二季度PVC價格重心或有走高

2022年一季度，國內PVC市場跌宕起伏，震蕩區間基本保持在8400-9400元/噸左右。相比較疫情后的2020-2021年來說，PVC市場價格處于居中水平，而相比較早時間的價格，當前PVC價格處于偏高水平，歸根結底主要還是原油等能源、突發事件以及疫情反復等方面的影響。分時間段來說，2022年1月份國內PVC市場波動并不大，在春節假期前夕，PVC市場成交氛圍平淡，下游企業陸續放假，PVC市場價格堅挺運行，成交不溫不火。2022年2月份，國內PVC市場經歷大起大落。月初恰逢春節假期歸來，在原油等帶動下PVC期貨連續大漲，現貨市場跟漲明顯，中下旬，隨著市場情緒轉弱，市場基本面不及預期以及北方下游制品企業開工延遲等原因，期貨迅速回落，現貨市場價格再次下滑，跌至春節假期之前水平。進入2022年3月份，PVC市場價格偏強調整，但震蕩區間縮小，基本在9000一線上下調整為主，現貨市場多跟隨期貨走勢，價格較亂，商家根據自身情況出貨，下游多保持冷靜，維持剛需拿貨為主，整體成交一般。截止3月31日，國內PVC市場價格維持高位，電石法5型料主流參考在9180-9430元/噸，乙烯法主流在9420-10040元/噸。

2022年二季度來看，利好因素略占據主導，且二季度是PVC企業檢修季，市場存一定抗跌性，PVC市場報盤保持高位運行的可能性較大，價格重心或有走高。下面我們簡單從幾個方面分析一下：

供應方面：目前國內除個別企業停車外，多數PVC生產企業正常生產，但據了解，PVC企業庫存壓力并不大，且二季度是傳統檢修季，PVC企業多有檢修計劃，例如鄂爾多斯、四川金路、陜西北元、山西瑞恒、魯泰化學和內蒙億利等在4-5月份計劃檢修，因此必將對供應面造成一定的影響。后期應密切關注企業檢修和企業庫存情況。

需求方面：雖然國內疫情反復，但整體環境穩中向好，無論是建筑行業還是下游制品出口等均帶來一定利好，下游制品廠企業開工仍有提升預期。此外，一季度由于疫情以及兩會環保等原因下游制品企業整體開工并不高，不排除部分下游制品企業為完成上半年目標有趕工的表現，因此小編認為二季度下游需求將略優于一季度。

宏觀方面：目前俄烏局勢仍未有結局，原油等能源上漲帶來的影響甚大，一方面是化工產品成本的提升，另一方面是抬高了全球的通脹，通脹上升也掣肘貨幣政策，對我國今年的穩增長精準財政政策的要求會更高，但小編認為我國必將進行相關的調控和政策，確保穩增長目標。此外，國內疫情的反復也增加了市場的不確定性，因此宏觀面的影響暫不會帶來利好，但也不至于太差，偏于中性。

進出口方面：由于我國國內PVC制作工藝多為電石法，且我國又是一個“富煤、貧油、少氣”的國家，因此原油等能源價格上漲對國內PVC的影響力度低于國外乙烯制PVC，不論是從成本還是價格方面，國內PVC保持一定的優勢，出口方面仍存在利好，一定程度上也減少了國內供應，減少了國內進口。二季度來看，國內進口仍保持低位，出口保持高位。