螺紋鋼供需依然低迷   未來(lái)需求有望改善

近日，在央行發(fā)布第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告之后，市場(chǎng)對(duì)宏觀環(huán)境的預(yù)期升溫，在這一刺激下螺紋鋼期貨有所反彈。昨日螺紋鋼期貨主力合約上漲2.28%。

從供應(yīng)面來(lái)看，基本上延續(xù)了前期的下跌趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，調(diào)研五大鋼材周度產(chǎn)量為904.2萬(wàn)噸，周環(huán)下降11.12萬(wàn)噸，螺紋產(chǎn)量為275.5萬(wàn)噸，周環(huán)比下降12.15萬(wàn)噸，247家鋼廠高爐開工率為70.34%，環(huán)比上周下降1.24%，日均鐵水產(chǎn)量201.98萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.02萬(wàn)噸，產(chǎn)量持續(xù)走低。鋼廠盈利率為42.86%，環(huán)比下降6.93%，利潤(rùn)水平近5年低位，虧損鋼廠占比增加。

需求方面，近日央行發(fā)布了第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，從措辭上看，宏觀環(huán)境有望升溫，房地產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施可能逐步平穩(wěn)，預(yù)計(jì)螺紋消費(fèi)將得到提振。但短期來(lái)看，宏觀傳導(dǎo)需要時(shí)間，季節(jié)性旺季節(jié)點(diǎn)越來(lái)越遙遠(yuǎn)，大方向上來(lái)看房地產(chǎn)政策預(yù)計(jì)還會(huì)延續(xù)，后續(xù)政策仍很有可能偏向新能源和環(huán)保等新經(jīng)濟(jì)方向。

就庫(kù)存而言，同期仍處于較高水平。數(shù)據(jù)顯示，上周調(diào)研全國(guó)五大成材總庫(kù)存量為1653.57萬(wàn)噸，周環(huán)比減少了41.65萬(wàn)噸，螺紋庫(kù)存753.71萬(wàn)噸，周環(huán)比減少了34.52萬(wàn)噸。整體去化表現(xiàn)依舊不理想。

總體來(lái)看，目前螺紋鋼供需依然低迷，未來(lái)需求有望改善。隨著價(jià)格的急劇下跌，鋼廠的利潤(rùn)和盤面貼水開始支撐價(jià)格。后續(xù)行情的關(guān)鍵在于需求是否能夠改善以及成本方面的變化。重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)能否企穩(wěn)并觀察后續(xù)消費(fèi)的釋放，由于宏觀傳導(dǎo)需要時(shí)間，近月合約仍震蕩看待，遠(yuǎn)月合約可能相對(duì)偏強(qiáng)。