交投清淡 PC市場靜待回歸正軌

2月以來雙酚A市場沖高回落為主，PC行業跌幅相對緩和，使得3月中以來，國內PC裝置開工逐步好轉，至4月8日當周，國內行業開工負荷率突破至66%，處年內開工頂峰，較年初的低位上漲11個百分點。目前不可抗力下，市場交投清淡，市場靜待回歸正軌。

4月行業開工負荷率持續上升

截至4月8日，我國PC行業開工已回升至66%附近，環比上周上漲5個百分點，較去年同期漲6個百分點，較2022年初的低位開工大幅反彈11個百分點。

截至4月12日，我國PC產能達到272萬噸，同比漲幅16.7%，目前在產產能達到255萬噸，且存在產產能繼續恢復的預期。

4月12日當日按在產產能來看，行業平均開工提升至69%，從上表中不同分類看出，外資企業或光氣法和熔融酯交換裝置開工均高于行業平均水平，內資企業或非光氣法裝置開工相對較低，但也優于2021年四季度水平。

PC市場成本壓力舒緩下，行業理論毛利一定程度上推動了行業運行的穩定程度。

原料市場環比跌勢明顯 PC行業成本壓力適度減緩

2022年一季度，受內外環境影響，PC多生產原料季度內行情振幅猛烈，但季度均價環比均呈現跌勢，成本支撐力度削弱。

從振幅和環比幅度來看，DMC逆向最為明顯。2022年以春節為節點，碳酸二甲酯價格發生較大波動。行業經歷了產能如期釋放，供應壓力增加，而需求卻表現差強人意。供應壓力增加而實際需求量減弱，供需矛盾作用下碳酸二甲酯價格春節后一路下行，截至目前山東市場商談參考5100-5300元/噸承兌出廠，較春節前價格跌幅達48%。

變動最為緩和的是雙酚A。2022年1月初至2月中旬，雙酚A整體社會庫存不高，現貨資源流通量偏緊，下游伴隨PC行業開工的提升，對雙酚A現貨需求量增加，市場價格在此期間震蕩走高。春節過后，短期受到油價推動，長期仍由于終端需求恢復不及預期，價格進入下行通道。

從振幅和環比幅度來看，液氯市場均呈現跌勢。供需錯配、行業環境是影響價格的變動的重要因素。山東液氯市場價格波動頻繁，整體呈現區間震蕩的形勢，液氯均價在-99.5925元/噸間調整。

PC行業一季度毛利同比明顯 環比下滑

一季度PC市場振幅相對緩和，未有明顯低價呈現。行業毛利盡管同比漲勢明顯，但環比呈現回落態勢。

2021年一季度PC行業理論毛利測算在-837元/噸，2022年一季度測算在1109元/噸，同比漲幅232.5%，2021年四季度理論毛利測算在2408元/噸，2022年一季度環比跌幅在53.9%。

不可抗力下需求信心缺乏 靜待市場回歸運行正軌

2022年經濟工作會議中提出宏觀政策要穩健有效、微觀政策要持續激發市場主體活力、結構政策要著力暢通國民經濟循環。

目前在不可抗力的環境下，國內PC市場處于高開工、弱需求，僵持流通的狀態，全產業鏈波動趨勢復雜。近期市場供需面博弈，一季度各下游消費行業來看，缺乏亮眼數據支持，市場信心相對缺乏，行業開工也存在波動預期，商家及終端均視剛需謹慎操盤為主，靜待市場回歸正軌運行。