廢銅供應增加，但仍難改善供需兩弱的再生銅市場

自3月以來，廢銅現貨因物流等影響因素，供應量同、環比出現下滑，但是自上周開始，華東地區多數貿易商反饋到貨量開始緩慢回升，但因利潤薄弱，加之終端需求低迷，企業開工積極性較低，供應的增加效果并不明顯，市場整體表現供需兩弱。

廢銅價格承壓，下調幅度較前期擴大

價格方面，截止目前滬銅主力下跌1200元/噸，5月24日山東廢銅光亮銅成交價格在66500元/噸，對比5月初1日下跌700元/噸，價格重心呈現回落走勢。

假如將時間線向前撥，你會發現近期廢銅跟跌滬銅節奏加快，而且再生銅企業價格調整也較為敏感。一方面原因在于“貴上極則反賤”，廢銅過高的價位大幅的推高了企業生產成本，需求削弱的同時對廢銅價格存在利空影響；而另一原因在于國內市場廢銅供應的緩慢修復，對廢銅價格形成壓力。

物流修復，廢銅環比到貨量增加

經過卓創資訊調研，5月中旬華東市場貿易商開始恢復采銷，而且山東周邊的東營、濰坊、聊城等市場開始逐步向臨沂供貨，據聊城市場貿易商反饋，“5月中旬才開始正常收貨，周邊小販也開始陸續送貨，但對比去年起步較慢”，聊城王經理電話中邊收料邊說道。同樣的，江蘇和安徽部分市場近期逐步活躍，江蘇的貿易商杜經理坦言：“5月上旬蘇州成交幾乎停滯，月中才開始緩慢恢復交易，對比去年5月200噸的成交量，今年明顯下滑僅有小幾十噸。”

以上是市場的部分調研情況反饋，從整體情況分析，廢銅5月中下旬開始，供應量開始緩慢增加，預計復工地區貿易商廢銅環比增量在10%-20%左右，有利于價格的降溫。

利潤薄弱，企業開工情緒不高

當前供應量上升，廢銅桿產量應受原料增加的影響，出現環比上漲；但據卓創資訊調研了解，5月北方市場甚至是南方江西部分廠家，開工情況反而出現下滑，河北和天津開工負荷率仍處于低位，卓創資訊調研河北和天津14家再生銅廠，預計5月已正常開工企業開工負荷率在33.6%，較上月環比回落3.2個百分點。此外，江西部分廠家也僅僅能滿足一爐的單日開工，環比上月勉強單日開動兩爐甚至三爐的“好景不再”。

究其原因在于月中廢銅價格偏低，盡管到貨量增加，但廢銅上游貿易商存在捂貨惜售的情緒，貿易商意向價格高于企業預期。銅廠利潤薄弱大部分處于虧損期，對比去年同期一噸400-500元/噸落差較大，多以完成當前訂單剛需為主；其次銅桿終端市場需求低迷，廢銅桿庫存較高，進一步削弱了企業的生產預期。總結分析

5月中旬廢銅市場延續月初的供需雙弱的格局，而且短期內恐難有改善。上游廢銅供應增量緩慢，加之貿易商惜售情緒，繼續提高原料成本。再生銅加工企業供應壓力增加，銅桿價格繼續持平或者高于滬銅主力，也令終端需求本就不佳的銅桿加工企業雪上加霜。卓創資訊預計買賣兩難的供需關系將延續至6月，市場大概率維持剛需采購的模式。