工業生產資料行情11月第一周預測

宏觀情況

美國經濟：

本周美國公布多項重磅數據，多數超預期向好。三季度全球經濟整體疲軟，但美國經濟卻出人意料，在出口及國防開支的提振下，美國三季度GDP初值環比增長3.5%，大幅好于預期的3%。諮商會公布的消費者信心指數也從89上升至10月的94.5，創七年來新高，10月密歇根大學消費者信心指數終值86.9，創七年來新高。8月S&P/CS20座大城市房價指數同比降至增長5.57%，創2012年11月以來最小漲幅，9月NAR季調后成屋簽約銷售指數環比增長0.3%，雖略不及預期，但較前值下跌1%有所好轉。增速放緩的房價及低利率，加上新屋開工、營建許可及房屋銷售數據的回升，美國樓市至年底將溫和改善。勞動市場進一步改善，10月25日四周初請失業金人數均值降至28.1萬人，創2000年5月以來最低，三季度薪資增長0.8%，創2008年以來最大增幅。物價方面，美國9月核心PEC增長1.5.符合預期。較為不理想的數據為9月耐用品訂單沒有上漲跡象，環比下降1.3%，連續第二個月下滑，扣除飛機等非國防類訂單環比下降1.7%，為1月份以來最大降幅。汽車、飛機、計算機和重型機械等產品的需求減弱體現美國公司更新設備意愿不強。北京時間10月30日凌晨美聯儲公布了10月FOMC政策會議聲明，如期縮減150億美元購債規模，結束了持續一年多的第三輪量化寬松計劃，但保持了在“相當長時間”維持低利率的措辭，對勞動力市場方面則放棄了“勞動力資源利用率顯著不足”的說法，承認就業增加穩健。不過美聯儲指出短期內通脹有下行風險。如期縮減QE顯示美聯儲對美國經濟的信心，略顯鷹派的措辭令美元指數急劇飆升，打破了近一月的盤整態勢。

歐洲經濟：

歐元區本周數據及消息對市場影響較為中性。歐元區10月經濟景氣指數上升0.8點至100.7，回升至長期均線100以上，為該指數連續４個月下降后的首次上升，顯示企業和消費者對經濟前景變得略微樂觀。歐元區10月CPI同比增長0.4%，較上月略有回升，但核心CPI則降至0.7%，不及預期。歐元區第一個大國德國經濟未有明顯恢復跡象，10月季調后失業人數驟減2.2萬，失業率維持為二十多年來的最低值6.7%水平，凸顯德國企業對經濟基本面依然充滿信心，但10月1IFO商業景氣指數則連續第六個月下滑降至103.2，創2012年12月以來最低，顯示經濟前景再度惡化。歐洲央行10月27日表示，上周購買了17.04億歐元的資產擔保債券，但與市場預期相比有一定差距。依據歐洲央行前兩輪購買計劃進度，購入的資產擔保債券規模和節奏都是循序漸進的，通常首周規模最大。首周17.04億歐元的規模，可能預示著此輪資產購買計劃不會達到一萬億歐元。

中國經濟：

11月1日，中國物流與采購聯合會與國家統計局服務業調查中心發布的2014年10月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.8%，較上月回落0.3個百分點，創下最近5個月新低。分項指數來看，同9月相比，產成品庫存和從業人員指數上升；供應商配送時間指數持平；生產、新訂單、新出口訂單、積壓訂單、原材料庫存和經營活動預期等指數有所下降。其中，購進價格指數下降幅度最大，降幅為2.3個百分點；生產指數為53.1%，比上月回落0.5個百分點。從企業規模來看，大型企業高于50%，為51.9%；中型企業和小型企業低于50%，指數分別為49.1%和48.5%。10月份PMI指數出現小幅回落，顯示當前經濟增長仍有一定下行壓力。統計局報告特別指出，進入四季度以來，企業反映資金緊張的矛盾明顯加劇，值得關注。在調查的企業中，反映資金緊張的企業數量占總數的比重最近兩月一直保持在44%以上。中尤以中小企業資金來源問題最為突出，9月渣打中小企業信用指數連續第二個月下滑，由8月的53.5降至53。由于資金緊張，企業縮減了采購活動。采購量指數下降0.5個百分點，降至50.7%。今年三季度出臺了一系列穩增長措施，其效果在市場方面已經開始顯現，雖然尚未表現在PMI指數變動中，但支持經濟增長趨穩的作用預計會日益明顯。

行情播報

1、銅

周一倫銅震蕩，收盤略有上漲，短期橫盤為主。滬銅當月合約今早小幅高開，之后走勢平穩。宏觀面，美制造業數據遠超預期，歐洲PMI也有回升，國內昨日公布的匯豐制造業PMI也令市場擔憂情緒有所緩解。利好消息將支撐銅價。廢銅方面，貿易商操作空間有限，多持貨待漲及謹慎購貨，下游追漲熱情不高。料后期精廢價差擴大至合理區間后，廢銅將表現抗跌性。交易中心預計本周廢銅回落50-100左右。

2、鋁

美國10月PMI數據意外上漲，經濟數據利好，提振倫鋁漲勢強勁，隔夜收漲近2%。今日滬期鋁開盤繼續跟漲，1411合約開盤于13965元/噸，預計各地廢鋁報價上漲100元左右，華南干凈機生鋁市場主流報價在11400-11600元/噸。外盤漲勢強勁，但國內鋁價跟漲有限，從盤面來看，短期鋁價或將繼續上行，但上漲空間仍不明朗，交易中心預計廢鋁價穩步跟漲。持貨商可逢高出貨，廠家按需采購，價低適量多買入。

3、螺紋鋼

最近南方的沙鋼和北方的河鋼，兩大鋼廠聯手挺價，試圖在跌價的市場中力挽狂瀾，這就導致成品鋼現貨表現要好于期貨市場、鐵礦市場。但據交易中心了解，成交情況依然不樂觀，大廠能不能干過市場，我們還需耐心觀察。同樣，疲軟的市場和牛逼的鋼廠對決中，廢鋼會處于弱勢地位。畢竟鋼廠在自己都不確定結果的時候，很難花重金購買原材料，所以交易中心預計廢鋼短期將中性偏弱。下表為本周的大致價格區間。

品名      規格       產地       價格      漲跌       備注

精爐料（沖花料）上海      1800-1820      0     不含稅

重廢       ≥6mm   上海      1680-1720      0     不含稅

中廢       ≥4mm   上海      1580-1620      0     不含稅

統廢      --         上海      1480-1520      0     不含稅

鋼筋頭    --        上海      1720-1760      0     不含稅

生鐵屑    --        上海      1500-1520      0     不含稅

機件生鐵--         上海      1670-1700      0     不含稅

鐵刨花    --        上海      1500-1520      0     不含稅

精刨花    --        上海      1530-1560      0     不含稅

4、貴金屬

金價繼續受美元打壓。上周日本央行增加政府購債規模的決定令市場倍感意外。歐洲央行本周將舉行會議，投資者希望看到官員們更具前瞻性的態度。與此相反，美聯儲上月結束購債，且升息的腳步越來越近。全球貨幣政策走向的轉變提振美元，打壓金價。美國股市刷新紀錄高位進一步抹殺黃金魅力。標普500指數觸及2,024.46點的日內紀錄高位，最新攀升0.2%至2,021點。美國10月制造業意外加速擴張，使有關美聯儲將較預期提前升息的臆測升溫。全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量10月加速減少，降至六年低位。交易中心預計本周金價將持續走低。

5、鎳（不銹鋼）

自上周倫鎳大幅上漲以來，倫鎳價格能夠大致持穩于上漲之后收盤價位，但上周五倫鎳于高位受阻，預計日內震蕩偏強，但漲幅有限，暫難突破前度高位，日內交投區間或在1.55-1.60萬之間。昨日國內現貨鎳價依然堅挺，吃貨商惜售心態仍偏重，貿易商詢價積極，成交尚可。料今鎳價持平，倫鎳自低位上漲之后，價位能夠持穩，技術面仍可看漲，商家可繼續趁機分批低吸，下游貨少商家要有適當的備貨準備。

廢不銹鋼304主流采購價格最高為9200-9300左右不等，佛山8700-8900左右，戴南最高9700-9800左右。201邊角4000-4200左右，304刨花8000左右不等。交易中心預計，本周廢不銹鋼持穩。

6、塑料

中石化華東分公司LLDPE定價上調，揚子7042定10800,1801定10800,1802定10900，鎮海7042定10750,7050定10850。2、大慶石化老高壓開車產18D，尚過渡過程無合格品產出。新高壓轉產2426H。線型裝置因原料不足停車。低壓裝置開車，A線B線性產5000S，C線產QL505P，25萬噸全密度裝置產6200，30萬噸裝置產7042N。市場觀望氛圍濃厚，現貨市場跟隨走高，短期部分檢修裝置復工及新擴產，交易中心預計廢料市場本周維持穩定。

7、棉花：

美期棉上周五小跌，因備受關注的商品指數基金展期對市場造成的拖累，蓋過了空頭回補和利好技術信號引發的結清頭寸操作對價格的提振。交投最活躍的ICE-12月期棉盤中下跌多達1.8%，后大幅縮減跌幅，收盤僅小跌0.05美分，或0.08%，報每磅64.45美分。發改委近期相關政策對棉價形成支撐，2015年3月份前不拋儲，對鄭棉近月期貨起支撐作用。交易中心預計，廢布料市場維持穩定。

8、橡膠

周一滬膠市場低開后震蕩運行。主力1501合約較上一交易日下跌1.57%，收于13155元/噸，增倉6076手，成交460920手。目前天然橡膠正值供應旺季，即使不少地方出現停割，但供應依然正常，而下游汽車銷售疲軟，輪胎行業遭遇"雙反"壓力，中期來看整體供需偏弱格局并未發生轉變。但近期東南亞產膠國維穩計劃頻出，復合膠配方調整方案通過，特別是收儲傳言繼續為多頭提供炒作題材。從盤面上看，滬膠1501合約反彈動能略顯不足，但下方13000關口有所支撐，短期建議在13000-13700區間操作。交易中心預計，廢橡膠市場將維持穩定。

9、紙

國內紙價穩定。本周銅版紙價格維穩。本周銅版紙市場穩定,受三公消費限制影響,今年下游臺歷訂單量遠不如往年,傳統旺季遲遲未來,故雖紙廠有意提價,但下游接受度不高,本周價格保持穩定。本周雙膠紙價格維穩。本周雙膠紙市場平淡,湛江晨鳴雙膠紙機投料試機,目前已有成品紙產出,預計不久正品將實現銷售,屆時當地將增加近18萬噸年產能。此外新一季教輔訂單招標臨近,預計近期需求將有提振。本周灰底白板紙價格維穩。本周灰底白板紙市場平穩,出貨情況較為一般,價格無甚波動。本周白卡紙價格維穩。本周白卡紙市場平靜,由于新產能的投放,市場供大于求,部分紙廠對產能有所調整,本周白卡紙價格保持穩定。本周箱板紙、瓦楞紙價格維穩。本周箱板瓦楞紙市場仍保持穩定,出貨情況尚可,前期十一假期期間箱板瓦楞紙庫存有所堆積,本周逐漸降低,價格仍保持穩定。