工業生產資料行情2月第2周預測

宏觀情況回顧

美國經濟：

新年伊始，美國經濟繼續穩固增長，就業市場改善態勢不改，但制造業擴張速度略有放緩。上周公布的數據顯示，美國1月ISM制造業PMI降至53.5，大幅不及預期的54.5，創一年新低。其中，新訂單指數大跌至一年新低，就業指數創七個月新低，出口指數大幅回落，但庫存指數較上月大幅攀升。非制造業PMI為56.7，高于預期，12月數值從56.2上修為56.5，新訂單指數增至59.5，物價支付指數降至45.5。制造業增速放緩從去年12月已有端倪，12月美國工廠訂單環比大降3.4%，連續第五個月出現下降，耐用品訂單環比下降3.3%，營建支出環比略增長0.4%，公共支出增長較高，整體數據均顯示制造業活動有所收縮。今年1月末美國再遇嚴寒天氣，投資營建等活動減少屬正常井口。物價方面，美國12月核心PCE（個人消費支出）物價指數同比降至增1.3%，符合預期。國際貿易方面，受原油價格下挫、美元走強及相對強勁的美國經濟影響，12月美國貿易逆差466億美元，創兩年新高，其中出口額下滑0.8%，進口額增長2.2%。就業方面，美國1月新增非農就業人口25.7萬人，好于預期，12月數據從25.2萬人大幅上修至32.9萬人，平均每小時工資環比大增0.5%，為2008年11月以來最高增幅。1月失業率小幅上升至5.7%，預期維持在5.6%。反映美國就業市場朝著經濟危機后的“就業最大化”目標穩步前進，可能推進美聯儲加息進程。除數據外，多名美聯儲官員發表了自己對加息的看法，鴿派鷹派分歧加劇。鷹派人士主張盡快加息，鴿派人士認為可以推遲至明年加息，如果情況不利，甚至可以考慮新一輪QE。年初包括加拿大、澳大利亞等發達經濟體均已降息，盡管美聯儲上次議息會議聲明表態堅決，但經濟形勢的變化，也將會使美聯儲內部分歧加劇。財政政策上，隨著主要“小政府”的共和黨上臺，削減財政支出的聲音占據了美國國會。當地時間2月2日，奧巴馬正式向國會提出2016財政年度預算案。根據預算，下一財年美國預算將達3.99萬億美元，而預算赤字將達4740億美元，占美國GDP的2.5%。預算赤字與上一財年相比略有減少，不論通過與否，縮減財政支出都是既定的事實。

中國經濟：

上周宏觀方面影響最大的事件就是央行于周三意外宣布，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點.本次降準釋放資金按總量估計或達6650億元左右，具體來看，截止2014年12月底，全部存款規模大概在110萬億，普降0.5個點大概釋放資金5500億元；對城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外多降低0.5個點：截止12月底，全部城市商業銀行存款規模為11.8萬億，全部農村商業銀行存款規模為8.8萬已元。按照全部口徑計算，合計1000億元；對農業發展銀行額外降低4個百分點：農發行合計存款規模為3800億元，釋放資金約150億元。

行情播報

1、銅

上周廢銅周一至周五有800元的漲幅，華北市場基本停滯，商家只是保持關注；華南、華東市場也只是有零星成交。精廢價差有所回升，目前已在1000元左右，廢銅獲得一定優勢，但目前很多廢料加工企業仍處于虧損狀態，廢銅需求的大幅提升還要等銅價繼續上揚。本周預計銅價在3.7-3.85萬元。

上海邊角料交易中心預計，春節前銅價易漲難跌。

2、鋁

上周受油價大漲提振，倫鋁持續漲勢，滬期鋁也跟漲積極，和以往類似，華南廢鋁價相較其他地區漲幅略大。因為臨近年關，多數回收商已在之前把存貨清空，所以對最近行情走勢并不十分關注，而一些仍有庫存的貿易商也趁此輪上漲行情積極出貨；另外，因上周鋁市行情轉暖，一些商家擔心年后鋁價走高，年底備貨意愿有所增加，打算停產前適量逢低買入，但壓價現象仍較普遍，成交量也有限。鋁價繼續上行壓力加大。

上海邊角料交易中心預計，后市維持偏強震蕩格局，臨近年底，廢鋁市場逐漸歸于清淡，廢鋁價波動有限，整體走穩。

3、廢鋼

上周華東廢鋼鐵主流持穩，個別鋼廠有小幅走弱。市場已經基本進入半停滯狀態，市場處于有價無市狀態。依舊在收貨的鋼廠也已經打算2月10日停收，在小年之后市場就要進入休市。下游鋼材市場價格止跌進入盤整階段，鋼貿冬儲行情不復存在，導致鋼廠鋼材庫存積壓，減產檢修增多。鋼材庫存較高，節后也存較大的風險，商家需謹慎。

上海邊角料交易中心預計，本周廢鋼將持續承壓。

4、貴金屬

上周金價以震蕩走跌為主，希臘問題暫時隱退，市場避險買盤被削弱，金價重回此前跌勢。而本周重點需要關注的就是中國CPI數據的表現，本周中國央行剛剛意外降準，CPI數據的表現將影響市場對中國貨幣政策的進一步猜測，整體上預計對金價可能起到短時的反彈作用。接下來還需要繼續關注的是希臘債務問題，希臘問題也許就是一個除不掉的毒瘤，在沒有美聯儲加息的前提下，后期仍有可能對金價起到短時期的支撐作用。

上海邊角料交易中心預計，本周黃金暫1250美元附近震蕩整理，若不跌破有望重返1290美元，若跌破則可能跌至1230以下。

5、鎳（不銹鋼）

上周外盤大致呈先漲后跌的震蕩走勢，金川公司較為敏感的調價（上調500元）。預計本周倫鎳震蕩偏強可能性較大，周內交投區間或在1.49-1.60萬美元/噸之間。

華東市場：上周戴南304一級料，價格基本持平；現成交價仍持續9300-9500元/噸，304刨花8800-9000元/噸，臨沂304一級料在9200-9300元/噸。上海邊角料交易中心了解到，市場仍有部分人在少量囤貨，怕年后不好收，但壓價較為嚴重。

上海邊角料交易中心預計，本周廢不銹鋼市場將小幅下行。

6、塑料

出市場持續清淡，整體成交有限。

上周再生塑料市場交投氣氛持續清淡，成交量有限。下游制品廠陸續停工，或已備貨基本完成，需求更加疲弱，導致回料廠家多停工休市。場內業者心態暫穩，零星成交多消化庫存維持老客戶，價格報盤持穩，整體交易處于收尾期，持貨商多隨行就市。目前市場整體開工負荷在2成附近，商家多輕倉運行，亦無主動備貨意向，謹慎操作。短線市場延續弱勢盤整。參考報盤：華北白透明聚丙優質一級顆粒主流報7900-8100元/噸，華東白透明聚丙優質一級顆粒主流報7900-8100元/噸，華南白透明丙紙優質一級顆粒主流報7500-7800元/噸。

上海邊角料交易中心預計，本周市場價格隨著成交的轉淡，呈現小幅回落走勢。

7、棉花：

近期，新疆棉市平靜，價格平穩，市場交易基本停滯。目前，在新疆不管是地方棉企還是兵團棉企，大都“捂棉”惜售，特別是2月上旬以來，新疆棉在內地市場也比較滯銷，只等看春節后的情況了。鄭棉CF1505波幅有限，可以在12750-13400范圍內區間操作。CF1509要留意長線輕倉多單的買入時機，已獲利的多單可以繼續持有。

上海邊角料交易中心預計，臨近春節，國內棉市將維持價格平穩。

8、橡膠

云南民營全乳膠市場民營全乳11700元/噸，民營標一市場報價在10900元/噸左右，民營標二報價在10400元/噸左右，報價小漲，實單商談。外盤價格，RSS3-1810美元/噸、STR20-1450美元/噸、SMR20-1450美元/噸、SIR20-1430美元/噸，報價漲20美元/噸。青島保稅區RSS3-1660/噸、STR20-1390美元/噸、SMR20-1390/噸、SIR20-1370美元/噸。

上海邊角料交易中心預計，本周橡膠價格將實現小幅短期上漲。

9、紙

　　國內紙價穩定。本周箱板紙，瓦楞紙，箱板瓦楞紙市場表現穩定,出貨情況較為一般,價格維穩。