人民幣匯率短期料延續偏強震蕩

　　在國際匯市因意大利憲法改革公投而再起波瀾的背景下，周一（12月5日）人民幣對美元匯率并未因美元的短期急升而再次出現明顯走軟，整體仍延續了近一周多來的偏強運行特征。分析人士指出，隨著人民幣對美元匯率在6.90至6.92一線獲得階段性支撐，在年末時點臨近、短期市場暫無明顯消息面影響的情況下，未來幾個交易日人民幣匯率預計還將保持偏強震蕩的運行格局。

　　即期匯價連續第二日收漲

　　昨日人民幣對美元匯率中間價為6.8870，較前一交易日下跌76個基點或0.11%。盡管當日中間價再次小幅走軟，但人民幣對美元即期匯價仍高開高走，繼續保持偏強的運行特征。

　　從盤面上看，昨日早盤人民幣對美元即期匯價高開30個基點報6.8870，盤中大體圍繞6.8850至6.89的區間窄幅震蕩，最終收報6.8861，較前一交易日小漲39個基點或0.06%。

　　離岸市場方面，周一香港市場上人民幣對美元CNH匯價全天小幅回調。截至北京時間周一16：30，人民幣對美元CNH匯價報6.8753，較前一交易日微跌4個基點或0.01%，繼續與境內即期匯價之間保持倒掛（高于境內即期匯價），倒掛幅度報在108個基點，與前一交易日相比變化不大。

　　短期料仍維持偏強震蕩

　　交易員表示，因意大利憲法改革公投中失敗的消息沖擊，歐元對美元匯價周一在亞洲交易時段一度出現超過1.5%的急速下挫，并大幅推升了美元指數的表現。而人民幣匯率周一早盤雖然也受到美元急漲的不利影響，但整體表現依舊偏強。就市場交投情況來看，在即期匯價6.88一線，大行仍在積極提供適度美元流動性，確保匯價整體穩定，市場情緒整體回穩的勢頭，也在延續之中。

　　另一方面，人民幣在香港離岸的CNH匯價仍持續強于在岸，這也顯著打擊了市場對于人民幣的看空預期。與此同時，香港市場上人民幣拆借利率繼續高企，也有利于CNH匯價延續強勢表現。

　　國泰君安本周發表報告指出，雖然年末季節性結售匯壓力仍相對偏高，但相關資本跨境流動政策的加強，可能會對沖一部分購匯需求。總體來看，雖然人民幣匯率中長期下跌壓力尚難言出清，但階段性企穩的概率已顯著增加。

　　分析人士表示，盡管下周美聯儲將大概率進行第二次加息，但在匯市投資者預期已十分充分的背景下，美元指數短期預計將不會進一步大幅揚升。而人民幣匯率在經過10月初至11月下旬的一輪急跌之后，正在迎來階段性整固和修正的時間窗口，上周以來的偏強震蕩運行格局，短期內料將有望得以延續。