核心觀點：本周倫鋅，滬鋅整體走勢仍較好，重心繼續有所上移，滬鋅周漲幅較小，倫鋅相比于滬鋅漲幅較大，超1%，現貨鋅累計漲70，其中0#鋅主流價在18430，1#鋅主流價在18360左右。
現貨市場，臨近年關，下游消費已十分清淡，市場貨源緊張，持貨商惜售，現貨升水維持高水平。中期看由于供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，由于國內鋅錠庫存累積幅度有限，海外鋅庫存不斷創歷史新低，對鋅價仍構成一定支撐，因此后期看鋅價繼續維持高位震蕩走勢為主。
一、行情回顧
1.1倫鋅走勢
本周LME鋅庫存再度持續減少，且宏觀消息面中美第一階段的中美貿易協議簽署，和中國貿易數據好于預期,表明需求溫和復蘇利好消息影響，倫鋅呈低位反彈走勢，整體維持在2345-2430美元間震蕩為主，周累計漲幅超1%，周初尹下方20日均線支撐較強，倫鋅低位反彈，后期連續3日拉漲，但布林線上軌壓力較大，因此盤面在漲至2430美元后有所回落，漲幅相對收窄，料后期 倫鋅或維持在23580-2440美元間區間震蕩為主。
圖1：倫鋅主力走勢圖
1.1滬鋅走勢
本周戶鋅主力2002合約轉為2003合約，整體維持在1.8-1.85萬間震蕩為主，呈“v”形走勢運行，周累計漲幅為0.11%。周初滬鋅呈回落走勢，在跌至1.8萬關口附近后，因此處支撐較強，且宏觀消息面利好影響，滬鋅呈低位反彈走勢，后期逐步沖高，連續3日拉漲，但技術面上看，布林線上軌壓力較大，因此周五盤面上漲壓力較大，尾盤漲幅有所收窄，料下周窄幅震蕩格局不改，仍或維持在1.8-1.84萬間運行。
圖2：滬鋅主力走勢圖
二、現貨市場
2.1鋅庫存
圖2：LME和SHFE鋅庫存量
庫存方面，周內倫敦鋅庫存有所增加，截至周五庫存為51450，較上周增加250噸。國內方面，上期所鋅庫存有所增加，截至本周五為40433噸，較上周增加9326噸。
2.2現貨市場
表1：現貨價格（單位：元/噸）
三、后市預測
本周倫鋅，滬鋅整體走勢仍較好，重心繼續有所上移，滬鋅周漲幅較小，倫鋅相比于滬鋅漲幅較大，超1%，現貨鋅累計漲70，其中0#鋅主流價在18430，1#鋅主流價在18360左右。
現貨市場，臨近年關，下游消費已十分清淡，市場貨源緊張，持貨商惜售，現貨升水維持高水平。中期看由于供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，由于國內鋅錠庫存累積幅度有限，海外鋅庫存不斷創歷史新低，對鋅價仍構成一定支撐，因此后期看鋅價繼續維持高位震蕩走勢為主。
