美國新政府政策調整對中國經濟影響可控

　　金融四十人論壇（CF40）和美國彼得森國際經濟研究所（PIIE）5月7日首次發布《CF40-PIIE聯合報告（2017）》。報告稱，新一屆美國政府在稅收、基建投資、金融監管以及貨幣政策等方面的調整，其總體對中國經濟的影響是可控的。

　　報告提出，美國稅收改革會對中國帶來一定壓力。減稅一旦實行，短期內對美國經濟有刺激的作用，但長期將導致政府債務上升和財政赤字增大。由于中國企業實際負擔的有效稅率比美國高很多，加上美國在土地價格、能源價格方面的優勢，部分中國企業可能把投資轉移到美國以降低成本，加劇資本外流的壓力。

　　報告認為，美國基建投資加碼和政府開支增大的計劃若兌現，有利于提高中國出口，對中國產生正面的溢出效應。但由于政府債務的約束，多大程度上能實現基建投資還有待觀察。此外，中國基礎設施建設水平較高，中國企業無論是在資金還是技術方面都可以加強與美國的合作，實現雙贏。

　　在金融監管層面，美國政府可能簡化和放松《多德弗蘭克法案》的部分條例，但不大可能全面廢除，中國的直接影響也比較有限。放松金融監管雖然有利于提高美國金融機構的盈利能力，但對改善企業投資低迷和信貸需求疲弱的現狀難有幫助，因此對推動美國經濟增長作用有限。此外，甚至有可能埋下另一場金融危機的種子。

　　此外，美聯儲調整加息步伐，美國利率升高和美元指數走強對人民幣匯率帶來調整壓力，但由于中國的資本管制較強，外部因素變化對匯率走勢和國內金融市場的影響比較可控。中國貨幣政策的相應調整有益于中國抑制通貨膨脹和房地產價格過快上漲，控制金融風險。