工業生產資料行情8月第四周預測

宏觀情況

美國經濟：

上周美聯儲于8月20日公布了7月FOMC會議紀要，紀要顯示，美聯儲官員就退出政策已接近達成一致，絕大多數官員支持首次加息后，再停止到期證券再投資。在加息時點上，美聯儲內部爭論升溫，雖然絕大多數委員認為需有更多證據支持加息決策，但一些委員認為勞動力市場持續改善且通脹回升，應當提前加息。8月22日在全球央行年會，美聯儲主席耶倫發表講話，基本上重復了7月會議紀要的內容，稱美國勞動力市場仍存在大量閑置資源，若就業市場進展持續好于預期，或者通脹水平上行速度快于預期，美聯儲可能提早加息，此后加息速度也許會更快。略顯鷹派的言論，接連推高美元指數。隨著美國經濟狀況的改善，加息時點的討論將越來越激烈，尤其是在10月QE退出之后。

歐洲經濟：

歐元區上周公布的重要數據是PMI值。數據編撰機構Markit在8月21日公布的數據顯示，歐元區8月制造業PMI初值50.8，創13個月來新低，不及預期和前值。同時，歐元區8月Markit綜合PMI初值52.8，低于預期的53.4。分國家看，德國8月制造業PMI初值52，略超預期的51.5；法國8月制造業PMI初值46.5，不及預期的47.8。數據說明八月份歐元區經濟并無起色，法國和德國的差距日漸加大。作為歐元區第一大國，德國央行上周對本國經濟發出了最嚴重警告，其在8月月報中表示，地緣政治緊張局勢可能妨礙德國下半年經濟復蘇，歐盟及俄羅斯之間的制裁戰將影響德國出口和投資者信心。德國經濟放緩，將減緩歐元區整體經濟復蘇的步伐。

中國經濟：

匯豐銀行(HSBC)和數據編撰機構Markit8月21日聯合公布的數據顯示，中國8月制造業采購經理人指數(PMI)預覽值降至50.3，創三個月新低。在構成匯豐PMI的全部11個分項指標中，包括產出指數、新訂單指數、新出口訂單指數等核心指標雖然繼續位于榮枯分界線上方，但數值均出現回落。具體來看，8月產出指數為51.3%，較上月大幅下跌1.5個百分點，同樣創下三個月低點。包含內外需在內的新訂單指數8月為51.3%，較上月回落2個百分點；此外，雖然出口出現回暖勢頭，但8月反映外需變化的新出口訂單同樣回落1.2個百分點。

行情播報

1、銅

上周滬銅當月合約表現平穩。美國經濟數據好壞不一，美新屋銷售數據較為令人失望，房地產復蘇存疑。滬銅當前上方面臨的壓力較重，下半年隨著銅精礦精煉費用的攀升，將會刺激精銅產量的大幅增加，利空銅價。短期內銅價主要以震蕩為主，中期仍偏空看待。廢銅方面，雖7月銅進口有所攀升，但緊缺情況不變，顯得易漲難跌。近期預計光亮線在45500-46700價位間波動。

2、鋁

上周五倫鋁震蕩后小幅收漲，但國內鋁價跟漲動能不足，今滬期鋁開盤弱勢震蕩，1409合約開盤于14270元/噸，下跌15元。今料各地廢鋁報價變化不大，華南機生鋁市場主流報價在11300-11500元/噸。正如我們之前所預料的，鋁價經上周大幅拉漲后，暫無明顯利好消息帶動難以支撐其持續大漲，但鋁市報價略顯堅挺，料短期不會大幅下跌，將維持高位震蕩格局，廢鋁整體以穩為主。建議下游廠家可按需采購，逢低多購進。

3、螺紋鋼

上周富寶廢鋼指數持續下跌，本周一富寶廢鋼指數1924.83跌0.92%，其中華東1914跌0.86%，華北1922.59跌1.16%，華南1987跌1.78%。今天基本上全國的市場都在跌價，其中較為明顯的是華北、華東和華南地區。分地區看，周末華北累計跌了20-40；華東更加明顯，在沙鋼老大一個月累計下調100之后，各種鋼廠調價就開始一發不可收拾，而風向標市場陶莊、聊城、德州也隨之走低，聊城、陶莊甚至一天之內出現了2-3次跌價；華南也是普遍下跌，跌幅在20-60不等，不過小編了解到，目前廣東主流市場觀望情緒濃厚，可能會維穩一段時間；中部鄭州、洛陽，西南重慶、成都、都江堰等地也分別出現了20-60的下跌。總之，無論從跌幅還是跌價范圍來看，都表明當前廢鋼跌勢兇猛，主導市場紛紛下跌，整體心態悲觀。

4、貴金屬

此前一直支撐金價上漲的避險因素，在本周暗淡下來，俄烏雙方暫時緩和，烏克蘭接受俄羅斯的人道主義幫助。據俄羅斯媒體報道，向烏克蘭東部運送人道主義救援物資的俄羅斯車隊當地時間8月21日下午陸續駛往邊檢站辦理通關手續，部分貨車已完成俄方海關檢查。地緣政治仍舊是市場需要持續關注的重點。本周貴金屬價格將再度承壓。

5、鎳（不銹鋼）

上周五倫鎳跌126收18750，倫鎳缺乏利好支撐，小幅收跌，今倫鎳休市，卷市缺乏導向，八月行情持續清淡，需求難以支撐價格大幅反彈，商家多隨行就市，消耗現貨庫存，目前市價低位運行，大幅波動幾率不大，料3系價格持穩運行。上周五市場報價切邊304/2B卷太鋼17200元/噸、張浦17300元/噸，酒鋼17000元/噸，聯眾16900元/噸，寶新304/2B卷17200元/噸。熱軋東方特鋼15700元/噸，聯眾304卷15600元/噸、太鋼304.1卷16800元/噸。

6、鋅

上周五滬鋅高位回落，佛山破碎鋅價格跟跌，今報1.34萬左右，市場交投不旺，持貨商惜售情緒濃，市場成交一般，預計短期廢鋅上探趨勢不變。

7、塑料（PE）

本周一PE市場維持盤整。線性期貨震蕩走軟，石化價格多數穩定，周初市場觀望氣氛較濃，商家多數堅持隨行就市出貨。下游需求延續平淡，堅持按需采購，成交一般。目前華北LLDPE報價在11300-11850元/噸，華東LLDPE報價在11550-11750元/噸，華南LLDPE報價在11500-11750元/噸。交易中心預計：本周塑料價格將盤穩為主。

8、PVC：

25日市場價格平穩運行，PVC期貨午后跳漲，對行情產生的利好作用有限，持貨商隨行維穩出貨，下游需求未見好轉，多按照自身訂單情況采購原料，各地市場行情參考：臨沂市場穩定，普通電石料不含稅價在5600-5650元/噸送到，杭州市場穩定，天辰天能報6150元/噸，廣州市場穩定，乙烯料主流6650-6800元/噸。預計本周市場行情變化不大。

9、棉花：

8月25日，國內棉花現貨市場較為平穩，企業間詢價不多，成交少量。當前內地一些棉區零星采摘棉花，籽棉質量相對較好，棉農期望的價格比較高，由于當前籽棉并沒有形成量，因此當前收購的企業并不多。交易中心預測，棉價將維持低位運行。

10、橡膠：

橡膠上周五早盤迅速拉高，早盤多頭小幅放量拉升至日內最高點15195，隨后在均線附近震蕩。橡膠總體偏弱格局并未改變。交易中心預測，橡膠本周或延續弱勢震蕩。

11、紙：

本周廢紙各品種報價基本維穩，成交平穩。預計本周：廢紙價格將無調整。華東地區工廠切邊將維持在970~1050。