近期經濟數據表現很好，美聯儲將會繼續其逐步的加息路徑。此外，他對特朗普政府的減稅政策效果持懷疑態度，并認為耶倫應該更多關注低利率的副作用。

　　美股市場或現資金流出

　　機構預測，如果美聯儲6月加息，美股市場可能出現資金外流，而歐洲和新興市場均可能“承接”資金。

　　資金流向監測機構EPFR最新報告顯示，在上周，歐洲債券基金凈吸金額創下16周以來的高位，歐洲股票基金則創下2015年第四季度以來最長的凈吸金周期，同期美國股基則出現90億美元的資金凈流出。EPFR首席經濟學家卡梅隆·布蘭特表示，近期歐洲股市的資金面變化則有些“微妙”，在法國總統大選第一輪結果公布之前，歐洲與美國類似，同樣屬于資金凈流出區域。而在第一輪結果公布后，馬克龍支持率較為突出，一些機構投資者的擔憂情緒明顯下降，部分資金又開始從美國等地回流歐洲。

　　國際金融協會（IIF）日前發布的資金流向報告也顯示，今年4月，流入新興市場的非居民跨境證券投資金額達到206億美元，其中的138億美元流入債券市場，68億美元流入股市。這已是新興市場連續第3個月吸引到超過200億美元資金流入，創下2014年以來最強勁表現。

　　路透最新公布的調查結果也顯示，機構投資者對新興市場普遍看多。超過90%的受訪者預計，新興市場會有更多資金流入。在基金的全球股票組合中，新興市場股票占比15.4%，高于此前一次統計的14.9%。亞洲（除日本外)市場的配比升至7.1%，為六個月來最高。