PC行業毛利再陷虧損 運營環境疲軟

2021年的PC繼續呈現成本指揮年的態勢。7-8月，國內PC傳遞成本，月均價持續上漲，然漲幅遠遠不敵雙酚A及環氧樹脂，產業鏈中PC原料話語權處于低位水平。成本高位運行后，7月中PC結束行業短期盈利態勢，再現虧損局面。

7月中以來PC行業毛利再陷虧損

7-8月，國內PC市場繼續追逐成本漲勢，月均價呈現持續走高態勢。8月PC市場各牌號均價漲幅在1.86%-9.2%，內資工廠貨源漲幅居前，進口中端貨源溫和波動。而雙酚A華東市場均價漲幅高達14.23%，相關產品液體環氧樹脂均價漲幅達到15.75%，產業鏈內PC行業成本壓力突出，需求支撐相對緩慢，行業盈利能力明顯下滑。

7月初，國內雙酚A工廠進一步明確下半年裝置檢修計劃，加之下游行業開工適度恢復，雙酚A市場貨源供應持續緊張，行情漲速加快，至月中振幅就高達5850元，PC行業快速陷入虧損，與原料剪刀差曾現千元之內，行業承壓明顯。中下旬多套雙酚A裝置故障停車數日，加之需求剛需多正常維持，雙酚A盡管行情快速回落，但階段性表現明顯，8月初行情強勢回歸，現單日漲幅超千元水平。

7-8月，盡管PC市場行情仍持續上漲，然成本傳遞壓力始終未能改善，虧損逐步增加。7月份國內PC盤整中逐步跟漲成本，但仍未能跑贏，高位交投壓力逐步增加，月中毛利高位快速回落，在陷虧損境地，臨近月底，隨雙酚A市場高位快速回調，毛利適度恢復。7月月均PC毛利在972元/噸附近，環比下滑59.6%。8月PC與雙酚A剪刀差持續縮小，8月PC中端行情月均毛利跌至-1340元/噸附近，環比下滑237.9%。

運營環境疲軟 行業開工低位

8月中以來，國內PC市場各品牌行情價差逐漸縮減，行情中低端多集中向28000-28500元/噸范圍，市場需求剛需為主，貨源流動性乏力，短期低端行情再現倒掛原料的尷尬境地，貿易商操盤情緒逐漸減弱。市場貨源來看，成本相對復雜，部分偏低成本貨源相對分散，無集中低端報盤態勢，近期內外盤雙酚A及PC持續漲勢下，目前國內貨源及陸續抵港進口貨源成本明顯走高。

持續偏弱的行業運營環境，使得截至9月初，國內PC開工呈現最近6周穩步下降態勢，已下跌7個百分點。虧損態勢下，國內行業開工持續呈現低位態勢，9月初仍有較多產線處于停車狀態，內資企業開工率僅在35%附近。9月內目前看，行業開工存此消彼長的計劃，廠商繼續關注成本面及運營環境的進一步變化趨勢。