國儲局投放第三批國家儲備銅3萬噸 貨源細節早知曉

8月27日，國家物資儲備調節中心發布有關《國家物資儲備調節中心關于2021年投放第三批國家儲備銅的公告》，根據國家糧食和物資儲備局2021年第2號公告，決定近期開始投放2021年第三批國家儲備銅，第三批銷售總量為3萬噸，時間安排如下：公告及報名審核（8月27日至30日），集中現場看貨（8月31日），模擬競價（8月31日），公開競價（9月1日）。

從本次售貨物資源情況來看，細節如下：

本次拋售貨源入庫時間年份共計18個。最早貨源為1964年6月，最晚貨源為2015年，其中占比最多為2009年入庫貨源，占比39.47%，共計11890.583噸。其余占比較大年份時間分別為1994年和1993年貨源，共計3701.676噸和3409.9625噸。

數據來源：國儲局，SHMET

本次拋售貨源所處倉庫共計18個，其中占比最多地區為浙江和上海，分別占比19.91%和19.87%，共計5999.24噸和5987.585噸。其余占比較多為安徽地區和北京地區以及山東地區。

數據來源：國儲局，SHMET

本次拋售貨源品牌共計33個，占比最多為智利品牌，占比20.79%，共計6258.059噸。波蘭和日本品牌緊隨其后，分別占比13.28%和10.88%，共計3999.958噸和3425.974噸。

數據來源：國儲局，SHMET

從本次拋售貨源技術條件來看，本次主要以GB 467-82為主，占比42.38%，共計12769.3665噸，隨后為BS EN1978:1998，占比29.52%，共計8892.87噸。

數據來源：國儲局，SHMET

從本次拋售貨源入庫規格來看，本次基本以A級銅（Cu-CATH-1）以及1號標準銅（Cu-CATH-2）為主。

數據來源：國儲局，SHMET

從本次拋儲時間點上看，由于疫情影響，本次競標時間延后到9月1日，所有看貨、競標等時間段都相應壓縮。

前兩輪拋儲最終成交均價顯示，第一輪各地中標均價比市場價格低1200-1300元/噸左右；第二輪各地中標均價比當時市場價格低1700-1900元/噸左右。按照本次公布的每標段貼水、起拍底價和最高成交價來推算，本次對當日市場均值價格會低于1500元左右。而由于后期進口銅貨源到港量依然受限，清關量仍稀少，預計內貿市場電銅升水仍將維持一定高位，故拋儲低價貨源依然對下游企業存在較大吸引力。

另外，隨著進入金九銀十時間段，產業鏈開啟理論傳統旺季。但根據SHMET最新調研情況顯示，8月下游企業各大板塊多出現不同程度下滑。而從最新調研來看，包括銅管、銅板帶等主要行業，大型企業開工率與產量預期依然保持謹慎，普遍預判9月企業訂單可能會出現旺季不旺的現象。同時，考慮短期出口疫情及港口擁堵、海運費飆漲以及船期難排等仍難出現實質性改善，對于下游型材企業及終端企業等均出口不力，這也意味著后續新增訂單可能不足，企業不愿做過多備庫。另外，考慮參加競選下游企業普遍為大中型企業，因大中型企業資金周轉實力較強，可在成交后適當全部保值，而非諸如小型企業現貨成本及套保成本，壓力巨大，故后期會令下游企業獲得國儲拋儲貨源仍存在一定傾向性。

整體來看，本次拋儲數量與第二次拋儲數量相當，對市場供應端影響有限，但對下游企業應對價格劇烈波動仍能夠達到良好效果。從銅價本身來看，后期銅價受低庫存等影響，基本面依然有良好支撐，但宏觀面對銅價依然存在較大壓制，包括市場情緒以及美元指數變動等，仍會令銅價維持寬幅箱體運行。