努力就是旺季 聚丙烯逼近年內高位

聚丙烯只有兩季，努力就是旺季，不努力就是淡季，下游行業憑借自身發力，見證旺季還是那個旺季，下游環比已經有所改善，但同比仍有所不足，重點關注潛在需求雙十一、元旦等假期的需求拉動。

2021年上半年聚丙烯價格創下截至目前年內的最高點，節后北美地區遭受寒潮影響，裝置受損停產較多，國際市場現貨供應緊張，烯烴國際價格上漲，國內價格受影響，期貨節后開盤快速暴漲，國內出口窗口打開，出口量創下歷史最高值。價格快速暴漲到高位后，下游對于價格接受意愿低，補庫積極性不高，另季節性需求開始轉淡，價格高位轉弱。疲軟態勢貫穿整個二季度，下游數據表現并不樂觀，主力下游表現不佳，除去BOPP行業景氣指數較高外，塑編產業表現萎靡，大家電行業受地產周期影響，銷量下滑，新能源汽車受制于缺芯問題，產量有限，整個需求未能對市場形成有效支撐。

9月中旬，期貨的快速走高帶動聚丙烯現貨迅速起飛，在內外雙循環市場消費需求轉好、通脹風險仍未釋放、海外裝置不可抗力、航運運輸緊張、航運運費價格上漲、進口產品價格上漲、兩油庫存量偏低、出口數量增加，原料成本快速推漲、需求旺季到來等多種因素提振下，快速回暖，逼近年內高位，旺季還是那個旺季，但快速上行的行情又能維持多久呢？

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在時間上，金九銀十是收獲的季節，人們就有更多的消費力去購買想要獲得的產品，消費機會就明顯增多，目前各大商超抓準了人們的消費心理，開始根據時間季節的變化出臺各種消費活動，做活動需要有充足的成品作為保障，就有了市場約定俗成的金九銀十下游生產旺季。進入九月份，下游需求表現如何了，根據調研結果顯示，

當下PP市場最大的矛盾是估值端強勁和需求端弱平衡，聚丙烯價格有上漲之心，卻無充足推力。隨著雙節將至，BOPP整體訂單穩中有升，保持向好態勢，開工繼續維持高位，塑編行業處于季節性中等水平，日用品行業需求有所回暖，但出口海運運費高企，需求難以快速放量，訂單天數變動不明顯。整體看，碳達峰碳中和元年，低碳清潔能源發展和新能源汽車發展一次又一次的被重申肯定，輕量化產業需求更熱，將帶動新能源汽車的量產。

得益于中國龐大的人口基數與消費人群，中國外賣訂單數量預計將進一步增加，從而使得一次性餐具的使用量同步增量，對聚丙烯薄壁注塑量需求增量。

受益于消費升級，小家電市場的未來增長空間遠大于大家電，清潔電器、高端廚電將成為未來消費熱點。中國在小家電市場上市新產品相對容易，導致行業參與者繼續推動品類擴張，以刺激對小家電的進一步需求。

需求好轉的行業將推動塑料應用領域的擴寬，和需求量的不斷提升，來應對逐月增加的供應量。雖然目前表現是供大于求，但隨著金九銀十旺季的到來，供需天平會逐漸轉向需求方，由需求端主導價格的調整與波動。

聚丙烯只有兩季，努力就是旺季，不努力就是淡季，下游行業憑借自身發力，見證旺季還是那個旺季，下游環比已經有所改善，但同比仍有所不足，重點關注潛在需求雙十一、元旦等假期的需求拉動。從9月份來看，隨著原材料價格的快速上漲，終端工廠采購積極性欠佳，以消耗原材料庫存為主，考慮中秋及國慶假期，預計下旬市場成交會有所好轉，庫存維持去化，可對現貨價格形成支撐，短期PP價格保持謹慎偏多對待。