宏觀經濟迎“暖秋”：GDP連續三季穩在6.7%

　　　　分析指出，宏觀政策亟需平衡好穩定增長和抑制資產價格泡沫之間的關系，財政政策需要加快支出進度、加大對“補短板”領域的支持；貨幣政策要保持中性適度，重在通過與監管政策的配合，引導資金“脫虛向實”。

   昨日（10月19日），中國經濟三季度成績單出爐。國家統計局數據顯示，前三季度國內生產總值529971億元，同比增長6.7%，與第一、第二季度持平，平穩落入政府工作報告中6.5%~7%的目標。此外，固定資產投資、民間投資、社會消費、工業增加值等數據均回升向好，結合此前公布的PMI、物價、用電量等指標，無不昭示中國經濟正迎來“暖秋”。

   中國銀行國際金融研究所宏觀經濟與政策研究主管周景彤告訴《每日經濟新聞》記者，三季度經濟增長符合預期，主要是受益于前期的穩增長政策效益釋放，房地產升溫帶動相關行業增長等。下一階段，財政政策與貨幣政策還宜保持連續性與穩定性。四季度和全年GDP增速料在6.7%左右，落在政府年初設定的目標區間。

   多項經濟指標回升向好

   從供給端來看，前三季度投資呈緩中趨穩態勢。

   數據顯示，前三季度，全國固定資產投資（不含農戶）426906億元，同比名義增長8.2%，增速比1~8月份加快0.1個百分點，但比上半年回落0.8個百分點。從三季度單月投資表現來看，7月、8月和9月固投分別增長3.9%、8.2%和9.0%，呈現逐月加快態勢。備受關注的民間投資，也在三季度出現了積極變化。前三季度民間投資增長2.5%，比1~8月份加快了0.4個百分點，9月增速達4.5%，比上月加快2.2個百分點。

   中國國際經濟交流中心研究員王軍認為，9月份投資明顯回升，與政府大力推動PPP項目有關，同時房地產投資帶動以及工業品價格回升對市場信心也有所提振。國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長盛來運也指出，中國房地產銷售對GDP增長起到了重要作用。房地產行業對中國1~9月份的GDP增長貢獻了8%。

   與此同時，盛來運指出，前三季度消費對經濟增長的貢獻率達71%，比去年同期提高了13.3個百分點，這意味著需求結構也是在向好的方向發展。此外，進出口降幅收窄。前三季度，進出口總額175318億元，同比下降1.9%，降幅比上半年收窄1.7個百分點。其中，出口100585億元，下降1.6%，收窄1.1個百分點；進口74733億元，下降2.3%，收窄2.4個百分點。

   交通銀行首席經濟學家連平對《每日經濟新聞》記者表示，外貿先行指數方面，最近兩個月BDI指數（波羅的海指數）和BDTI（原油運輸指數）有所回升，9月出口先導指數和出口經理人指數繼續回升至35.8點、39.9點，四季度中國航運景氣指數和中國航運信心指數上升至98.11點、64.14點，預示出口形勢有望緩慢改善。

   工業調結構見效

   盛來運指出，進入三季度以后，工業用電量、發電量、貨運量這些指標都明顯加快增長，工業呈現出明顯的企穩態勢。

   從國家統計局公布的數據來看，9月工業增速不及上月。數據顯示，9月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.1%，較8月份回落0.2個百分點?？上驳氖牵@一數據已經連續7個月高于6%，顯著高于去年下半年，呈現回穩態勢。并且，從季度變化來說，工業趨穩態勢明顯。三季度工業增長6.1%，上半年工業同比增長6.0%。

   周景彤認為，盡管9月工業增加值較市場預期稍稍回落，但是綜合今年以來的表現卻是穩中有升的。下半年以來，工業增加值累計增速均保持在6%左右，這與經濟“穩”的基本面密切相關。

   連平也指出，去產能影響到第二產業增長，對經濟增速帶來下行壓力，但能夠起到倒逼企業轉型升級的作用，促進了結構調整和經濟增長質量的提升。

   實際上，記者注意到，前三季度高技術產業增加值、裝備制造業增加值增速分別比規模以上工業快4.6和3.1個百分點，占比分別提高0.6和1.2個百分點。

   “預計未來一段時間，工業總體還是穩定，不會出現大起大落。”周景彤認為，下一步應注意處理好去產能與價格回升、去庫存與去泡沫的關系，以及各項政策的協調配合，平穩推進工業的轉型升級以及經濟新舊模式的轉換。

   專家：全年穩增長無虞

   在看到積極因素的同時，盛來運指出，也要看到我國經濟仍處在轉型升級、動能轉換的關鍵階段，國內因素和國際因素相互影響，不穩定不確定因素仍然較多，經濟持續發展的基礎尚不牢固。

   連平認為，當前經濟運行仍面臨多方面的不確定性。去產能進程加快可能會帶來經濟下行壓力，影響市場需求走弱，但有利于經濟結構調整和轉型。

   與此同時，微觀企業生存狀況不佳，缺乏有效的投資機會，經濟增長基礎和動能較弱。總的來說，當前處于全面深化改革的關鍵期，消除體制機制障礙、提升資源配置效率的改革措施能否順利推進，是左右未來經濟可持續增長的重要因素。

   這無疑需要合理的政策措施加以護航，連平認為，在加大基建投資的同時，要實施多方面穩增長政策；更多地促進民間投資增長，為民間資本創造更好的投資空間；在充分發揮投資穩增長作用的同時，要更加重視服務業的發展和消費增長，加大對現代服務業的政策支持力度，推出大量助推經濟結構轉型的重大項目。

   貨幣政策方面，連平建議保持基本穩定。他表示，當前經濟運行出現企穩跡象、物價水平回升，不宜進一步采取過于積極的貨幣政策，降準降息都應謹慎。近期宏觀環境有所改善，多項經濟指標向好，經濟運行有所企穩。在各方積極因素的共同作用下，第四季度經濟增速可能小幅回升至6.8%，全年經濟增長約6.7%。

   周景彤則向記者指出，宏觀政策亟須平衡好穩定增長和抑制資產價格泡沫之間的關系，財政政策需要加快支出進度、加大對“補短板”領域的支持；貨幣政策要保持中性適度，重在通過與監管政策的配合，引導資金“脫虛向實”。周景彤預計，四季度和全年GDP增速料在6.7%左右，落在政府年初設定的目標區間。