工業生產資料行情4月第四周預測

宏觀情況綜述：

商務部：一季度我國實際使用外資金額增長5.5%；美國4月12日當周初請失業金人數小幅增至30.4萬，好于預期；日本4月路透短觀制造業景氣指數+25，創近七年最高。

1、17日上午，商務部召開例行新聞發布會，通報一季度我國商務工作運行情況。據統計，2014年第一季度，外商投資新設立企業4787家，同比下降0.73%；實際使用外資金額315.49億美元(折合1943.1億元人民幣，同比增長5.5%(未含銀行、證券、保險領域數據，下同)。3月當月，實際使用外資金額122.39億美元(折合752.53億元人民幣)，同比下降1.47%。

2、美國勞工部4月17日公布數據顯示，4月12日當周美國首次申領失業金人數為30.4萬，較前值有小幅反彈，好于預期的31.5萬，前值有微幅上修2000人至30.2萬人。首申數據4周內平均值31.2萬人，創下2007年9月以來最低，續請失業金人數也創下2007年12月以來最低。

3、4月17日路透調查結果顯示，日本4月制造業信心三個月來首次上升。具體數據顯示，日本4月路透制造業景氣判斷指數上升7點至25，創2007年8月以來最高點，前值為18。日本4月路透非制造業景氣判斷指數升至35，創紀錄最高水平，較上月上升4點，前值為31。

行情播報：

銅：滬銅主力合約1406，上周五收盤46900元/噸，本周五收盤46650元/噸，跌幅0.53%。宏觀方面，因期銅的商品屬性不斷增強，因此美元與銅價之間的邏輯相關性有所減弱，不過由于上周公布的中國第一季度GDP和工業增加值好于預期，且下周將公布的經濟數據也預期偏空，期銅上行阻力重重，建議投資者對期銅走勢不宜太過樂觀。預計短期內銅價將維持區間震蕩趨勢。

鋁：滬鋁主力合約1406，上周五收盤13265元/噸，本周五收盤13225元/噸，跌幅0.30%。短期美元指數振蕩反彈，且其技術調整需求令倫鋁振蕩下跌，不過目前其反彈格局維持良好，短期下跌僅視為回調，注意下方1820美元的支撐。此外，鑒于下周中國將公布的經濟數據偏空，因此需警惕該數據對期鋁的打壓。就滬鋁而言，相對倫鋁仍延續滯漲抗跌走勢。預計中長期內鋁價仍將呈弱勢下降趨勢。

螺紋鋼：滬螺紋鋼主力合約1410，上周五收盤3360元/噸，本周五收盤3245元/噸，跌幅3.42%。對后市而言，當前旺季需求仍值得期待，社會庫存與鋼廠庫存均出現集體下降的情況，市場供需矛盾緩解，基本面有向好趨勢，當前價格短暫回調可以理解。預計短期內市場價格仍將下跌。

黃金：滬金主力合約1406，上周五收盤262.70元/克，本周五收盤258.15元/克，跌幅1.73%。四方就呼吁解散武裝部隊、撤離被占領的街道和大樓、赦免動亂期間被拘留的人員等，達成一致，目前來看，短期烏克蘭與俄羅斯再次發生沖突的可能性較小，緊張局勢暫時緩解，避險情緒降溫，難以再次涌入黃金買盤。此外，近階段美國公布的經濟數據整體向好，表明美國經濟已經開始回暖，基金持倉亦逐步流出，金價弱勢重現，預計中長期黃金將呈現震蕩下跌格局。

鎳（不銹鋼）：倫鎳指數上周五收盤17475美元/噸，本周五收盤17909美元/噸，漲幅2.48%。本周鎳價大幅上漲。但目前鎳價已經進入較為穩定的上升渠道，此周跌幅并沒有改變上升趨勢，未來可能繼續維持漲勢。

鋅：滬鋅主力合約1406，上周五收盤15000元/噸，本周五收盤15025元/噸，漲幅0.17%。中國局部降準微刺激，但同時意味著全面降準可能性降低，對基本金屬的提振料不易持久。預計鋅價將繼續呈現弱勢震蕩走勢。

塑料（PE）：塑料主力合約1409，上周五收盤10795元/噸，本周五收盤11025元/噸，跌幅2.13%。下游淡季，對原料需求逐步減弱，利空塑料市場，但部分裝置有計劃檢修，對市場或有小幅刺激，市場多空交織，預計仍維持震蕩態勢。

PVC：PVC主力合約1409，上周五收盤6255元/噸，本周五盤6155元/噸，跌幅1.60%。整體來看,期價弱勢再現。現貨市場主流報價堅挺,但高價出貨不佳,交投情況一般。目前PVC庫存壓力有所減緩,但下游需求未有實質性好轉，預計短期內會呈弱勢下跌趨勢。

棉花（棉紡織品）：棉花主力合約1501，上周五收盤16110元/噸，本周五收盤16210元/噸，漲幅0.62%。棉花現貨市場各項數據顯示情況并不樂觀，市場成交清淡，目前化纖廠及精致棉廠整體開機率較低。受現貨影響，近月合約處于下降通道但已逐漸企穩。預計后市震蕩行情仍將持續。

橡膠：橡膠主力合約1409，上周五收盤15010元/噸，本周五收盤14200元/噸，跌幅5.40%。目前政府除了加快基建投資項目的批準之外，政策方面并無更多刺激，宏觀面對橡膠價格的支撐總體不大。當前國內產區氣候適宜割膠，泰國割膠也未出現受損，全球橡膠供應趨于正常。而港口庫存居高不下，下游需求未見轉好，過剩格局仍沒有改變，在當前國內經濟尚未出現明顯好轉的環境下，滬膠期貨價格或將繼續下探并在底部徘徊。

紙：本周上海地區廢紙市場交易少量為主，市場氛圍略顯清淡。目前多數商家觀望心態明顯，對后期行情走勢比較關注。下游采購商家積極性有所欠缺，詢價情況明顯。