PMI未破榮枯線 經濟增長仍平穩

   中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發布數據顯示，2月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2%，較上月回落0.3個百分點。

　　“2月份PMI指數繼續小幅回落，仍不排除存在春節因素的影響。”國研中心宏觀經濟研究員張立群說。

　　制造業料保持平穩運行

　　今年春節長假主要落在2月。春節期間和前后，部分企業停工減產、企業員工返鄉，制造業企業生產經營活動有所減弱。從歷史數據來看，2010至2014年的5年中，春節當月PMI有4年低于上月，春節長假對制造業影響非常明顯。

　　“春節假日對我國進出口也產生了一定影響，”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河在解讀PMI數據時指出，“反映制造業外貿情況的新出口訂單指數和進口指數雙雙回落，分別為48.2%和46.5%，繼續位于臨界點以下，后期走勢仍需進一步觀察。”

　　盡管PMI各分項指數普遍回落，但生產經營活動預期指數大幅回升釋放出制造業活動的積極信號。數據顯示，2月生產經營活動預期指數攀升至61.8%，比上月大幅上升10.5個百分點，為近11個月的高點，表明企業對未來一段時間發展的信心增強。

　　趙慶河預計，“隨著春節假日因素的消除，加之天氣轉暖、企業集中開工，未來企業生產經營活動將趨于活躍，制造業有望繼續保持平穩運行態勢。”

　　張立群也指出，“從產成品庫存及生產經營活動預期指數回升等情況看，企業預期大體穩定。從當前市場需求和一些行業的生產情況看，預計未來經濟增長總體仍會呈現平穩態勢。”

　　他還進一步強調，應充分考慮可能的風險因素，進一步完善宏觀經濟政策儲備，不斷鞏固經濟平穩增長態勢。

　　通脹下行經濟平穩

　　除了先行指標PMI外，自本周起，2月份主要宏觀數據也將會陸續出爐，可為市場判斷經濟走勢提供更多依據。

　　根據日程，3日國家統計局將公布2月份非制造業PMI數據，9日將公布2月份CPI、PPI，13日還將一并公布前兩個月投資、消費和工業生產運行數據。

　　機構認為，2月份CPI將會繼續回落，通脹不會有壓力，而經濟運行仍會繼續平穩。

　　申銀萬國在其研報中指出，受春節錯位因素影響，2月CPI同比漲幅將會在1.7%左右，較上月回落0.8個百分點。交行首席經濟學家連平也預計，受節后食品價格回落及當月翹尾因素相比上月低1個百分點兩個因素影響，預計2月份CPI同比在2%左右，漲幅將出現明顯回調。

　　連平認為，“隨著一季度經濟增速放緩的趨勢可能延續，豬肉價格受需求下降影響仍將維持弱勢，預計一季度CPI同比將低于2.5%，年內物價上漲壓力不大。”

　　其實，2月中采聯PMI持續回落，加之稍早2月匯豐PMI初值仍在榮枯線下徘徊，都預示經濟仍存在下行風險。因此，不少人對經濟增長前景表示擔憂。

　　但從與經濟增速相一致的PPI和工業增加值數據來看，機構普遍預測，2月PPI同比跌幅將會進一步收窄，而工業增加值同比將會持平，這表明經濟增長仍平穩。

　　經濟發展更重“內涵”

　　全國兩會將于本周正式拉開帷幕，其間發布的政府工作報告將會正式對外公布今年的經濟增長和通脹預期目標。

　　從目前多家投行和券商報告來看，今年經濟增長和通脹目標將分別維持在7.5%和3.5%不變。

　　“這將最終消除之前市場上關于經濟增速目標再次下調至7%的猜測，緩解一些投資者對于經濟增長短期內大幅下滑的疑慮。”中金公司首席經濟學家彭文生說。

　　并且值得注意的是，雖然今年宏觀經濟目標料將持穩不變，但內涵或有差別，改革和轉型可能提升政府對經濟增速下行的容忍度。

　　彭文生就指出，今年全國的兩會將確認年度新增就業人口1000萬的目標，這一表述可望首次作為與GDP增速同等重要的目標提出，突顯政府著力保障和改善民生、切實提高發展質量和效益的考慮，也有助于淡化社會各界對于增長目標剛性的解讀。

　　事實上，前不久召開的中央政治局會議在闡述今年的工作目標時提出，“確保經濟運行處在合理區間，著力推動提質增效升級。”并且還強調，“實現今年經濟社會發展目標任務，要向深化改革要動力。”

　　今年是全面落實十八屆三中全會確立的改革方案的第一年，預計全國兩會后改革措施或將以全面開花的形式向前推進。