丙烯產業鏈哪些產品還能賺錢？

隨著煉化一體化企業的崛起，丙烯產能將進入新一輪的擴張周期。整個丙烯產業鏈的供需缺口都在不斷縮小。不僅僅是聚丙烯（PP）將進入全面過剩進代，繼ABS的高利潤終結之后，環氧丙烷（PO）的盈利能力也正受到產能集中釋放的挑戰……

丙烯 2019年新增產能歷史新高

從產能供應來看，丙烯產業經歷了2014—2016年的擴能高峰和2017年的短暫回落后，2019年迎來新增產能歷史新高。2018年，我國丙烯產能為3560萬噸，2019年新增產能達544萬噸，總產能突破4000萬噸，生產工藝包括丙烷/混烷脫氫、催化裂化、煤/甲醇制烯烴及輕烴裂解等多種形式。新釋放產能多數配有下游裝置，因此市場商品量丙烯增加有限。

丙烯下游消費結構中，聚丙烯占比最大，其次為環氧丙烷與丙烯腈。2019年丙烯產業鏈盈利情況較弱，包括丁辛醇和環氧丙烷等盈利情況較2018年明顯轉弱。

聚丙烯 未來3年1000萬噸產能投放

根據目前公布的投產計劃，2019—2022年，市場比較明確的聚丙烯擴能項目共31個，涉及總產能1305萬噸/年。與此同時，終端消費量的增長跟不上新增產能的快速擴張，國內聚丙烯產能全面過剩時代已到來。

隨著2020年國內石化項目擴能加速，未來3年（2020—2022年），陸續將有1000萬噸/年左右的產能投放市場。如何在產業升級道路上處于領先水平，以保證企業在行業內部的有力競爭地位，正在成為現有及未來擴能企業重點考慮的問題。

環氧丙烷 可觀利潤吸引大量投資者

目前，我國是世界上最大的PO生產國家。2017年我國PO有效產能達到320萬噸/年，產量達到258萬噸，同比增長2%。2018年全奶奶無PO新增產能，產量達到256萬噸，與2017年基本持平。隨著技術的突破和更新迭代，PO在我國將實現產業升級，并迎來一輪投資熱潮。

2019年PO產業擴張速度放緩，新增產能12萬噸，產量小幅變化。進口量同比大幅增加，但受出口政策影響，出口量依然較少。據統計，2019—2021年國內待投放PO新增產能高達301萬噸/年。可觀的利潤與市場需求吸引了大量投資者，行業處于擴張態勢。