聚丙烯：“金九”毫無(wú)懸念 “銀十”有待觀望

9月份，聚丙烯借勢(shì)發(fā)力，打開(kāi)漲勢(shì)，以拉絲為例，目前價(jià)格主流在8700-9200元/噸，較月內(nèi)低點(diǎn)漲近500元/噸。未來(lái)一周，價(jià)格走勢(shì)幾乎沒(méi)有懸念，在現(xiàn)貨減少及下游補(bǔ)庫(kù)支撐下，預(yù)計(jì)PP粒市場(chǎng)高位整理。但十一過(guò)后，PP粒市場(chǎng)有哪些變化，能否再續(xù)前緣。

供應(yīng)面，9月份檢修裝置月底多數(shù)恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)產(chǎn)量在10月份釋放，加之國(guó)慶小長(zhǎng)假期間，生產(chǎn)企業(yè)正常的產(chǎn)量累計(jì)，10月份供應(yīng)壓力較大。需求面，今年9月份整體下游需求好轉(zhuǎn)，月中下旬采購(gòu)力度加大，消耗原料庫(kù)存。預(yù)計(jì)節(jié)后下游仍有部分補(bǔ)庫(kù)需求，10月份補(bǔ)庫(kù)力度小于9月。

社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)移通道暢通，9月底市場(chǎng)現(xiàn)貨資源不多，貿(mào)易商采取現(xiàn)開(kāi)現(xiàn)賣(mài)模式，加之對(duì)10月份行情并不樂(lè)觀，多數(shù)商家無(wú)庫(kù)存積壓。石化庫(kù)存處于年內(nèi)低位，但節(jié)后必有累積，10月份石化以去庫(kù)存為主。目前兩油利潤(rùn)保持尚可，對(duì)定價(jià)不會(huì)有明顯影響。

因?yàn)楣┬杳鎵毫χ鸩酵癸@，加之宏觀面利好不足，下游制品廠家訂單壓力偏大，10月份業(yè)者信心由樂(lè)觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。同時(shí)外盤(pán)方面，9月受內(nèi)盤(pán)大漲影響，美金PP市場(chǎng)跟漲出貨，但臨近月底受需求跟進(jìn)乏力拖累，市場(chǎng)高位成交不暢，業(yè)者多低價(jià)促成交，目前港口庫(kù)存低位，預(yù)計(jì)10月份美金PP市場(chǎng)受聚丙烯整體趨勢(shì)影響，報(bào)盤(pán)偏弱震蕩。

綜上，10月份PP市場(chǎng)供需矛盾加大，價(jià)格有回調(diào)空間。9月份上、中游庫(kù)存降至低點(diǎn)，加之下游國(guó)慶前的補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)成交壓力不大。但10月份疊加國(guó)慶期間的產(chǎn)量，同時(shí)下游工廠補(bǔ)庫(kù)在節(jié)前釋放，節(jié)后需求空間有限，原料下行難度加大。同時(shí)考慮到新投產(chǎn)裝置的產(chǎn)能釋放，對(duì)現(xiàn)貨及業(yè)者心態(tài)帶來(lái)一定影響，預(yù)計(jì)10月份市場(chǎng)下行為主，建議逢高做空。拉絲主流在8400-9300元/噸，共聚主流在8500-9500元/噸。