庫存節后首日下降 PP市場喜憂參半

2020年節后庫存以驚人速度快速飆升，2月18日早庫152.5萬噸，較昨日降9.5萬噸，成為節后首日庫存下降日。業內人士開始發出疑問，這是市場要逐步恢復還是再度下降前片刻好轉？

一、市場疑云重重

1、商家疑問：節后兩油庫存連續攀升，超出以往速度加速度增加，庫存忽然下降，令業者長期悲觀心態得到一絲緩解，對市場產生部分信心，疑問是市場要好轉么？

2、下游工廠疑問：下游工廠受影響，工廠原料基本處于低庫位，都期盼行情能探底然后開始補倉，庫存首日下降，原料局部受期貨影響略有抬高，工廠有些按捺不住了，疑問該不該補倉了？

3、生產企業疑問：庫存開始下降，部分原料報盤小漲，作為生產企業還減產么？該提升負荷保證市場節后需求了么？

二、庫存飆升后快速下降

節后兩油庫存快速飆升，受期貨高開提振影響，兩油庫存呈現快速下降趨勢。但下游工廠多數因工人尚未到位，故此輪庫存下降，多是由期貨套保商低價拿貨所致。現貨貿易商雖有部分成交，但受道路運輸等問題制約，整體交投仍處于偏弱狀態。同時庫存快速上升，對應PP價格也是呈現快速下降狀態，目前國內市場低價拉絲6300-6700元噸。

三、期貨影響拿貨積極性

節后期貨股市均呈現快速下跌現象，連續數日沒有好轉跡象。近日期貨因原油走高提振連續兩日高開高走，令市場原本悲觀局面暫時發生些許變化。期貨走高，帶動部分期貨套保商家適量補充低價貨源，令市場短期呈現局部成交好轉跡象，但多數下游工廠尚未完全啟動，故庫存下降只是暫時性的。

四、庫存首日下降是喜是憂

高庫存短期內因下游工廠尚未完全啟動影響，庫存難有實質性下降。短期市場因部分期貨套保商補倉推動市場成交，令市場長期悲觀心態產生部分好轉，但市場變化最終需要供需決定，面對國內不斷釋放PP產能、影響后國內經濟形勢面臨新考驗，下游工廠訂單是否能夠預期好轉，都是后面業者需要考慮的問題，故庫存下降并非市場好轉開始，后市受供需影響仍存在陰跌下行風險。