多熱點頻發  警惕高鋁價的高波動   近期鋁市多事件集中點評

      當碳達峰“理想照進現實”，“低碳革命”之風正在以摧枯拉朽之勢席卷整個電解鋁行業，無論是外在的政策靴子逐漸落地，還是內生的行業能源使用發展必然，這些都像是漫漫長路的引領者，帶領我們見證中國電解鋁行業的再一次大變局。繼習近平總書記提出碳達峰、碳中和“3060目標”后，有色工業協會亦隨即提出有色行業初步計劃于2025年實現碳達峰。這同時也意味著，有色行業將成為國家減排降耗的“頭排兵”，而作為耗電及碳排大戶的電解鋁行業自然而然有了更多政策上的約束。

　　縱觀今年以來各地電解鋁行業情況，能耗雙控、缺電限電、缺煤、自然災害等政策及事件頻發，電解鋁行業的正常生產遭遇多面阻力。而8月中旬發改委下發的上半年各地能耗雙控完成情況統計表，更似乎成為了引發市場當前多個熱點的導火索。無論是近期新疆因能耗雙控限產，廣西因能耗問題壓產，還是內蒙發布有序用電通知，發改委發布階梯電價政策等，我們或多或少都能看到今年2月內蒙限產事件的影子，而事實上從彼時開始，能耗雙控就已經成為了電解鋁基本面的核心主線。

　　不過，在鋁價已經突破5月“政策頂”的當下，決策層的“吹風”也是如約而至。有色金屬工業協會在近日與國內電解鋁一眾龍頭企業召開的會議上，再次提及“做好大宗商品保供穩價工作”，并“防范鋁價惡意炒作和非理性大幅上漲”。

　　我們認為當前的鋁價或正在進入高價格、高波動的階段，供需面、政策面、資金面各方的博弈逐漸加劇，建議投資者關注鋁價可能出現的高波動，警惕倉位風險控制。