廢黃板紙：3月上旬加速下跌，中下旬跌勢或放緩

【導語】進入3月，廢黃板紙市場價格跌勢加速，供應增加的同時，紙廠采購意向下降，廢黃板紙市場偏向供過于求格局。3月中下旬，隨著春節消費產生的廢紙貨源減少，廢黃板紙供應可能沖高回落，而成品紙銷售或緩慢增加，或在一定程度上緩解廢黃板紙價格的下跌壓力。

進入3月份，部分紙廠廢黃板紙到貨量增至高位，廢黃板紙采購價格連續下調，其中龍頭紙企廢黃板紙采購價格下調幅度20-30元/噸，中大型紙廠采購價格下調30-60元/噸，廢黃板紙市場價格也因此下跌，原因主要是供強需弱。其中供應方面，打包站復工進度加快，雨雪天氣消退，市場供應有所增加。需求方面，下游紙廠成品紙庫存繼續上升，且下游成品紙價格零散下調，使得紙廠對廢黃板紙市場價格看跌意向升高。

現貨市場上，自元宵節后，稻谷市場購銷活躍度逐漸提升，大米加工企業陸續復工復產，市場購銷活躍度有所提高，米廠陸續開機生產，開機率有所提升。經過前期的消耗，部分主體節后備庫需求增加，采購積極性提高，支撐稻谷價格微漲，但短期下游大米消費沒有明顯轉好跡象，大米走貨一般，對原糧價格的提振作用整體有限。截至3月6日，全國稻米均價為3981元/噸，較2月底價格上漲0.15%，同比上漲4.43%。

據卓創資訊監測數據顯示，截至2月29日當周，紙廠廢黃板紙庫存天數為8.0天，延續下降趨勢。近期紙廠廢黃板紙庫存下降，主要是紙廠采購意向降低所致。春節后成品紙庫存持續增加，2月中下旬龍頭紙企嘗試推漲部分規格成品紙價格，但其余紙廠跟漲乏力，整體效果一般。2月底，個別大型紙企轉為下調部分規格成品紙價格，由此紙廠對成品紙價格預期轉跌，并及時下調廢黃板紙采購價格以規避高價原料風險。

卓創資訊數據監測顯示，截至2月29日當周，瓦楞紙、箱板紙庫存小幅增加，瓦楞紙企業庫存為36.81萬噸，較上周同期增加4.90%，較上周相比增幅擴大0.22個百分點；箱板紙企業庫存為99.05萬噸，較上周同期增加2.78%，較上周相比增幅收窄0.38個百分點。春節后下游成品紙庫存持續上升，截至2月29日當周，瓦楞紙及箱板紙庫存水平環比上升幅度仍然較大。此背景下，成品紙市場降價促銷預期有所升溫，加速了廢黃板紙市場價格的下跌速度。

整體來看，由于成品紙推漲乏力，效果一般，紙廠對成品紙降價促銷預期增強，在此背景下，降低廢黃板紙采購價格以規避高價原料風險的操作思路有所擴散。此外，隨著雨雪天氣的消退，廢黃板紙供應恢復加速，部分紙廠廢黃板紙到貨量持續高位運行，也使得廢黃板紙市場價格承壓。二者共同作用下，3月上旬以來國內廢黃板紙市場價格加速下跌。

當前廢紙打包站庫存加速流出的同時，廢黃板紙市場價格快速下跌，但春節期間產生的廢紙貨量有限，3月中下旬廢黃板紙回收量或有所減少，打包站出貨意向可能隨之下降，或減輕廢黃板紙供應偏高的壓力。而隨著清明節臨近，下游成品紙訂單預期階段性轉好，紙廠成品紙庫存上升趨勢放緩，亦或減輕紙廠對廢黃板紙價格的看跌預期。而且成品紙市場習慣實施漲價促銷政策，從主流紙廠情緒來看，為增強成品紙促銷成果，在成品紙銷售階段性轉好之時，拉漲廢黃板紙價格是良好的助銷工具。

綜合來看，3月中下旬廢黃板紙市場價格下跌趨勢或放緩。