工業生產資料行情第16周分析

宏觀經濟回顧

美國經濟

上周美國公布數據較少，主要為就業數據，美聯儲3月會議紀要及美聯儲官員講話為市場關注的重點。數據方面，美國2月職位空缺513.3萬，大幅好于預期的500.7萬，創14年高位，離職率穩定在1.9%的相對低位，同時4月4日當周初請失業金人數28.1萬人，低于預期，且四周均值降至2000年6月以來最低水平。盡管3月非農數據不及預期，就業狀況指數為-0.3，自2012年初以來首次轉為負值，此兩項數據意味著美國就業市場持續改善。從非制造業數據來看，美國3月ISM非制造業PMI為56.5，仍處于較高的擴張水平，吸納勞動力的潛力并未降低，支持著就業市場改善的趨勢。本周最令市場矚目的事件為北京時間4月8日凌晨公布的3月美聯儲FOMC會議紀要。在3月略顯鴿派的議息會議之后，市場普遍預期美聯儲首次加息時間將延遲。會議紀要則顯示了一些與市場不太一致的信息，對是否在6月加息，美聯儲內部存在分歧，一些官員認為經濟數據和前景有可能支持6月加息。通過分析其他官員的言論，我們看到擁有今年會議投票權的10位官員中，傾向于6月以后加息的官員占多數，這也意味著6月加息難度很大。

中國經濟

中國國家統計局10日發布的數據顯示，3月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.4％，漲幅與上月持平，環比則下降0.5％。工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降0.1％，降幅比上月收窄0.6個百分點；同比下降4.6％，降幅比上月縮小0.2個百分點。“從物價走勢看，CPI漲幅溫和，值得注意的是PPI同比和環比跌幅‘雙收窄’，顯示物價有初步企穩跡象，通縮壓力有所緩解。但數據也反映出需求相對不足，經濟下行壓力依然較大。”中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍說。從構成CPI統計的各類商品價格來看，在新常態下食品價格周期漲幅明顯收斂，未來食品新漲價因素較弱，今年物價將保持溫和平穩走勢。3月PPI環比降幅收窄的主要原因是石油和天然氣、石油加工、化學原料和化學制品等工業行業價格由降轉升。同時，黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工等工業行業價格降幅收窄。PPI連續下降，壓力倒逼改革，工業領域通縮在壓降工業企業毛利潤的同時，也在加速中國制造業的優勝劣汰和轉型升級。

行情播報

一、銅

上周廢銅窄幅震蕩，鑒于旺季需求良好、金融風險緩解、銅供應偏緊及進口需求回升等因素，預期本周銅價將有所反彈。

上海邊角料交易中心視點：預計本周倫銅主要運行區間6000-6300美元、滬期銅4.3-4.5萬、廢銅3.95-4.1萬。

二、鋁

上周中國工業用電調整，外盤倫鋁走勢仍偏弱，整體仍處于窄幅震蕩格局，滬鋁隨著電價調整影響小幅下跌，華東現貨鋁整體成交于13000-13400元/噸，環比小幅上漲。

上海邊角料交易中心視點：預計本周滬鋁反彈上漲空間有限，維持偏強盤整格局。

三、廢鋼

上周國內廢鋼跌勢為主。在清明節前夕，市場就按照以往過節經驗，對節后行情仍表示悲觀。果不其然，節后原料、成材均延續下滑態勢，廢鋼自然按耐不住隨之下調。但下調地區以環保嚴查的北方和華東為主，華中地區跟跌為輔，其他地區則多保持穩中觀望。而唯一顯得格格不入的就是西南地區，自節日期間至上周四，竟然以窄幅拉漲為主，可惜隨著期螺持續大幅下挫，上周五廢鋼已開始窄幅下滑。

上海邊角料交易中心視點：本周廢鋼市場仍將以下調為主。

四、貴金屬

1.黃金

上周貴金屬主要以調整此前的漲幅為主，金價整體自1210上方震蕩走跌，跌至1190一線后受支撐暫定跌勢。這也就顯示出金價在此價位附近的支撐是較好的，至少短期內是較好的。在金價沒有正式成功跌破此價位之前，預計金價仍有反彈空間，上方則承壓1220美元一線，中期震蕩趨勢暫未改變，而長線下跌趨勢未變。整體操作上，我們建議以高位中長線做空為主，下方長線強支撐位于1130附近。

　　國內黃金則上方承壓242附近，目前黃金疲弱震蕩的格局令其失去了很多吸引力，在沒過更多人氣聚集的情況下，黃金只能維持寬幅振蕩整理的格局，而美聯儲加息事宜則老是挑逗著黃金，操作上我們建議長期空頭為主。

2.白銀

白銀不小心跌破了16.6一線的中短期支撐，隨時有望突破16.6一線，預計此價位壓力并不強。預計短期將繼續是在此價位附近震蕩整理為主，而上方17.5一線的壓力則較大。同樣是建議高位空單操作為主。激進者可嘗試區間內短線多頭行為。

五、鎳

上周外盤高位下跌后震蕩，金川公司調價積極，累計下調出廠價4000元/噸。國內鎳板價格較上周五下跌3600-3700元/噸。下方1.25萬支撐位較脆弱，不排除本周向下突破該價位可能，但繼續下調幅度不大。

上海邊角料交易中心視點：預計本周倫鎳震蕩偏強可能性較大，周內交投區間或在1.23-1.35萬美元/噸之間。

六、塑料

上周PP市場價格以盤整為主，石化出廠價穩定，對行情仍構成支撐，消息面比較平靜，貿易商觀望中隨行就市，實盤成交多有讓利，下游工廠按照自身訂單情況采購原料，成交量表現一般，各地市場行情參考：齊魯化工城市場報盤回落百元左右，石家莊T03報8900元/噸，上海市場高端價格回落，榆能化S1003報9150元/噸，順德市場價格變動不大，茂名T03報9200元/噸。

上海邊角料交易中心視點：預計本周PP市場價格趨穩。

上周PE市場價格穩中趨弱，原油微漲，但線性期貨走跌，打擊心態，業者對后市預期向好減弱，再加上終端需求始終不足，持貨商多選擇小幅讓利出貨，整體交投氣氛略有轉淡，各地市場行情參考：沈陽市場高壓下滑50元/噸左右，7042N報10600元/噸，武漢市場報盤走軟，中油2426H報12300元/噸，廈門市場價格窄幅走軟，福7050報10200元/噸。

上海邊角料交易中心視點：預計本周PE市場行情淡穩。

上周PS市場行情走勢震蕩調整，局部報價小幅走軟。上游苯乙烯價格走勢疲軟，下游工廠對高價位抵觸，跟進一般，成交較少。商家觀望居多，市場成交阻力仍存，交易氣氛較為平靜。各地市場行情參考：寧波市場報價部分走軟，江蘇萊頓525報10100元/噸，含稅；順德市場報價穩定，湛江新中美525報10000元/噸，含稅。

上海邊角料交易中心視點：預計本周PS市場大穩小動。

七、棉花

截止到上周四（4月9日），細絨棉報價相對穩定，白棉二級毛重提貨13500-13700元/噸、白棉三級13100-13400元/噸；與細絨棉相比，長絨棉卻是生機勃勃，報價一路攀升，截止4月9日，阿克蘇阿瓦提縣地方扎花廠137級長絨棉報價27700-28000元/噸（廠檢，毛重結算），237級27000元/噸，即便如此，眾多棉企依然采取惜售措施等待面價繼續上升，今年播種面積增加也在情理之中。

上海邊角料交易中心視點：本周棉價繼續小幅震蕩，上漲空間有限。

八、橡膠

上周國內順丁橡膠市場生產價格出現上漲，周初價格為8686.67元/噸，周末價格為8920.00元/噸，漲幅為2.51%。市場經銷價格同樣出現上漲，周初價格為8860.00元/噸，周末價格為9000.00元/噸，漲幅為1.58%。據監測數據顯示，跟隨上周中石油和中石化順丁橡膠出廠價格上調變動，多數商家報價出現上調，部分商家出現暫停觀望的態勢，并且報價逐漸趨于暫穩。

上海邊角料交易中心視點：預計本周順丁膠市場價格依然弱勢暫穩，成交持續清淡。

九、紙

上周國內廢舊箱板紙價格穩定，到貨量有所平穩，市場采購依然緩慢，成交意愿不高，隨行就市出貨者多。山東濰坊匯勝價格穩定，周邊仍有紙廠尚未開工，一級采購價格1070元/噸左右，棗莊遠通采購價格穩定，到貨量持平，國廢庫存高位；湖南瀏陽大瑤造紙基地紙廠開機正常，貨源充裕，價格穩定，一級價格1020元/噸。廣東佛山金盛紙業下調20元/噸，一級采購價格1300元/噸。

上海邊角料交易中心視點：本周預計廢紙價格跌幅縮小，有小幅回漲態勢。