PP拉絲、抗沖共聚價差呈逐年縮窄趨勢

從PP拉絲、抗沖共聚二者的價差方面來看，近年來二者價差呈明顯的逐年縮窄趨勢。據跟蹤數據顯示，2018年二者年均價差在729元/噸左右，2019年二者年均價差縮窄至452元/噸左右，2020年全年來看，二者價差繼續縮窄至375元/噸左右，2021年1-9月份的數據來看，二者平均價差僅在154元/噸左右。造成聚丙烯兩大代表品種價差收窄的原因多元化，從供應和需求兩大層面來解析如下。

從供應上來看，國內PP抗沖共聚產量逐年遞增，盡管存在產能的擴張所造成的產量增加的原因，但從抗沖共聚的生產供應比例變化上也可以看出，生產企業對于PP抗沖共聚料的生產傾向性在近幾年來有明顯提高。具體來看，2019年國內PP共聚料總供應量在503.72萬噸，以拉絲作為參照，2019年共聚/拉絲的產量比例在61.0%；2020年國內PP共聚料總供應量提高至555.71萬噸，同樣以拉絲作為參照，2019年共聚/拉絲的產量比例在65.97%；截止至2021年9月底，這一比例已提高至66.30%。

而從需求上來看，抗沖共聚兩大代表性下游行業分別為家電行業和汽車行業，首先從家電行業上來看，由于洗衣機是各類大型家電中塑料使用量中，對于聚丙烯用量最多的家電產品，因此在這里以洗衣機作為代表產品進行分析。根據國家統計數據，2021年8月國內家用洗衣機產量在673.8萬臺，環比增加8.0%，同比去年同期下降10.0%，1-8月份累計產量在5591.5萬臺，同比增長22.6%。但從2021年分月產量上來看，今年3-7月份，國內家用洗衣機在生產成本提高導致銷量下降的影響下產量逐月下降，直至8月份才略有回升。

從另一大PP抗沖共聚下游需求行業汽車業來看，根據國家統計數據，2021年8月國內汽車產量在173.4萬輛，環比下降6.42%，同比下降19.1%。今年3-8月份以來，國內汽車業受到汽車芯片供應短缺的制約，月產量逐月下降。

綜合以上供需層面的分析來看，2021年以來，國內PP抗沖共聚供應量增加，同時今年新投產企業煙臺萬華、東明石化等企業對于共聚量的產量增加明顯；另外需求兩大行業在家電銷量下降導致的需求轉淡以及汽車產量下降導致的共聚料需求變差的兩大行業影響下，需求偏軟。由此可見，2021年PP共聚市場在供應、需求兩方面作用下整體走勢偏軟。不過未來來看，由于新能源汽車行業高速發展，帶來的車用聚丙烯塑料、蓄電池外殼以及充電樁等公共設施建設等方面的需求量未來仍較為客觀。