丙烯：又漲了，漲多少？

　　本周期，國內丙烯市場先抑后揚為主，市場交投氛圍偏弱。周初，主力下游行情弱勢難改，入市意愿清淡，部分煉廠庫存壓力攀升，讓利出貨意向明顯，國內丙烯市場弱勢走跌。周中開始，隨著丙烯市場持續下跌，煉廠挺價意向堅定，讓利優惠逐漸消失，下游入市買盤熱情好轉，加之后期原油及聚丙烯期貨走勢好轉，國內丙烯市場止跌上揚。

　　丙烯市場價格又漲了，而本次能漲多少？

　　原油方面，周內原油整體呈先抑后揚走勢，目前影響油價的主要因素有以下幾點：其一，因市場需求增長減緩、美國原油產量增加以及減產效果存滯后性，當前市場仍普遍預期OPEC會在12月的政策會議上提前做出擴大減產的決定；其二，中美貿易關系進一步緩解，這令樂觀預期再度升溫；其三，美國EIA原油庫存減少超出市場預期。預計下周WTI正處于技術性的回暖階段，預計下周仍有上升空間，或為丙烯市場提供良好的宏觀支撐。

　 　粉料方面，本周丙烯和粉料間周價差在942元/噸，周內盈利342元/噸，周利潤率4.16%。短線來看，兩油庫存逐步消耗，粉料現貨處于偏緊狀態，一定程度提振業者心態。但粉粒價差小幅收窄，且下游塑編工廠及中間商持續小單采購為主，或將抑制粉料上行預期。目前來看，粉料開工情況尚可，剛需支撐良好，但后期某粉料大廠存檢修計劃，或一定程度影響丙烯需求。

　　進口方面，鑒于中國經濟放緩，人民幣兌美元匯率維持高位，中國買家尚未開始補充資金，多等待下游市場表現，不愿購買進口原料。同時，目前中國國內丙烯供應充足，內外盤延續倒掛態勢，也減少了對進口丙烯的需求。而且由于預計短線亞洲丙烯市場或難有明顯起色，下游買家主要以國內現貨采買為主。

　　短線煉廠挺價意向堅定，下游需求波動有限，入市買盤熱情好轉，國內丙烯市場或仍有小幅上行空間。但中長線來看，若市場缺乏持續利好支撐，后期上行空間將相對有限。預計下周丙烯市場或先揚后抑為主，建議密切關注聚丙烯期現貨走勢及下游盈利情況、裝置變動。