深化資本市場改革也要“無中生有”和“有中出新”

　　李克強總理18日在貫徹新發展理念培育發展新動能座談會上強調，實現經濟結構轉型升級（愛基,凈值,資訊），須加快新舊動能轉換。這種轉換既來自“無中生有”的新技術新業態新模式，也來自“有中出新”的傳統產業改造升級。兩者相輔相成、有機統一。

　　那么，資本市場實現轉型升級，是否也需要“無中生有”和“有中出新”呢？筆者認為答案是肯定的。

　　資本市場“無中生有”的新動能來自哪里？筆者認為，像滬港通、深港通以及未來將要開通的滬倫通，這是其中之一。

　　我們看到，不管是滬港通還是深港通，都是兩地資本市場進一步互聯互通的機制，也是我國金融改革和資本開放的重要一步。兩地資本市場實現互聯互通，有利于進一步促進人民幣跨境流動，有利于國際投資者經由香港市場更全面的投資內地的資本市場。

　　而更為重要的一點，不管是深港通還是滬港通，主要目的是在于吸引更多的外資機構投資者進入。這就有助于提升信息披露、上市公司治理的水平，進而有助于中國資本市場質量的提升。

　　持股行權是資本市場“無中生有”的又一大新動能，是證監會立足我國資本市場實際情況，運用市場化方式，加強中小投資者保護和服務的創新舉措。

　　我們看到，從2016年2月份試點以來，中證中小投資者服務中心有限責任公司作為實施主體，累計向試點區域170余家上市公司發送股東建議函，提出建議380余條，現場參與26家上市公司股東大會、投資者說明會，取得了較好的效果。

　　如今，持股行權試點區域將擴大至全國，這將對我國資本市場的健康、有序發展，上市公司的規范治理，以及中小投資者權益的有效保護起到良好促進作用。

　　“有中出新”同樣可圈可點。我們看到，市場體系建設取得新進展，私募市場在陽光化道路上迅速壯大、規范發展；多層次資本市場體系建設重心繼續下移，新三板掛牌企業數量破萬家。

　　同時，基礎制度改革不斷深化，對新股發行、上市公司再融資以及并購重組等加強監管，優化資源配置。

　　“有中出新”還體現在監管部門對違法違規行為的打擊力度的不斷升級，“依法、從嚴、全面”的三大監管理念在日常監管工作中得到有效體現。

　　我們看到，去年以來，證監會共牽頭開展多項專項行動，涉及IPO欺詐發行及信息披露、市場操縱的專項執法行動，以及對私募基金、股權眾籌、互聯網金融、券商公司債券業務等的專項整治行動；今年以來，專項行動還在繼續，目前已經部署了兩批專項行動。

　　資本市場不斷發展，必然會出現一些新事物、新業務、新業態，在監管過程中出現一些新情況、新問題、新矛盾。但不管是“無中生有”還是“有中出新”，都需要監管層站在不同的角度，注重和加強對資本市場相關問題的研究，為監管執法提供服務、支持和保障，為資本市場轉型升級保駕護航。