12月PVC粉供應量預計有所提升

據統計數據顯示11月PVC粉產量較10月明顯增加。目前上游電石供應量較前期有所增加，電石法PVC粉企業原料電石到貨穩定性有所好轉，開工負荷有所提高，短期開工負荷暫無大幅下降的預期，預計12月PVC粉產量或較11月進一步提升，但目前仍存在一些風險因素業者需保持關注。

據統計數據顯示，2021年11月PVC粉產量177.1007萬噸，較10月份增加6.87%，同比減少2.33%。一方面11月PVC檢修損失量環比減少，另一方面電石供應緊張情況較10月有所緩解，部分PVC企業開工負荷率有所提高，11月PVC粉企業月度開工負荷率75.34%，環比提升7.12個百分點。

上游電石及PVC粉供應情況分析

目前電石企業開工負荷正在逐步提升。近期電石企業目前利潤情況尚可，電石企業錯峰生產的情況有所減少，開工積極性有所提高，目前制約上游電石企業開工進一步提升的因素暫未顯現，預計后續電石企業開工情況將逐步趨于穩定，12月電石供應量或較11月進一步增加。電石供應量的增加也將給電石法PVC企業開工負荷進一步回升提供一定的支撐。

目前PVC粉企業整體開工負荷較9、10月有所回升，但較一、二季度仍有一定的差距，11月仍有部分PVC粉企業出現臨時因原料電石供應不足而降負荷的情況，預計12月因原料供應不足而降負荷的情況將有所減少，PVC粉企業整體開工負荷仍有進一步提升的空間。另外后續計劃檢修的PVC粉企業暫時不多，預計檢修損失量將較11月有所減少，綜合來看預計12月PVC粉供應量將較11月有所提升。

風險因素分析

PVC粉生產企業方面，目前山東地區部分PVC粉企業存在因各種原因短期降負荷的情況，后續影響力是否會繼續擴大仍存在一定的不確定性。另外，目前外采電石的PVC粉企業處在盈虧邊緣，雖多數大廠仍然保持預售的狀態，但目前市場內下游剛需反饋較弱。若后續PVC粉供應量進一步增加，部分PVC粉企業銷售壓力或隨之顯現。不排除因此導致自下而上進一步擠壓產業鏈整體利潤的可能，盈利能力弱甚至虧損或使部分氯堿企業主動降低生產負荷。

上游電石供應方面，部分西北地區電石企業12月能否穩定生產仍然存在不確定性。目前整體電石供應量尚不寬松，若后續出現部分電石企業臨時降負荷的情況，將使電石供應壓力再度顯現，部分外采電石的PVC粉企業也將因電石到貨不足而降低生產負荷。

綜上所述，雖后續PVC粉供應端有進一步放量的預期，但業者仍需密切關注政策方面是否有突發要求以及產業鏈整體利潤情況。