預見2024之再生PET：供需緩慢提升 價格重心或上移

【導語】2023年再生PET瓶片市場受原料供應緊張、下游需求好轉以及新料上漲提振共同影響，市場價格震蕩上行但走勢相對平緩。展望2024年，宏觀環境預期向好，下游需求逐漸改善，原料供應緊張局面不改，再生PET瓶片市場或整體震蕩偏暖運行。

2023年價格多高于近七年平均水平

從長周期趨勢看，2023 年再生PET瓶片市場運行水平多高于近七年平均價格平均值。年內再生PET瓶片原料供應緊張，下游需求窄幅回暖，加之新料上漲提振再生市場氣氛，再生 PET 市場整體震蕩上漲，但因需求恢復不如預期影響，價格上漲幅度受限。2023年再生PET仿大化上機白片均價在5624元/噸，較2022年均價上漲 368 元/噸，漲幅在7.00%。

2024年一季度進程已過三分之二，再生PET生產企業和下游再生化纖廠家多數已復工復產，再生化纖下游工廠仍在陸續復工復產階段，市場或在3月份恢復正常的市場交投節奏。據卓創資訊調研，今年再生廠家復工節奏與與往年差異不大，但受需求回暖預期有限影響，業者對2024年信心不足。

預見2024——再生PET價格或有上漲

結合基本面、相關品等因素分析，卓創資訊預計，2024年再生PET瓶片市場價格重心或窄幅上移。具體來看，上半年原料供應偏緊局面維持，需求表現一般，供需矛盾依舊，再生料行情仍受制約，下半年隨著需求旺季來臨，預計行情或有所回溫，價格存在上漲機會。

表 再生PET 價格驅動因素影響強度

2024年影響再生PET市場走勢的關鍵因素是供需情況。原料供應偏緊局面延續，市場差異化產品種類增加，再生PET瓶片生產企業對于原料毛瓶的競爭愈發激烈，再生PET瓶片供應緊張不改。2024年國內再生化纖存投產計劃，加之隨著綠色生產生活方式的推廣，循環經濟發展以及為實現“碳達峰”、“碳中和”目標，終端品牌企業意向提升原料中再生料占比，高端領域環保纖維需求繼續增加，塑料制品領域對于再生 PET 的關注度持續提高，市場需求存好轉預期。

替代品來看，2024年原生聚酯產能將得到進一步釋放，一方面再生料原料端可回收量增加，另一方面新料供應不斷提升的情況下市場價格存下行預期，或存在擠壓再生市場份額的風險。行業政策方面，對于貨源供應和市場開工的影響作用較高，循環經濟發展以及“雙碳”目標，再生資源行業發展前景良好，再生PET原料回收率或有提升，再生市場開工增加，場內原料貨源有所增加。

宏觀方面，經濟學家們預測2024年宏觀政策將維持寬松，國內經濟有望溫和回升，為大宗商品提供路徑依賴，但上半年需求或仍表現為“弱需求”狀態，下半年有望改善。宏觀經濟向好背景下，國內市場交投氣氛或將改善，再生PET市場價格或有好轉。

綜上，卓創資訊預計2024年仿大化上機白片的最高值為6100元/噸，最低值為5500元/噸，價格運行區間在5500-6100元/噸。從季節性波動特點來看，價格峰值出現在一季度，而谷值將在7月前后出現。