商品級樹脂在市場崩盤時擁有更大彈性

上周，北美樹脂市場受到供需矛盾的推動和拖累，這給市場定下了一個非常緊張的基調。市場參與者后退了一大步，因為又一波冠狀病毒消息震驚股市，擔心可能引發經濟放緩。芝加哥塑料交易所在其最新市場報告中稱，這使得包括上游能源在內的許多大宗商品市場陷入下行震蕩。有意思的是，北美塑料價格保持了驚人的良好勢頭，并在上周看到了喜憂參半的結果。

PP價格實際上有所上漲，因為供應總體上仍然緊張。最近的市場上漲勢頭仍可能導致3月份實施0.03美元至0.04美元/磅的利潤率增長。PE價格水平基本穩定，但大部分較低，雖然一些材料，如透明級LDPE和注射級LLDPE仍然是稀缺材料。3月份的價格還將再漲0.04美元/磅。盡管作為一個重要的出口目的地，中國的制造業已經關閉，但這家塑料交易所的報告稱，還沒有看到有一部分原材料重新進入現貨市場。

PE交易很好，但并沒有讓人們滿意。市場情緒沉悶，許多市場參與者目睹了股市和大宗商品市場的崩盤，他們擔心這種冠狀病毒可能導致全球經濟放緩。這似乎讓加工商站在一旁，重新評估他們的采購和庫存水平。據塑料交易所稱，盡管存在干擾因素，但一筆又一筆的交易最終促成了一個非常穩固的2月份。盡管樹脂供應量預計將有所松動，這是2月最后一周的典型情況，但大多數品級的樹脂供應仍然緊張。盡管如此，不穩定的情緒還是占據了PE市場的最大份額，切斷了剛剛開始的牛市周期的翅膀。

上周，現貨PE價格平均下跌1美分。透明級LDPE價格走勢最強，并保持穩定，而薄膜級LLDPE最弱，下降了0.02美元/磅；所有其他等級都介于兩者之間。2月合約市場除LDPE外，其他所有等級的合約價格似乎都持平，LDPE價格因供應緊張而上漲0.02美元/磅，并受到強勁現貨價格的支撐。3月份，所有PE等級的價格都將再次上漲0.04美元/磅，但考慮到最近的發展情況，生產商可能很樂意繼續保持1月份的價格水平。

PP交易量約為平均水平，交易較近幾周更難完成。可交易的軌道車和卡車的PP共聚物很難獲得；PP均聚物的可用性稍好，但不多。由于與計劃維護和意外停機有關的產量減少，供應仍然非常緊張。這在一定程度上被需求放緩所抵消，而需求放緩主要歸因于對冠狀病毒擔憂的普遍不確定性。經銷商是比加工商更活躍的買家，與不斷飆升的優質產品要價相比，劣等產品更能節省成本。

塑料交易所指出，盡管能源價格迅速下降，單體成本也不斷下降，但由于缺乏PP材料，導致格不斷上漲，因此PGP和PP之間的價格仍存在差異。主要能源市場上周遭受了最近記憶中最嚴重的單周下跌，這種動態是有道理的，因為有限的樹脂生產無法消耗日益過剩的單體，這對原料成本構成了壓力。PP生產商正在尋求將價格提高0.03美元至0.04美元/磅，高于3月份PGP合約的變動。鑒于現貨市場的強勁勢頭和生產商較低的庫存水平，目前的執行工作正朝著可能的方向發展。同樣值得記住的是，PP利潤率的增長在過去是很難保證。