當下聚丙烯價格的影響因素分析

金九銀十需求旺季還來不來，什么時候來，既怕它不來又怕它亂來，像極了等風的少女，金九近在眼前，銀十是否值得期待，后疫情時代聚丙烯市場表現如何，金九銀十又將如何表現？我們從回顧過去、立足當下分析影響價格的主要因素。

2021年期現價格價格頻繁波動且波幅擴大，主因避險情緒持續存在，從期貨整體走勢看，原油和公共衛生事件是價格偏弱的重要變量，公共衛生事件導致人們對原油需求的擔憂，原油價格下跌，進而反饋至市場就是成本支撐的塌陷和交投情緒的悲觀，悲觀市場下，資源消耗步伐放緩，進而導致供應端壓力就會上升，低價競爭就不可避免。

對比，2020年與2021年來看，2020年上半年整個市場都沉浸在供應大幅增加、原油暴跌，國際公共衛生事件此起彼伏的悲觀情緒之中，價格急跌緩漲，進入到下半年供需錯配及需求提前透支等利好作用支撐，看漲情緒升溫，價格一路高歌至年底，年度平均值在7850元/噸，從平均線來看，除去極端行情外，較多的時間都在7850一線附近小幅震蕩，偏離幅度較小。進入2021年，開年牛氣沖天，美國極寒天氣影響，進口資源減少同時出口套利窗口打開，價格再度一路高歌至9500元/噸，隨后的不可抗力消失，裝置復工，絕對的高價令工廠望而卻步，此時避險情緒升溫，價格跌破9000元關口后一路向下，截至8月底平均值在8760附近，從整體趨勢看，4月份開始價格逐漸遠離均線，低點在8350元/噸附近后逐漸回歸，整體看是“情緒化”的操作導致市場急漲急跌，但發生頻率較低。

聚丙烯價格或市場波動是由供需存成本綜合作用而來，價格表現的是結果，整個價格形成的流程是，發于供需和成本，盛于市場情緒發酵，表現與交投操作，最終止于價格落定，供需層面對價格是最直接的影響，影響力傳導迅速，市場心態也會迅速的做出同步調整。成本與現貨市場多數存在時間的錯位，原料對成本的影響有滯后性，成本在期貨市場里面體現的會比較明顯。因此在整合價格形成的閉環中，這些因素是缺一不可的。

就目前影響市場價格的因素進行簡單分析：

首先從供應來看，2021年為聚丙烯檢修小年，但仍有近500萬噸的裝置投產，月度供應的壓力逐漸顯現，除去內銷以外，企業積極尋求多元化的資源消化途徑，將余量瞄準了東南亞及歐洲、美國市場，因航運運力不足，運費昂貴的問題，出口未形成連貫，僅在3-4月份集中出現后，又恢復至平淡，供應壓力同比是持續走高的狀態。目前的擴能周期未完待續，截至目前已投產能在205萬噸，裝置檢修的力度不如往年，生產企業整體利潤有所提升多數生產企業一再調整檢修計劃，推遲至下半年居多，下半年市場的供應量較上半年會增大。隨著匯率走弱，國外產能逐漸恢復，出口套利窗口逐漸關閉，下半年出口將少于上半年，增產的壓力需要進行內銷自我消化。

需求來看，主力下游表現不佳，除去BOPP行業景氣指數較高外，塑編產業表現萎靡，大家電行業受地產周期影響，銷量下滑，新能源汽車受制于“缺芯”問題，產量有限，高品質生活的象征小家電企業分享行業快速增長紅利，但提振有限，二季度開始整個需求未能對市場形成有效支撐。

下半年來看，碳達峰碳中和元年，低碳清潔能源發展和新能源汽車發展一次又一次的被重申肯定，輕量化產業需求更熱，將帶動新能源汽車的量產。

得益于中國龐大的人口基數與消費人群，中國外賣訂單數量預計將進一步增加，從而使得一次性餐具的使用量同步增量，對聚丙烯薄壁注塑量需求增量。

受益于消費升級，小家電市場的未來增長空間遠大于大家電，清潔電器、高端廚電將成為未來消費熱點。中國在小家電市場上市新產品相對容易，導致行業參與者繼續推動品類擴張，以刺激對小家電的進一步需求。

BOPP行業景氣指數一直偏高，需求好轉的行業過半，將推動塑料應用領域的擴寬，和需求量的不斷提升，來應對逐月增加的供應量。雖然目前表現是供大于求，但隨著金九銀十旺季的到來，供需天平會逐漸轉向需求方，由需求端主導價格的調整與波動。

聚丙烯是需求導向型產業，何為需求導向？是企業為滿足下游需求、增加自身價值為出發點，在經營過程中，進行消費能力、消費偏好以及消費行為的調查分析，重視新產品的開發和營銷手段的創新，以動態地適應客戶需求，像極了現在的聚丙烯行業。需求主導市場波動，下游結構已經進行緩慢變遷，塑編行業附加值較低，需求增長速度、科技含量有限，出口量已經觸頂回落。同時受到印度、越南等國家的激烈競爭，塑編產業已經進入產能過剩，供大于求的狀態。

新興的需求開始發力且維持高速增長，但因為基數較少，目前還沒有形成主導。在公共衛生事件的影響下，健康防疫理念升級，包括食品包裝、冷鏈包裝和外賣包裝、醫用包裝等熱度逐漸上升，目前還難以撼動塑編的大哥低位。

但是值得注意，需求格局的緩慢變遷，正在一步步的指引市場整體趨勢發展，基礎需求增速下滑，新興需求逐漸上升，家電產品輕量化，汽車產品以塑代鋼，外賣產品可降解等等需求變化，正在引領行業發展。

新增產的企業已意識到市場痛點，開始立足通用料擴充專用料，增加產品和自身的附加值，新的煉化一體化裝置具備較強的生產能力和能力較強的研發團隊，可以想市場之所想，解決市場之困難，近幾年專用料品類不斷被豐富，也打破了新投產裝置就要穩定生產拉絲的舊識。

需求端緩慢變遷對聚丙烯的生產、銷售、消費等多個環節都產生了持續的影響，生產企業競爭環境惡劣，差異化的競爭更加清晰，生產方向也逐漸開始考量到了產品的類型和價值。市場避險情緒會在短時間內降溫，但情緒主導下，市場仍有急漲急跌情況發生的可能，新增供應企業起點定位針對性加強，隱性行業門檻將有提升。