再生聚丙烯市場開工率走勢分析

寒冬已至，整個華北及以北地區寬幅降溫，甚至華東、華中等地也迎來歷年低溫，經調研了解，近幾日再生聚丙烯市場因天氣原因不少實體企業選擇暫時關停或間歇開工，東北地區在月上旬開始已陸續關停，華北地區開工尚可，因市場需求遲滯，延續低負荷震蕩。臨近元旦，且即將跨入傳統年臘月，終端企業備庫氣氛一般，再生業者持續觀望市場，在天氣允許情況下，若新料行市持穩整理或有利好表現，不乏有市場備貨行為，故華北及以南再生企業近期以觀望為主，場內庫存尚可，供應壓力暫無，不少大型企業表現低價惜售。再生聚丙烯主流產品低價成交趨穩，實盤延續按單議價。

一、近三年再生聚丙烯市場開工率走勢分析

再生塑料整體作為政策主導型行業，自2016年以來各地區就開展不同規模的專項督查行動，散亂污企業被關停，部分主流市場相繼取締，行業開工率持續處于低位。2019年伴隨企業環保意識提高，行業集群化、規范化成為主流模式后自上而下的專項督查活動有所減少。2020年受國內疫情的影響，直至4月份才逐步復產，但因疫情后醫療用品高需，再生聚丙烯優質料市場突飛猛進，考慮毛料貨量的限制，在開工增幅的情況下，并沒超出常規水平。2021年國家相繼出臺“雙碳”、“雙控”政策，加之連續三批中央大規模環保督導，年內企業開工受限因素較多，疊加今年疫情多地分散式爆發，暴雨、泥石流等惡劣天氣影響，也造成開工情況遠不及去年水平，經調查了解，本年度再生聚丙烯開工率平均在2.5-3成左右。除政策及不可控因素外，其他相關具體原因如下：

第一，國家主張內銷之后，國內剛需跟進不足，制約回料企業開工積極性。今年整體呈現“旺季不旺，淡季更淡”的行情，下游注塑、拉絲制品廠訂單明顯不足，對回料采購意向減弱。回料企業為規避自身操盤風險，多數選擇間斷性開工或持續低負荷運行。

第二，近幾年新舊料價差持續處于偏低水平，2019年之后回料與新料關聯性進一步增強。再生PP顆粒與新料PP粒子理想價差在1200-1500元/噸，但今年多數時間段價差在800-1100元/噸，甚至個別時間段縮窄至600-800元/噸以內。而價差在800元/噸以內后，回料價格優勢大幅減弱，出貨承壓后開工率相應下降。

第三，禁廢后毛料貨源持續偏緊，剛性成本高企，在弱勢行情下企業操盤難度加大，從而降低企業生產主動性。盡管近幾年行情弱勢難改，但毛料市場仍有一定抗跌性，全年價位相對較高。顆粒企業在環保設備投入、生產設備更新換代、人工成本不斷上漲壓力下，面對持續高位的毛料采購尤為謹慎。

二、年后市場走勢預測

年后初迎立春，氣候回溫較慢，市場開工相比今年或多延至元宵節后程。從近幾年市場走勢分析，再生聚丙烯市場價格雖有滯后性但與新料走勢聯動性較強。近期新料PP下游工廠備貨積極性有限，上行阻力較大，短期未見明確利好指引，再生聚丙烯業者存部分消極情緒，對年后市場需求預期有限，經調研了解，多數業者以維持剛需庫存前提下觀望為主。在本月剛剛結束的中央經濟工作會議上提出“穩字當頭，穩中求進”八字工作基調，明年經濟發展增速進一步放緩，尤其是建筑房產、汽車、電子產品等領域，如此進程下毛料廢棄量再度收縮，加之自2022年1月1日開始全國普遍執行新電費標準，經初步測算每噸成本在原有基礎上上漲50元/噸左右，疊加多重因素導致成本高柱局面持續僵持。需求預期不佳，成本居高難下，預計年后市場操盤難度較高，再生業者或多延續低庫存運行，以維持剛需老顧客為先，不做大成本資金投入。