工業生產資料行情7月第四周預測

宏觀情況:

美國經濟：

本周美國公布了相關數據。美國7月19日當周初請失業金人數降至28.4萬，創2006年2月以來最低，好于預期的30.8萬，四周均值降至30.2萬，創2007年5月以來最低，表明美國就業市場復蘇正獲得牽引力。此外，Markit數據顯示，美國7月制造業PMI初值降至56.3，產出指數、就業指數及新訂單指數均有所下滑，但都在50分水嶺（榮枯線）之上，顯示商業活動處于景氣擴張狀態。在經歷一季度經濟疲弱后，美國二季度經濟有所反彈，余下時間美國經濟活動將加速。

歐洲經濟：

德國7月制造業PMI初值升至52.9，法國7月制造業PMI初值則降至47.6。盡管服務業增速創逾三年新高，但受政局——尤其是烏克蘭危機的影響，歐元區制造業產出與出口訂單都僅小幅增長，增速放慢，經濟前景不明朗加上成本壓力導致就業僅小幅增長。經濟前景的不明朗也在消費者信心中得到了體現，數據顯示歐元區7月消費者信心指數初值降至-8.4，為4月份以來最低。德國作為歐元區第一大國，本周公布數據顯示，德國7月IFO商業景氣指數下降，8月GFK消費者信心指數則升至近八年新高，盡管二季度德國建筑業及工業出現下滑，但今年余下的時間里將重新獲得增長動能，德國經濟增長將對歐元區復蘇構成一定支撐。

中國經濟：

本周公布的匯豐數據顯示微刺激下經濟穩定增長，25日公布的數據顯示，中國7月匯豐制造業PMI預覽值升至52.0，意外強勁并創18個月最高水平，連續第四個月回升，且是連續第二個月處在榮枯線50上方。分項指數中，新訂單回升1.9個點;新出口訂單回升2.0個點，都超過總指數漲幅和分項平均漲幅，顯示出需求拉動經濟回升的特征。在需求回升影響下，供給端的產出、采購、就業分別回升1.0、1.9、0.8個點。庫存方面，產成品庫存和原材料庫存都回升了1.6個點，意味著后續補庫存動力依然較強。7月匯豐PMI預覽值大幅回升，經濟下行風險大大緩和。政策上看，扶持小微企業仍是重點。23日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，十項措施并舉緩解企業、特別是小微企業融資成本高的問題，其中，提到了要大力發展直接融資，發展多層次資本市場，支持中小微企業依托中小企業股份轉讓系統開展融資，擴大中小企業債務融資工具及規模。

行情播報:

1、銅

滬銅主力合約1507，上周五收盤49390/噸，本周五收盤50750元/噸，漲幅2.75%。國內滬銅主力合約上周五晚間小幅低開于50970元/噸，滬銅高開低走。市場貨源充裕，以好銅居多，中間商早間擇機入市，吸收低價貨源，買現拋期，下游周一多觀望，實際成交有限，周內成交市況將更多受制于月末因素。交易中心預測，短期銅價將維持高位震蕩格局。

2、鋁

滬鋁主力合約1507，上周五收盤13970元/噸，本周五收盤14230元/噸，漲幅1.86%。期鋁繼續區間震蕩，持貨商出貨較為積極但暫無集中拋貨現象，中間商入市意愿仍然不高，周末下游少量備貨，讓逐漸減淡的市況增加一定活躍度，整體市場各方表現都較為觀望。交易中心預測，受鋁市供應端趨緊預期提振，鋁價格將持續走高。

3、螺紋鋼

滬螺紋鋼主力合約1410，上周五收盤3062元/噸，本周五收盤3064元/噸，漲幅0.07%。

貿易商看淡市場需求，囤貨意愿低；下游房地產放開限購仍難以拉動有效需求，且正值高溫多雨淡季需求不足。上下游俱疲。交易中心預測：本周螺紋短期仍將處于偏弱態勢，廢鋼市場仍處于弱勢。

4、貴金屬

滬金主力合約1412，上周五收盤263.25元/克，本周五收盤258.5元/克，跌幅1.80%。

7月25日，上海現貨9999金報收257.73元/克，跌1.07元；上海現貨9999銀報4280-4290元/千克，跌40元/千克。交易中心預測貴金屬價格將有反復，走勢以震蕩為主。

5、鎳（不銹鋼）

倫鎳指數上周五收盤18663美元/噸，本周五收盤19182美元/噸，漲幅2.78%。日本大型鎳生產商住友金屬表示，由于中國鎳生鐵產量超出預期，決定下調其對全球鎳短缺量的預估。由于印尼政府禁止原礦出口，我國原料進口轉向菲律賓，有效抑制了鎳價的進一步上漲。交易中心預測，近期國內鎳價將持續在震蕩中回調。

6、鋅

滬鋅主力合約1507，上周五收盤16955元/噸，本周五收盤17625元/噸，漲幅3.95%。雖然近期鋅價持續上漲，增速也未見放緩跡象，但是氧化鋅市場交易表現冷清，華北和東北氧化鋅企業表示目前下游終端消費商正在減少采購量，僅有長單客戶還在按需采購。而鋅粉生產商則因鋅價走高和資金壓力而加快出貨速度，但下游消費商卻擔心鋅價回落而多謹慎觀望。由于鋅的基本面持續改善，中國制造業指數持續回升而且美歐經濟整體穩定復蘇，因而鋅價不斷走強，創下2012年2月以來的最高點。交易中心預測短期內鋅行情強勢難改。

7、塑料（PE）

塑料主力合約1409，上周五收盤11540元/噸，本周五收盤11650元/噸，漲幅0.95%。近期在塑料期貨暴跌后，現貨價格較為堅挺，石化線性出廠價保持穩定，提振期貨價格震蕩反彈，未來雖然供應有增長，但同時存在需求旺季來臨的預期，交易中心預計現貨價格近期將高位偏強震蕩，期貨或跟隨出現小幅反彈。

8、PVC：

PVC主力合約1409，上周五收盤6005元/噸，本周五收盤6040元/噸，漲幅0.58%。國國內電石價格穩定，PVC現貨市場交投平淡，下游房地產的業績下滑和持續調整給PVC的需求帶來一定的壓力。工信部最近公告2014年工業行業淘汰落后和過剩產能企業的通知給電石市場帶來一定的沖擊，下半年房地產去庫存化的趨勢給PVC的需求帶來不小的壓力;積極拓展海外市場的國內PVC企業又受到印度對華反傾銷稅法案的負面影響，導致整個PVC市場持續低迷。28日PVC1409主力合約上漲20點，成交量大幅增加，持倉小幅減少。表明市場謹慎樂觀，交易中心預計PVC1409主力合約上漲動力有限，本周將維持區間震蕩。

9、棉花：

棉花主力合約1501，上周五收盤14385元/噸，本周五收盤14370元/噸，跌幅0.10%。國內棉花現貨價格維持下調趨勢，國內庫存仍處消化過程，對國內棉花市場形成壓力，但棉花播種面積的下降對未來年度合約價格形成提振作用。交易中心預測，伴隨國際棉花大跌，鄭棉行情將處于低位運行。

10、橡膠：

橡膠主力合約1409，上周五收盤14065元/噸，本周五收盤14190元/噸，漲幅0.89%。亞洲現貨橡膠價格周四多數上漲，因中國7月制造業PMI數據利好，提振期膠價格。交易中心預測，滬膠價格短期可能技術性反彈，但中期下跌格局仍未改變。

11、紙：

本周廢紙各品種報價基本維穩，成交平穩。預計本周：廢紙價格將無調整。華東地區工廠切邊將維持在970~1050。