鐵礦石期貨套保功能顯現(xiàn)

　　鐵礦石，是指自然界中存在的可用作煉鐵原料的含鐵礦物，主要有磁鐵礦、赤鐵礦、褐鐵礦、菱鐵礦等，是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的重要原材料，也是重要的國際大宗商品。

　　從分布來看，世界鐵礦石資源集中分布在澳大利亞、巴西、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、印度、美國、加拿大、南非等國。包括淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG在內(nèi)的四大礦商占據(jù)世界鐵礦石貿(mào)易量的80%以上。中國是世界上最大的鐵礦石需求國，但我國礦山受資源條件制約采礦成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均采礦成本，行業(yè)對外依存度約80%。

　　指數(shù)定價(jià)在進(jìn)口礦定價(jià)中占主流，鐵礦石價(jià)格的波動呈現(xiàn)內(nèi)外聯(lián)動性高、價(jià)格波動率大的特點(diǎn)。國際上存在三種較為有影響力的鐵礦石指數(shù)，其中普氏鐵礦石指數(shù)應(yīng)用最為廣泛。

　　該指數(shù)包括對62%鐵含量和63.5%/63%鐵含量品位、高品位65%和低品位58%鐵含量的統(tǒng)一價(jià)格評估，以及每日對鐵礦石每1%鐵含量差價(jià)的報(bào)告。

　　鐵礦石價(jià)格影響因素包括以下幾個(gè)方面：主要礦山產(chǎn)量、鐵礦石海運(yùn)價(jià)格指數(shù)，主要港口和航線的天氣情況、中國鋼材價(jià)格、中國粗鋼產(chǎn)量、世界粗鋼產(chǎn)量、世界鋼材價(jià)格。其中，航運(yùn)運(yùn)力價(jià)格占據(jù)鐵礦石到岸價(jià)格的10%—23%。而目前航運(yùn)市場運(yùn)力過剩，所以運(yùn)價(jià)對礦價(jià)的影響作用逐漸淡化。

　　今年以來，鐵礦石價(jià)格波動劇烈，上半年鐵礦石期貨價(jià)格波幅最高一度超過80%。分析人士指出，今年以來鐵礦石價(jià)格波動主要受到國家政策影響，鋼鐵企業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、抑制產(chǎn)能過剩，將對鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生階段性影響。

　　在此情況下，鐵礦石市場避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈凸顯。鐵礦石套期保值期貨交易涉及到礦山、鋼廠和貿(mào)易商根據(jù)市場供求關(guān)系，為了回避風(fēng)險(xiǎn)、降低庫存成本的交易，有利于維護(hù)生產(chǎn)的正常進(jìn)行。

　　部分上市公司在鐵礦石期貨套保中嘗到甜頭。日前，鞍鋼股份發(fā)布公告稱，結(jié)合公司業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際需要，2016年公司將繼續(xù)開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)。根據(jù)公告，鐵礦石是該公司參與期貨套保交易的品種之一。公告明確表示，該公司進(jìn)行套期保值的年度最高保證金為3.5億元。

　　鞍鋼股份稱，公司開展鋼鐵期貨保值業(yè)務(wù)有利于企業(yè)通過套期保值規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，有助于調(diào)節(jié)市場供求，減緩現(xiàn)貨市場價(jià)格波動。同時(shí)，通過期貨市場的價(jià)格預(yù)期，能夠有效抑制市場供求失衡和非正常價(jià)格波動，有利于形成即時(shí)反映市場供需情況的價(jià)格參考體系，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。套期保值業(yè)務(wù)可以為公司提供低成本、高效率的風(fēng)險(xiǎn)控制手段和貿(mào)易流轉(zhuǎn)通道，提高企業(yè)管理水平，增強(qiáng)市場競爭力，推動經(jīng)營活動的穩(wěn)步發(fā)展。

　　但目前，在鐵礦石期貨運(yùn)行過程中，市場研究人士發(fā)現(xiàn)，該品種仍有進(jìn)一步完善空間，包括近月合約不連續(xù)、缺乏國際參與者、交割成本偏高等問題亟待解決。市場研究人士指出，針對上述三個(gè)問題，需要推出針對性的方案加以解決，如針對近月合約不連續(xù)，可嘗試推出倉單做市商和交易做市商，而針對缺乏國際參與者和交割成本偏高的問題，則可嘗試通過鐵礦石國家化保稅交割和調(diào)整入出庫費(fèi)用、降低廠庫滯納金等進(jìn)行調(diào)控。