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廢鋁市場供需、替代原鋁趨勢及7月新標對行業沖擊

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發表時間：2020-06-13 11:37

2020年6月11日，由SMM主辦的《第十五屆中國國際鋁加工峰會》于山東煙臺召開。會上，上海有色網副總裁胡健對廢鋁市場供需情況進行了解析，并對進口鋁錠和7月新標落地對再生鋁行業的沖擊及影響進行了解讀。他表示廢鋁替代原鋁長期趨勢不改，成本以及環保優勢支撐廢鋁需求進一步增加。

后疫情時代再生鋁行業的發展前景與展望

再生鋁產業鏈

廢鋁消費主要集中在再生鑄造合金、鋁棒及鋁板等板塊。

電解鋁產業是一個發散的過程，廢鋁回收則是一個富集的過程。

廢鋁回收富集的過程也是成本不斷抬升的過程，這限制了廢鋁貿易商以及下游以使用廢鋁為主的再生鋁企業的規模。

廢鋁回收及貿易企業的年供應量多在20000噸以下。

相比原鋁，再生鋁一般降級使用，用途較窄。

再生鋁消費主要集中在交通領域（汽車、摩托車行業），占比70%左右。

未來隨著再生鋁合金錠在純度、機械性能等方面的改善以及鑄造工藝的發展，再生鋁應用將逐步滲入到建筑、通信、電子以及包裝等行業，同時汽車行業的再生鋁應用也將不斷拓展。

疫情影響下廢鋁供應減弱，原鋁逆勢代廢鋁能走多遠？

再生鑄造鋁合金錠原鋁代廢鋁于4月中下旬已消失。

原鋁替代再生鋁一般來說需滿足兩個條件：1）相應產品對于原鋁的加工費存在利潤。2）原廢鋁價差較小或廢鋁供應存在短缺。

據SMM測算，自3月中旬以來，因廢鋁供應不足，鋁價破位下跌，傳統再生鑄造鋁合金將原鋁添加比例由此前的2%附近增長至20%，周度消費原鋁量增加約2.2萬噸。

進入4月中下旬特別是5月以來，因終端需求不佳，特別是海外汽車廠關停使得進入4月后出口訂單幾乎完全消失，此前出口訂單占比較多企業因原料庫存壓力不得不低價進入國內市場，加之國內訂單需求增長緩慢，再生鋁ADC12價格逐步回落。ADC12與A00鋁價差已不支持企業用原鋁生產合金錠，因此4月中下旬開始已無原鋁替代再生鋁操作。

展望未來，國內外需求恢復緩慢，再生鋁ADC12價格上漲乏力，且因6月進口鋁合金錠到貨大增，ADC12甚至可能對A00鋁價形成倒掛。

鋁棒中原鋁代廢鋁依舊存在但正逐步減弱

據SMM調研測算，2020年4月，一方面因建筑鋁型材需求大增以及鋁價相對低位，使得鋁棒加工費持續走高；另一方面，因廢鋁供應不足，鋁棒中原鋁代廢鋁消費量大增，4月月度鋁棒新增原鋁消費量達20萬噸，周度新增原鋁消費量近5萬噸。

進入5月后，因廢鋁流通性大大增加，非標棒運行產能迅速回升，擠占了部分國標鋁棒市場，使得鋁棒加工費出現回落，但其依舊處于高位。在此背景下，原鋁代廢鋁量主要集中于鋁水棒端，預計其周度需求量約3萬噸。

內外需求雙弱下進口貨源沖擊愈演愈烈

1、國內疫情壓抑需求已基本釋放 6月后汽車市場仍面臨較大壓力。

4月，汽車產銷分別完成210.2萬輛和207萬輛，環比增長46.6%和43.5%，同比分別增長2.3%和4.4%，月增速為今年以來的首次增長，其中銷量更是結束了連續21個月的下降。 1-4月，汽車產銷分別完成559.6萬輛和576.1萬輛，產銷量同比分別下降33.4%和31.1%。

2020年6月10日，中國汽車流通協會發布2020年5月份“汽車經銷商庫存”調查結果：5月份汽車經銷商綜合庫存系數為1.55，同比下降6.1%，環比下降11.9%，庫存水平仍位于警戒線以上。4、5月汽車銷量接近去年同期水平， 2-3月累計消費需求的釋放對4、5銷量提升的貢獻較大，但疫情期間壓抑的需求已基本得到釋放，對后期消費拉動衰減，6月后面臨傳統淡季，汽車市場仍將面臨較大壓力。

2、海外疫情影響汽車損失巨大，需求恢復仍需時間。

2020年4月，歐盟新乘用車注冊量同比下降76.3％。自記錄開始以來，新冠病毒影響導致汽車需求的單月最大降幅。由于整個歐盟的大部分4S店都關閉了整整一月，新車銷量從2019年4月的1,143,046輛下降到270,682輛。

2020年1月至4月，由于新冠病毒對3月和4月汽車銷售的影響，歐盟對新乘用車的需求縮減了38.5％。今年到目前為止，歐盟四個主要汽車消費市場中的三個的新車注冊量下降了一半：意大利-50.7％，西班牙-48.9％和法國-48.0％。

截止5月18日，由于整車廠停產，整個歐盟范圍內的汽車產量損失至少達2,424,955輛，目前整車廠平均關停時長達30個工作日。

3、疫情影響使得全球鋁合金錠加速流入國內。

據海關數據顯示，2020年4月未鍛軋鋁合金進口量6.39萬噸，同比增加606.1%,環比減少23.2%。1-4月累計進口26.60萬噸，同比增加742.6%。2020年4月未鍛軋鋁合金出口量2.23萬噸，同比減少52.7%，環比減少40.7%。1-4月累計出口7.63萬噸，同比減少58.3%。

據海關數據顯示，2020年4月未鍛軋鋁合金及廢鋁碎料進口總量8.5萬噸，同比減少16.5%。1-4月未鍛軋鋁合金及廢鋁碎料進口總量共計53.6萬噸，同比增加3.8%。受疫情影響，一方面國內廢鋁供應及流通均顯著下降，另一方面海外需求疲軟使得海外再生鋁供應處于過剩狀態，進口貨源對于再生鋁市場的沖擊不斷增加。2019年7月六類廢鋁加入限制類進口名錄，2019年Q2出現明顯的廢鋁搶進口現象，而2020年廢鋁因進入限制類，再生鋁貨源進口增長主要來自于鋁合金錠。

7月新標即將落地下半年進口貨源結構存變數

1、《再生鑄造鋁合金原料》將于7月1日正式執行

2、批文制是否延續將影響再生鑄造鋁合金原料進口種類

受疫情影響，國內廢鋁產出，廢鋁回收效率降低，使得國內對于海外廉價進口資源存在強烈需求。且海外再生鋁需求恢復較國內存在時間差，供應過剩下使得海外進口再生鋁貨源不斷流向國內，進口再生鋁資源總量同比仍有上升趨勢。

2019年5月前可忽略再生鋁合金錠的進口量。受進口廢鋁批文減少影響，2019年Q4進口廢鋁量顯著下滑，并隨后以再生鋁合金錠形式逐步恢復進口。

按此前市場流傳消息，2020年進口廢鋁批文總量或將較2019年廢鋁進口量縮減約50%，即2020年進口廢鋁批文量僅70萬噸附近。但因疫情影響，國內對于進口廢鋁新標執行流傳解除批文制，放松進口量的說法。批文制是否延續將直接影響再生鑄造鋁合金原料進口種類，若放松則進口在是鋁合金錠將迅速回歸為廢鋁。

廢鋁替代原鋁長期趨勢不改

1、雖然近年來我國再生鋁行業發展較快，但整體上與發達國家相比仍有差距。

發達國家再生鋁產量占鋁總產量的比例較高，美國、德國和日本的再生鋁產量已大于原鋁產量，日本和美國的鋁消費已經以再生鋁產品為主。

2019年，我國再生鋁產量近560余萬噸，占比15%左右。從產量上看，我國已是再生鋁生產的第一大國，而從結構上看，我國再生鋁行業與發達國家相比仍有差距。受廢鋁材質、生產工藝等因素限制，國內再生鋁產品中變形鋁合金占比相對較低，而在發達國家的再生鋁產品結構中，變形鋁合金占比超過一半。

2、國內廢鋁供應隨著報廢周期的臨近將逐步增長，舊廢增速遠高于新廢。

廢鋁新料：新料主要來源于冶煉以及下游壓延，鑄造工藝產生的邊角料以及殘次品，此外終端行業生產過程中產生的料頭也是優質廢鋁原料。這部分廢鋁主要受當年鋁消費情況影響，隨著近年來鋁消費增速放緩，廢鋁新料供應增長明顯放緩且該趨勢將繼續延續。

廢鋁舊料：影響舊料的因素較多，現階段廢鋁舊料主要來源于平均周期約10-20年間社會積累的鋁制品報廢而來，來源涉及建筑、交通、電力、包裝、耐用品等多個領域。其中以建筑、交通領域的回收料為主導。近年來，隨著越來越多的鋁制品逐步進入回收周期，以及15年前國內鋁消費正處于爆發式增長階段，使得國內廢鋁舊料產生也同樣處于一個爆發式增加階段。

3、再生鋁需求從鑄軋合金錠向精深加工方向進化。

2019-2020: 鑄造鋁合金企業的廢鋁需求與汽車行業的生產與消費情況息息相關，汽車行業的低迷將拖累鑄造企業的廢鋁消費。變形及壓延企業的廢鋁需求在2019年大幅增加，一方面由于鑄造鋁合金企業尋求轉型，開始嘗試再生鋁棒生產。另一方面傳統鋁棒企業或擴大產能，或增加冷料比例來降低生產成本。2020年由于疫情影響，國內廢鋁供給減少，疊加進口政策調整，變形及壓延企業的廢鋁需求將繼續被動減少。

2021-2030: 廢鋁需求回暖，鑄造企業將繼續主導廢鋁消費，但其消費占比將逐漸降低。2026-2030年，隨著廢鋁回收體系的完善以及供給釋放速度加快，廢鋁價格承壓，廢鋁的經濟性凸顯將帶來更快的消費增長。汽車行業廢鋁對原鋁的替代進一步增加，同時隨著廢鋁分類加工水平的提高，廢鋁對原鋁的替代將逐漸滲入并擴大到其他終端領域。

4、廢鋁替代路徑從簡單到復雜。