2015年5月25日金屬及塑料早評

一、銅

現貨銅早評：中國需求疲軟銅價小幅回調：5月25日報道：中國需求疲軟的跡象及對供應過剩的擔憂促使一些交易商拋盤，上周五倫銅小幅收跌82.5美元/噸至6182美元/噸，場內銅下跌80美元/噸至6180美元/噸；現銅下跌84美元/噸至6156美元/噸；國內滬銅近月小幅下跌440元/噸至44750元/噸。海關周五公布的數據顯示，中國2015年前四個月銅進口量較去年同期下降14.5%。國際銅研究小組(ICSG)在其最新月度報告中稱，2015年前兩個月，全球銅市供應過剩高企，供應較需求多出11.50萬噸。ICSG還預計今年全球銅市場將供應過剩36.40萬噸。預計今日銅價小幅回調。

廢銅市場早間提示：5月25日報道：受美元大漲打壓，上周五倫銅大幅下挫，尾盤收跌82.5美元/噸至6182美元/噸；國內夜盤滬銅近月合約下跌440元/噸至44750元/噸。宏觀面：美國4月核心CPI環比上漲0.3%，創2013年1月以來的最大增幅，美元受此提振大幅上漲。此外，美聯儲主席耶倫表示美國經濟將反彈，如果達到預期，今年某個時間加息是合適的，這也對美元形成有利支撐。今日因春季銀行假日英國市場休市，預計今日廢銅價格或將持穩。

二、鋁

現貨鋁早評：美聯儲釋放加息信號，倫鋁再次承壓：5月25日報道：上周五倫鋁下跌7.5美元/噸至1768美元/噸，由于美國CPI數據表現靚麗且美聯儲主席耶倫重申年內加息預期。滬鋁夜盤偏弱運行，而今日外盤因夏季銀行假日休市缺乏指引，料國內現貨鋁價不改弱勢，或小跌。

基本面利空：

1.美國勞工部周五(5月22日)公布的數據顯示，美國4月季調后CPI月率上升0.1%，一如預期和前值，其中醫療保健成本上升0.7%，錄得2007年1月以來最大增幅，從而提振了潛在的通脹水平。

2.美聯儲(FED)主席耶倫(JanetYellen)周五(5月22日)表示，如果美國經濟符合她自己的預期，那她就仍然預計美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會在2015年加息，之后則會逐步收緊貨幣政策。

3.據外媒報道，俄羅斯能源部長諾瓦克(AlexanderNovak)回答關于歐佩克成員國代表6月召開會議前俄羅斯在石油產量問題的立場。他表示，俄羅斯不認為目前局勢下有必要降低全球石油產量。

基本面利多：

周五(5月22日)日本央行公布5月利率決議，維持貨幣政策不變，承諾繼續以每年80萬億日元的速度擴大基礎貨幣。日本央行的政策決定以8比1的投票結果通過。

三、不銹鋼

不銹鋼市場早間提示：倫鎳暫低位不振，上周五收盤繼續下跌275美元/噸，部分市場周末報盤積極跟跌，終端需求持續偏弱，用戶接單積極性不高，貨源流通力度難以有效跟進。本月最后一周，鋼貿商讓利意愿或將增強。無錫市場304冷軋基價在13800-14000元/噸，佛山市場在13900-14100元/噸。預計今日國內不銹鋼市場報盤跟跌，周內或以向低端靠攏為主。

四、塑料

PE早評：上周五市場價格探漲，上游原油和乙烯單體上漲，以及中油和石化部分公司上調出廠價，貨源成本支撐力度尚可，貿易商心態平穩，讓利出貨意愿不高，隨行多以觀望為主，但終端需求難以有效放量，導致下游采購不多，各地市場行情參考：天津市場反彈100-200元/噸，延長7042報9800元/噸，常州市場報價小幅走高，揚巴2420H送11300元/噸，廣州市場普遍高報50-200元/噸，廣7042報10450-10500元/噸。今日預測：預計今日市場仍有上漲空間。

PP早評：上周五市場價格止跌小漲，原油上漲提振心態，中油和石化個別公司上調出廠價，對行情起到一定的支撐作用，持貨商隨行謹慎高報出貨，下游工廠以觀望為主，入市采購積極性不高，各地市場行情參考：齊魯化工城市場上漲，石家莊T03報8900元/噸，南京市場報盤整理，鎮海Z30S報9210元/噸，廈門市場小幅上行，福煉T30S報9100元/噸。今日預測：預計今日市場報盤仍走高。

PVC早評：上周五市場行情淡穩，報價基本持穩。貿易商普遍感覺市場走勢疲弱，但低價拋貨愿望不高，市場僵持局面明顯，觀望氣氛較重。下游需求始終難有突破，隨用隨采為主。市場行情參考：無錫市場盤整，乙烯料成交價格在6200-6300元/噸；杭州市場穩定，聯創3型6270元/噸送到。今日預測：預計今日市場小幅盤整。

五、貴金屬

1.黃金

在經歷上周的暴漲之后，目前黃金缺乏更多的多頭能量來支撐金價進一步走高，但美聯儲暫時不會加息的預測充斥市場，金價短期內則將維持震蕩整理為主。本周考驗1200美元一線整數關口的支撐力，若不能支撐住，金價將展開更深幅度的回調，或將進一步跌至1185美元附近。操作上建議觀望或者高位做空為主。

2.白銀

現貨白銀下方16.8一線支撐相對較強，但我們不認為銀價會就此繼續大漲上去，操作上我們建議目前可持有空單等待。