鋁早盤策略

　一、新聞

　　1、美股跌幅擴大，道瓊斯指數周四收盤下跌101.80點，跌幅0.41%，報24474.12點；標普500指數周四收盤下跌23.10點，跌幅0.78%，報2948.51點；納斯達克指數周四收盤下跌90.90點，跌幅0.97%，報9284.88點。

　　2、美國WTI 7月原油期貨電子盤價格周四(5月21日)收盤上漲0.42美元，漲幅1.25%，報33.91美元/桶。油價周四繼續上漲步伐，并觸及今年3月以來最高水平。受美國原油庫存下降、石油輸出國組織(OPEC)牽頭的減產以及各國政府逐步解封所提振。

　　3、美元指數漲幅0.22%，報99.412；美元走強也令金價承壓，在中美貿易緊張局勢加劇之際，美元一直是另一種避險資產。

　　4、截止5月22日7:52，中國累計確診84518例；國外新冠肺炎累計確診5104211例，死亡329435例。海外疫情不斷蔓延，市場對全球經濟衰退仍有擔憂。

　　5、據報道，美聯儲副主席克拉里達表示，美聯儲將繼續采取積極有力的行動，可能呼吁采取更多財政和貨幣支撐。美聯儲將維持利率直至經濟渡過新冠病毒的沖擊。

　　二 、期貨盤面

　　三、觀點

　　宏觀方面：5月21日，十三屆全國人大三次會議舉行新聞發布會。大會發言人張業遂表示，從總體看，盡管疫情對在華外資企業造成影響，但并不存在大規模外資撤離的情況，中國利用外資的綜合優勢沒有變，外國投資者持續看好中國，在華長期經營發展的信心沒有變。中國將繼續堅持多邊主義，維護貿易投資自由化和多邊貿易體制，推動全球治理體系變革完善。

　　成本方面：目前生產一噸電解鋁的現金成本大概在10058元/噸，加上人工及折舊等財務等費用2000元。完全成本大概在12000左右，隨著鋁價反彈，行業平均利潤水平好轉，企業盈利狀況改善；華東現貨鋁報價13460，現貨升水，持貨商挺價意愿強烈。

　　庫存方面：5月21日LME鋁庫存減4025噸至1462600噸；5月21日全國8個主流的消費地區電解鋁庫存合計97.9萬噸，周度下降7.9萬噸，延續去庫存狀態。

　　觀點：經歷連番大漲后，滬鋁如預期所料陷入回調風險中，關注今明兩天國內經濟會議是否對市場有所利好，滬鋁主力暫關注1.25萬支撐位，操作上建議以觀望為主；料今日鋁價走跌。

　　四、現貨價格及預測