再生資源利用促進碳中和，固體資源回收利用行業前景廣闊

2021年3月24日，《關于“十四五”大宗固體廢棄物綜合利用的指導意見》要求2025年新增大宗固廢綜合利用率達到60％，推進尾礦、伴生礦的綜合利用及貴金屬回收效率。2021年03月29日，固體廢物污染環境防治法執法檢查組第一次全體會議召開，部署在全國范圍內開展對固體廢物環境防治法執法檢查，計劃分為4個檢查小組赴8個省（區、市）開展實地檢查，同時委托其他省級人大常委會開展檢查，實現31個省（區、市）“全覆蓋”。

可以看出再生資源綜合利用已成為資源品的重要補充渠道，尤其是在碳減排壓力下，節約能源、資源+環保成為必由之路，固體資源回收利用行業的發展前景廣闊。

固廢資源利用行業兼具環保+循環經濟減排屬性。固廢資源利用既可處置危廢又可深度資源化提煉廢銅、廢鉛等多種再生金屬以及金銀等稀有金屬，與尾礦（共伴生礦）處置等路線異曲同工，工藝路線兼具環保+循環經濟減排屬性，將成為碳中和背景下環保行業的“新主線”。

固廢處理供需不匹配，實際危廢處理比例僅25％左右。過去危廢傾倒、漏報現象較普遍，行業需求得不到釋放，券商估算 2017 年全國危廢實際產生量接近1.2億噸（統計量僅一半），即實際需求遠超統計量；同時，由于固廢企業處置利用種類供需不平衡，獲取渠道單一，環評及建設期長導致部分企業有牌照卻無實際處置能力等原因，固廢處理企業產能利用率極低，實際固廢處理比例可能僅25％左右，產能缺口極大，固廢處置能力供不應求。

政策法規日益完善，固廢污染防治持續加強。2020年，新固廢法正式頒布，著重強調了固廢產生者和固廢經營者的相關責任，要求產生者依法上報，經營者持證經營，雙向發力，釋放固廢正規處置需求的同時，加強行業發展規范。2021年3月24日，《關于“十四五”大宗固體廢棄物綜合利用的指導意見》要求2025年新增大宗固廢綜合利用率達到60％，推進尾礦、伴生礦的綜合利用及貴金屬回收效率。

監管趨嚴，行業迎高景氣。2021年03月29日，固體廢物污染環境防治法執法檢查組第一次全體會議召開，部署在全國范圍內開展對固體廢物環境防治法執法檢查。監管力度增強將使得監管外的固廢得到有效處置，隨著監管逐步趨嚴，行業真實需求逐漸體現。歷年固廢監管收緊當年，固廢產生量激增。此次執法檢查行動將進一步推動全國層面的固廢監管力度，加速固廢正規處理需求釋放，實現固廢處理行業的“量價齊升”。目前固廢再利用行業，如瀚藍環境、浙富控股、高能環境、達剛控股、中再資環、金圓股份等公司，乃至整個環保板塊機構持倉、估值均處于歷史底部，行業確定性與成長性強，配置性價比較高。