年末收尾 PVC價格連續大跌

2020年可謂是近年來最為特殊的一年，新冠疫情的陰霾貫穿全年，上半年在疫情影響下各行各業發展滯緩，而下半年國家出臺各種政策以及經濟的復蘇，各行業基本恢復疫情前水平。就PVC行業而言，下半年在低庫存等利好的支撐下，PVC價格創十年來歷史性高位，然而在2020年底收尾之際，PVC下游降負荷或停工，需求逐漸轉弱，PVC難以維持高價，價格連續走跌。況且國內外疫情的反復也帶來了不確定的因素，故后市行情難言樂觀。

1、宏觀經濟情況

PPI作為生產價格指數，是衡量工業企業產品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數。而PMI指數是采購經理指數，能夠反映經濟的變化趨勢。PMI指數已成為世界經濟運行活動的重要評價指標和世界經濟變化的晴雨表。 據國家統計局數據顯示，11月份生產價格指數（PPI）為98.5，環比上升0.61%，同比下降0.1%。 據國家統計局數據顯示，11月份中國制造業采購經理指數（PMI）為52.1%，比上月上升0.7個百分點，連續9個月位于臨界點以上，表明制造業恢復性增長有所加快。從企業規模看，大型企業PMI為53.0%；中型企業PMI為52.0%；小型企業PMI為50.1%，分別比上月上升0.4、1.4和0.7個百分點，均位于臨界點之上。從分類指數看，5個構成制造業PMI的分類指數中，生產指數為54.7%，比上月上升0.8個百分點；新訂單指數為53.9%，比上月上升1.1個百分點；原材料庫存指數為48.6%，比上月回升0.6個百分點；從業人員指數為49.5%，比上月回升0.2個百分點；供應商配送時間指數為50.1%，雖比上月回落0.5個百分點，其中生產指數和新訂單指數以及供應商配送時間指數均高于臨界點，而原材料庫存指數和從業人員指數均低于臨界點。

企業景氣指數和企業家信心指數是根據企業家對當前企業經營狀況好壞的判斷和未來企業運行狀況是否樂觀的預期，綜合反映經濟運行狀況和預期走向的指標。

截止2020年第三季度，企業景氣指數為121.2，環比上升12.04%，同比上升21.15%；企業家信心指數為122.5，環比上升12.13%，同比上升22.54%，企業景氣指數與企業家信心指數均重回120以上，表明企業經營基本面得到改善，基本恢復至疫情前水平。

2、PVC現貨市場

自12月中旬以來，PVC市場保持弱勢運行。在期貨價格連續大跌的影響下，市場商家心態轉空，出貨情況不佳，價格連續下調，日跌幅基本在100-150元/噸左右。PVC生產企業雖庫存不高，但在價格偏高無人問津的壓力下價格也出現回落。下游制品企業開工降負荷，大型企業開工尚可，中小型企業開工較低或已停工，整體需求偏弱，且在PVC價格下跌后多保持觀望態度為主。

3、PVC期貨市場

截止12月24日，大連PVC期貨2105合約高開低走，開盤7480，最高7510，最低7375，收盤報7410，跌30，跌幅0.40%。成交量報280044手，持倉量增加11972手至311230手。從技術性指標來看，KDJ指標繼續向下發散，MACD綠柱進一步伸長，顯示空方力量占據主導，預計短期內PVC期貨仍有回落可能，對此關注7300一線支撐。操作上建議謹慎觀望，低吸高拋操作。

4、未來走勢展望

通過以上對部分宏觀經濟數據以及PVC行情的分析，我們不難看出在國家政策面仍有一定支撐，但對于PVC短期的行情而言，下游需求的走弱以及期貨的大幅走低直接導致了市場價格的連續大跌。故后期隨著部分利空的持續發酵，PVC仍有進一步下跌的風險，對此關注期貨以及現貨面7000-7100左右的支撐。